據港交所披露，11月15日京東健康通過聆訊後已於11月16日開始分析師路演，此次計劃募資40億美元，準確的募資金額將在接下來的路演期間確定。
11月20日，京東健康傳下週四開始招股，12月7日或8日敲鐘，惟時間表可能會有調整。
這對於一眾港股打新愛好者來説，無疑又迎來了一隻"巨無霸"，港股打新熱情或又將重啓。事實上，目前早已有不少文章對京東健康的發展前景進行了剖析，但對於打新愛好者來講，我們仍然有必要了解依稀京東健康的基本層面。
京東第三隻巨型"獨角獸"
京東健康，是京東集團整合旗下醫藥零售、醫藥批發、互聯網醫療、互聯網醫療、健康城市等業務板塊，獨立成立的大健康業務子集團。藉助京東集團的各項能力和資源優勢，在京東原有醫藥零售、醫藥批發、互聯網醫療、健康城市等領域業務基礎上，逐步完善"互聯網+醫療健康"的產業佈局。
京東健康是繼京東數科、京東物流之後，京東打造的第三大戰略級獨立業務，也是市場公認的京東系巨型"獨角獸"企業。2019全年營收高達108億元，規模超越港股互醫龍頭阿里健康和平安好醫生，且經營端早已實現盈利，稱得上是互醫中的佼佼者。
背靠京東強大流量，獲豪華股東陣營團青睞
截止2020年6月30日，京東健康背靠聯繫緊密的京東集團可以觸達超4億活躍用户數，更能憑藉京東集團的人才和核心技術，深入的觸碰並解決消費者的內在需求。同時，強大的京東物流系統能夠協助京東健康的供應鏈與配送網絡。
從營運模式上看，京東健康的零售藥房流量可以引流至線上醫療健康服務，而線上醫療健康服務可以反哺零售藥房的業務，形成雙輪驅動下的流量閉環，前者為後者提供優質的流量，後者可以為前者創造需求。
2019年5月獲得10億美元A輪融資，投資機構為CPEChina Fund、中金資本和霸菱亞洲，之後，中金公司和中國人壽分別對京東健康進行投資（投資金額不明），2020年8月，高瓴資本完成對京東健康的超8.3億美元B輪投資。
自此，京東健康的股權結構為，京東集團直接持有京東健康81.04%的股份，預計IPO後京東集團仍將持有不低於50%的股權，霸菱亞洲、CPEChinaFund、中金公司和中國人壽和高領資本以及其他分別持有3.16%、3.16%、2.37%、2.26%、4.49%和3.52的股份。
整個股東陣營可謂非常豪華，羨煞旁人。高領資本目前作為最大機構投資者，其首席投資官易諾青擔任京東健康非執行董事。
規模超百億，各項開支亦高昂
根據招股書數據，公司2017-2020上半年，京東健康的研發投入分別為1.23 億元、2.18 億元、3.38 億元和2.78 億元，堅持重金投入至研發當中，且逐年高速增長。
在互聯網醫療戰場上，競爭層面風險如何？
從行業來看，2019年，中國數字大健康的市場規模為2180億，在線零售藥房就佔了1050億。有機構預測,2020年中國互聯網醫療市場規模將達2000億元,市場增長達46.7%，市場空間巨大，但同樣需要直面和阿里的競爭。
首先，從市場熱度的角度上講；
京東的體量和規模雖然不及阿里，但是京東也的確是國內的互聯網大廠，與阿里一樣，都長期受到資本的關注。雖然京東健康的市場熱度較螞蟻集團稍有遜色，但還是要承認熱度也很高。市場熱度高的公司，IPO的資本溢價就會比較高。
不過，京東健康上市之後，有可能會衍生與阿里之間更加激烈的競爭。
其次，從醫療行業發展角度上講；
本次京東港股IPO的板塊為醫療健康板塊，這個板塊變現能力差，投資週期長，成長性也相較於互聯網金融要差一些。
京東健康按行業分類的話屬於互聯網醫療，加了互聯網，他還是醫療健康板塊。醫療健康行業所固有的弊端，比如投資週期比較長，數據增長緩慢，政府審批覆雜，政府監管嚴格等等。醫療行業本身，是個慢工出細活的行業，急不來。
京東健康也不例外，目前的主要收入來源為醫藥零售，在此數據基礎上去進行高附加值產品和服務的銷售。目前所擁有的資源是京東集團多年積累的電商數據，或者説用户數據。
再者，從對比估值水平來看；
阿里健康的優勢在於阿里的數據量龐大（阿里的數據積累久，基數量也大），這點是強於京東健康的；阿里健康的弱勢在於沒有自建物流，而京東健康可以仰仗京東物流。阿里健康目前營收96億，略微虧損，而京東健康目前營收108億，剛剛實現盈利。
3月份，國家醫保局、國家衞生健康委聯合印發《關於推進新冠肺炎疫情防控期間開展"互聯網+"醫保服務的指導意見》，5月再行發佈的《關於進一步推動互聯網醫療服務發展和規範管理的通知》等政策。受到政策面的傾斜，充分體現了"互聯網+醫療"模式的美好前景和趨勢。作為頭部企業的京東健康正在享受行業紅利期，投資價值具備可增長性。
儘管港股二級市場互聯網醫療相關標的目前不多，但在賽道仍稱得上是備受資本的青睞。並且，國內所有的互聯網巨頭公司均往互聯網醫療方向佈局涉獵，賽道的潛在商業價值絕對不容小覷。
綜合來看，京東健康在這個賽道上有優勢，也有想象空間，但也面臨着多個層面的一些風險。