京東去年利潤漲了3倍，但是財報公佈後，市值反而大跌了2千億

最近京東公佈了2020年的財報，剛剛看到財報的時候，許多人都感嘆京東的規模優勢終於出現了，因為京東2020年的利潤大漲3倍，達到了493.4億。這個成績確實非常不錯。不過財報公佈之後，京東的市值反而是大跌了2千億。

京東在年初的時候市值達到了巔峯的1600多億美元。不過如今京東市值卻從巔峯的1600多億美元跌到了1300億美元，蒸發了300億美元，摺合2千億港幣。那麼為何利潤大漲，反而是市值大跌呢？

一方面是全球股市最近動盪，很多公司在去年市值漲得太高了，所以市值都在回落。這個是外部環境造成的，另外一個是京東自己的原因。因為京東這份財報，雖然利潤大漲3倍，但是493.4億中只有123億是經營利潤。

剩下的300多億是來自股權投資的收益，因為去年京東健康成功上市，另外京東投資的一些公司市值也增長了不少。這讓京東在股權回報上高達300多億。

2020年京東全年營收高達7458億，比2019年增長了29.3%，這個速度還是非常快的，因為京東的規模已經如此大了，還有如此快的增長速度還是非常不錯的。

不過在第四季度中經營利潤僅僅才6億，而且增速只有13%，遠遠低於營收增速，也就是説京東可能陷入了增收不增利的狀況。這就是京東市值大跌的關鍵。

京東雖然也做了開放平台，但是自營依然是營收大頭，不過自營的利潤肯定遠遠低於平台，阿里的利潤率高達70%，而京東的利潤率卻常年低於5%。

那麼京東跟做平台當然不一樣，比如説開超市的，自然不能跟收租佬相比。不過相反有人認為京東利潤低，並不是説明京東的模式不行，反而是説明京東的模式可以。

阿里的利潤來源就是平台上商家貢獻的廣告費用跟抽點，阿里賺的錢其實是從商家口袋裏面掏出來的，而阿里賺的越多，利潤率越高，説明平台上的生態其實競爭越激烈。商家在阿里的運營費用上漲，那麼最後肯定是增加到消費者身上。

京東利潤率低，那麼説明它賺消費者的錢就少，也就是讓利給消費者，這才是真正代表了市場的未來。阿里的模式賺錢太狠了，而且市場競爭越激烈，阿里賺錢就更多。京東則不一樣。

其實最後哪一個平台可以走向未來，還是得看消費者。本來京東在服務上就有優勢，如果在價格上也有優勢，那麼阿里的份額就會慢慢被京東給吞噬了。劉強東説過，如果有足夠的時間，京東肯定可以超越阿里的。

顯然看來，此言非虛。京東估計早晚市場份額可以超過阿里，不過京東永遠都不會成為阿里那樣賺錢的公司，因為劉強東設計的商業模式就是如此。

其實阿里這個模式上的短板，估計阿里也是注意到了，不過阿里也有一個問題就是它已經上市了。他們必須保持公司利潤不斷地增長，在用户紅利沒有之後，增加抽傭費用，還有讓商家增加廣告投入就是唯一的辦法了。説實話阿里即使想要減少，也是非常難的。畢竟阿里的大部分股份都不在管理層手中了，而是在股東手中了。馬雲又已經退休了，張勇能否抗住股東的壓力就是重要的問題了。

京東反正一直虧損慣了，市場也習慣了，所以市場對於京東的利潤表現其實會更加寬容。京東或許永遠都不會成為一家市值萬億美元的公司，但是它卻有機會擊敗阿里，成為中國電商市場的老大。京東去年利潤漲了3倍，但是財報公佈後，市值反而大跌了2千億。