北京時間5月8日晚，金山集團旗下的金山雲正式在美國納斯達克上市，代碼為“KC”，IPO定價為17美元。
據瞭解，此次上市，金山雲將募資5.1億美元，並將會把主要資金基礎架構的擴展和升級；技術和產品研發，尤其是在人工智能、大數據、雲技術和物聯網領域，以及生態系統的擴展和國際影響力建設等方面。
這也是雷軍及其金山集團旗下又一家企業成功上市，這些企業分別為金山軟件、獵豹移動、金山辦公和金山雲。
對此，雷軍在公開信中表示，“經過反覆論證，我們做出一個非常大膽的決策：All in 雲服務。2012年，我們正式創建了金山雲，並且All in我們幾乎所有的資源，至到今天，金山雲已經是中國第三大的互聯網雲服務提供商。”
在他看來，雲服務將是TMT行業最持久強勁的風口。在AIoT、萬物智聯的大趨勢下，雲的重要性更加凸顯。而且在接下來的幾年裏，“新基建”將為中國數字經濟提供新動能，而云服務則時時刻刻為“新基建”提供強有力的支持。
鉅額融資、背靠“金山”的“富二代”
雷軍在公開信中提及，“事實證明，當初我們的決斷是正確的，在AIoT、萬物智聯的大趨勢下，雲的重要性更加凸顯。今天，雲是基礎架構，是平台，也是服務。不僅如此，接下來的幾年裏，新基建將為中國數字經濟提供新動能，而云服務則時時刻刻為新基建提供強有力的支持。”
但在此背後，眾所周知，在雲計算領域，特別是公有云的業務拓展，全靠資本在背後輸血支撐。
據金山雲招股書顯示，金山雲2017年、2018年、2019年利潤分別為-7.27億元、-9.79億元、-11.43億元；Adjusted EBITDA分別為-3.38億元、-5.2億元、-4.17億元。
“我們堅信，雲服務將是TMT行業最持久強勁的風口，但投入巨大，並且潛在對手超強，金山整體實力不足，困難重重。”
那為何雷軍及其團隊還敢在經過反覆論證後，仍然決定All in 雲服務？或許來自於資本的力量可以作為解答。
以C輪和D輪為例，金山雲先於2016年2月完成C輪融資6000萬美元，同年5月又獲得5000萬美元的C 輪融資；在保持這個融資節奏後，金山雲還於2017年12月融得D輪3億美元，隨後2018年1月再獲得2.2億美元融資。
這其中，D輪3億美元的融資額更是刷新了當時雲計算行業單輪融資紀錄，投後估值也高達到19億美元，成為彼時國內估值最高的獨立雲服務商。
出現在董事會名單中的另一位投資人則是IDG資本合夥人牛奎光，就對投中網&CV智識表示，“我們堅信雲計算市場前景廣闊，是未來企業傳統IT基礎設施的升級換代之選。2015年，IDG資本在金山雲轉型雲服務之初便入局，就是因為我們看好它的持續增長能力。”
此外，在牛奎光看來，金山雲本身有着企業服務的基因，其技術團隊核心成員在中國超大型互聯網公司都有基礎設施建設和管理的經驗。因此，IDG資本堅定支持金山雲從2C網盤業務邁向公有云市場，併成為其陪伴時間最久的外部投資機構。
而在2019年12月，中國互聯網投資基金還以5000萬美元認購金山雲D 系列優先股，持股比例約為1.89%。若以此交易價格計算，金山雲彼時估值約為26.5億美元。
隨後，金山軟件發佈公告稱，公司擬分拆金山雲獨立上市，且已獲香港聯交所確認。金山雲也於2019年12月20日按保密基準向美國證交會遞交可能進行首次公開發售的註冊聲明草擬本。
從客户到股東，小米保駕護航至上市
公開資料顯示，金山軟件曾四次參與金山雲融資，小米也曾兩次參與金山雲的融資，小米相關的投資機構順為資本也參與了金山雲融資。
小米集團的高管周受資也擔任金山雲董事一職。其在加入小米前曾擔任DST Global合夥人並負責中國地區投資業務，並在2013年主導完成了DST Global對金山雲的投資。
與此同時，據相關信息顯示，金山雲此次上市獲得了現有股東的護航，其中，金山集團和小米公司分別有興趣最多購買2500萬美元和5000萬美元金山雲的股權。
在招股説明書的風險提示中，金山雲甚至坦誠提及，“如果本公司不能持續從與金山集團和小米系企業的合作中收益，公司的業務將受到負面影響”。
自2017年至2019年，金山與金山集團相關聯的收入佔到整體收入的比例達4%、3.5%和2.8%。與小米相關聯的收入佔到整體收入的比例達到27%、24.6%和14.4%。
畢竟，雖然金山雲來自小米的收入從最初的90%，降至2016年的25%，但小米系的業務方仍然影響着金山雲的業務佈局。
以遊戲雲業務來説，金山雲藉助金山軟件旗下的西山居和小米旗下的小米互娛，成功打開市場，並隨之和巨人網絡、完美世界、搜狐暢遊等多家遊戲大廠展開了合作。
“金山系的公司都是小米概念股，小米的雲存儲主要依賴金山雲，這是眾所周知的。小米的未來戰略叫做AIoT，只要小米有不斷的發展，其AIoT戰略成功，金山雲的收入就會源源不斷。”文淵智庫創始人王超在接受相關媒體採訪時就表示。
而從股權結構來看，金山軟件和小米集團也是金山雲最大的股東，分別佔據金山雲53.8%和15.8%的股份，雷軍也通過這兩家公司控制着金山雲15.8%的股份。
即使是IPO後，金山軟件持股降至46.8%，小米持股降至13.8%，仍然是金山雲背後堅實的後盾。
順利登陸美股，是中國雲計算企業的價值體現
“過去八年，金山雲親身經歷了從消費互聯網時代向產業互聯網時代的演變，深度參與了中國雲計算產業從0到1的劃時代跨越。我們有幸能成為時代的見證和建設者。”
金山雲CEO王育林表示，“未來，我們將堅持技術立業，憑藉專注而深刻的行業洞察，繼續做客户數字化轉型的親密夥伴和價值提供者，不負時代，感恩所遇！”
他也表示，未來，金山雲要充分發揮在AI、區塊鏈、物聯網等領域沉澱的技術優勢以及戰略合作伙伴的協同優勢，除了在已有行業繼續深耕，還要佈局新興行業，加快國際化的步伐，這些都是接下來要重點要做的事。
BVP報告認為，雲計算是目前所有技術中最強大的力量，按照目前雲計算的增長率，未來幾年內，雲將滲透幾乎所有enterprise software；預計到2025年，雲將滲透到50％的企業軟件中。
此前，紅杉資本沈南鵬接受媒體採訪時就表示，企業對於雲服務的需求是巨大的，儘管它不會像在線教育或社交媒體那樣，在短時間內實現爆發式增長，但“雲化”已經成為當下的一個重要主題，中國正處於快速發展的早期階段。
根據IDC預計，2018年至2022年我國公有云市場複合增長率達39.91%，在2022年市場規模將達到275.31億美元。
雷軍亦提及，“金山雲能順利登陸美股，是中國雲計算企業的價值體現，也代表理性投資者對信息透明和經過驗證的好公司的期待，自會萌生正向的投資意向。這是中國雲計算企業邁向國際化市場的一小步，也將為更多堅持價值創造的企業邁向美國資本市場提供信心。”
畢竟在Frost & Sullivan發佈的報告中，2019年Q4中國公有云的IaaS市場中，金山雲緊跟阿里雲、騰訊雲、華為雲、天翼雲之後，位居第五名。