來自雲計算巨頭的大訂單和更有利的內存定價環境幫助美光再次獲得了分析師的最高預期。
週一收盤後，美光公佈第三季度財報，總營收為54.4億美元，同比增長14%，公認會計准則每股收益為0.71美元，非公認會計准則每股收益為0.82美元。這三個數字分別超過FactSet共識的52.7億美元、0.64億美元和0.75美元。
截至本文撰寫時，美光股價在盤後交易中上漲5.8%，至52美元。得益於美光公佈的數據以及Xilinx公司(XLNX) 上調的銷售預期，其他一些芯片股票在盤後交易中也走高，帶動費城半導體指數上漲約1%。
以下是美光財報和電話會議中值得注意的一些內容，以及美光全球運營副總裁Manish Bhatia在電話會議後的簡短談話。
1. 來自雲客户的強勁需求仍然是一大推動力
與英特爾、AMD、英偉達和其他一些在雲計算領域有良好表現的芯片供應商一樣，美光繼續看到來自互聯網/雲巨頭的強勁需求，因為2018年末開始的資本支出上升，得到了支持COVID-19封鎖後流量激增的投資的提振。
雲DRAM的銷售據説在連續基礎上“顯著”增長，雲SSD的銷售也受益於美光最近充實其數據中心SSD產品組合的努力，連續增長了一倍以上。
當被問及雲計算和企業數據中心需求的趨勢時，Bhatia指出，雲計算需求是美光數據中心增長的最大推動力。他補充説，企業對ssd等部分產品的需求一直很強勁，而對其他產品的需求則較弱。
2. 5G手機和下一代遊戲機預計將推動需求增長
儘管COVID-19對全球智能手機銷售造成了影響，但美光表示，上季度其移動存儲設備銷售出現了“健康”的環比和年度增長。該公司還重申，5G手機的普及正在推動大眾市場手機的DRAM和NAND閃存內容增長，同時補充稱，這種增長在低端至中檔智能手機市場最為明顯。
美光預計，內容增加和季節性手機發布將提振今年下半年的手機銷售，同時也暗示，在關閉期間無法光顧零售店的消費者受到壓抑的需求可能會提振該公司的手機銷售。不出所料，該公司預測微軟(MSFT)和索尼(SNE)的下一代遊戲機的發佈將促進其顯卡DRAM的銷售。
3.與會者對個人電腦和汽車內存需求的看法較為謹慎
儘管近幾個月筆記本電腦需求上升，因為支持遠程員工和學習者而進行採購，但美光預計，2020年個人電腦總出貨量將下滑，原因是台式電腦銷量下滑。由於辦公室仍關閉，企業需求疲軟，令台式電腦銷量承壓。
與許多其他汽車芯片供應商的評論一致，美光表示，由於汽車廠關閉，上季度其汽車收入大幅下降。但該公司補充稱，與採用ADAS/自動駕駛平台相關的內容收益仍是一大利好，隨着汽車產量提高，該公司預計汽車銷售將恢復增長。
4. 一些客户正在增加庫存
當在電話中被問及客户庫存水平時，CEO Sanjay Mehrotra表示，雲客户的庫存水平“處於健康的狀態”。”不過,他也建議移動客户已經建立了庫存由於預計需求增長的混合物,COVID-related供應鏈方面的考慮,在評論可能引用中國客户的行為後,將新的出口限制華為——“一些地緣政治的考慮。”
Bhatia指出，汽車是目前庫存上升的另一個終端市場，並補充説，美光已根據需求環境調整了其汽車內存生產。
5. asp和利潤率都在上升
佔5月季度營收66%的美光動態隨機存取存儲器(DRAM)的平均售價(ASP)，繼2月季度持平後，環比上漲了個位數。其NAND產品的ASP佔總收入的31%，連續第二個季度實現了高個位數的增長。
較高的asp幫助美光的非公認會計准則毛利潤率達到33.2%，低於去年同期的39.3%，但高於5月份的29.1%，高於29.5%至32.5%的指導值。此外，美光還將8月份通用汽車的季度指導價格區間定為34%至37%。
美光及其同行大幅削減資本支出的結果是行業供需平衡更為有利，這顯然是ASP的利好因素。美光表示，今年下半年的行業供應增長可能低於此前的預期，因此，這種推動力可能在未來幾個月繼續存在，儘管一些終端市場的冠狀病毒相關疲弱。
Bhatia還強調了向更高asp產品的混合轉變所扮演的角色，例如DRAM和ssd進入雲服務器。美光稱，“高價值”NAND產品佔其NAND位元出貨量的75%以上。
6. 資本支出指導和評論褒貶不一
美光目前預計在2020財年投入80億美元資本支出，低於2019財年91億美元的水平，但處於此前70 - 80億美元指導區間的高端。該公司仍預計前端(芯片生產)設備相關的資本支出將以每年40%的速度下降，但與建築和後端(組裝/測試)能力相關的資本支出將會上升。
此外，美光在對芯片設備製造商(如應用材料(AMAT)、KLA (KLAC) 和Lam Research的評論中表示，預計2021財年資本支出仍將上升，但目前預計資本支出將“明顯低於covid -19前的計劃”。Bhatia表示，美光計劃在2021財年增加DRAM和NAND的資本支出，這些支出將傾向於投資尖端製造工藝。
7. 少量的存貨被重新購回
共花4,000萬元回購92.9萬股股票，均價為43.54元。
美光曾表示，計劃將年度自由現金流(FCF)的一半用於回購。該公司在2020財年的前九個月已斥資1.34億美元用於回購。相比之下，FCF只有2.5億美元。
本文作者：ERIC JHONSA，美股研究社（meigushe）