“知識付費第一股”，終於站到資本市場門外了。
最近，羅輯思維母公司思維造物向創業板正式遞交IPO申請，募集資金約10億，公開發行不超過1000萬股，佔發行後總股本比例不低於25%。
由此推算，公司估值最高就40億，跟2017年的80億估值完全沒法比，可謂是流血上市。
論吸金能力，招股書披露，扣非淨利潤已經連續幾年下滑，早不復當年榮光，曾經的用户也不再為“焦慮”買賬。
可見，雖然羅振宇急吼吼地上市，但知識付費可能並不是一條好賽道。
不惜“流血”，也要上市
羅振宇這個名字大家都熟悉，科技君最早知道他是在《羅輯思維》，原來還有這種知識運營模式。
當時，能在節目裏免費學到不少知識點實屬不錯。但隨着時間推移，音頻沒了，取而代之的是收費APP“得到”。
事實上，羅輯思維從誕生起，就快速進入資本拓展軌道，幾乎每年都有大佬“帶資進組”。
天眼查數據顯示，2013~2017年共有5輪融資，其中不乏騰訊、紅杉、華興資本等巨頭。
2017年9月，完成D輪融資後，思維造物估值已達80億元。而本次上市估值最高才40億元，妥妥的流血上市，讓很多人無法理解。
科技君倒認為沒啥想不通，畢竟上市只需滿足條件即可，至於商業模式是否得到所有人認同，並不重要。
2016年羅振宇就稱自己為“一個有夢想的商人”，那麼在商言商，既然有機會收割整個市場紅利，為什麼不幹？賺錢這事兒，沒人會嫌多。
“販賣焦慮”，因人而異
知識付費火起來後，以羅胖為代表的泛知識領域被吐槽得體無完膚，比如“販賣焦慮”、騙錢等。
但中立來看，泛知識本身也是知識的一種，能讓大家利用碎片時間，掌握哪怕一點之前不知道的東西，就算是提高。
至於知識付費成不成立，我個人比較認可，因為上學、報興趣班、工作後的職業培訓，本質都是知識付費，沒理由到了線上就該免費。
不過，消費者願意為哪類知識給錢，則由辨別能力決定，“得到”大學裏的課程有好有壞，使用與否需要自己去判斷。
即使羅振宇成功把思維造物盤上市，也不代表知識付費就能成為風口。
首先從行業增長前景看，雖然整體規模有擴大，但峯值已過，增速明顯後繼不足。
其次，當前互聯網是一個邊際成本遞減的產業，只要用户基數夠大，邊際成本甚至可以為零，這也是巨頭們爭搶流量的原因。
如此一來，大家很容易就能在網上覆制一份知識，不管原作者是否願意。如今盜文洗稿滿天飛，人家拿了你的心血流量還比你高，氣不氣。
“得到”能憑藉自身強勢的市場地位，通過知識維權手段來保障自己的權益。但普通知識付費創業者則沒有這種優勢，往往很容易被盜版，比如閲文集團屢禁不止的筆趣閣。
另外，知名講師是行業重要收益來源，同樣是高成本支出，一般玩家承受不了。
以思維造物為例，此次招股書披露，劉潤分得3784萬，薛兆豐獲得近3000萬課程收益，而“得到”1年的淨利潤才5000萬上下。
羅振宇可以成功，因為他是這個模式的創造者，其他人複製不來，強如知乎、喜馬拉雅都走得異常艱難。
艾瑞數據曾顯示，隨着用户對內容辨別和篩選能力提高，即使是中上游玩家的平均復購率也僅30%。
企鵝智酷有數據，在有付費行為的消費者中，只有28%表示滿意，49.7%覺得一般，12.3%完全不滿意，認為可以找到免費獲取途徑。
理論上，只有用户多讀書，羅振宇們才有錢賺，但一旦大家讀過書，又不那麼好忽悠了。
因此，知識付費這條賽道，普通玩家只需要準備好瓜，看着神仙打架就好，盲目跟風可能後悔都來不及。
【來源：科技報料】
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