電紙書帶走十年漢王科技能否靠數字繪畫翻身

編輯|何丹

10月8日，漢王科技發佈2020年前三季度業績預告，前三季度漢王科技預計實現淨利潤6616-7216萬，同比增長140.25%-162.04%，其中第三季度預計實現淨利潤3600-4200萬，同比增長606.19-723.88%。

之所以取得如此好的業績，公告將其歸結為兩個因素，第一，公司建立完整的海外電商渠道取得了積極的效果；第二，目前，數字繪畫工具正由繪畫板向繪畫屏轉變，今年公司的多款繪畫屏產品被多個亞馬遜站點評為同類目產品的“Bestseller”。

得益於國慶期間，國際股市漲聲一片，疊加三季報業績預增的利好消息，漢王科技股價一路上揚，截至收盤，逼近漲停板。

上半年，漢王科技實現扣非淨利潤2837.38萬，同比增長590.38%，結束了2018年以來扣非淨利潤持續負增長的局面，第三季度保持了上半年的業績增長趨勢，這是否意味着漢王科技已經走出了轉型陣痛期重新起航了呢？

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漢王科技的前世今生

漢王科技官網將其發展歷程分解為七個，即萌芽期（1984-1992年）、創業期（1993-1998年）、快速擴展（1999-2003年）、突飛猛進（2004-2010年）、轉型調整（2011-2016年）、穩步增長（2017-2019年）、Future（2020年以後）。

1984年，漢王創始人劉迎建研發的“聯機手寫漢字識別裝置”，開創了非鍵盤漢字輸入新的應用領域，實現了計算機文字識別的世紀革命。這成為漢王科技萌芽的標誌。

從萌芽期到創業期，漢王科技歷時14年，直到1998年漢王科技才算是真正意義上的成立。成立之初，漢王科技專注於手寫識別、光學字符識別（Optical Character Recognition，OCR）、無線無源技術的研發。

漢王科技的高層管理者曾經一度認為，OCR技術帶來的最大改變是交互方式的變化，基於這一認識，漢王科技成立的前十年裏，主要致力於如何通過一款新的硬件產品改變人們交互主流方式，在這一背景下，2008年漢王電紙書問世。

漢王電紙書一經推出，漢王科技進入了業績增長快車道，2009、2010年連續兩年營收增長一倍以上，這也成為漢王科技2010年登陸深交所中小板的主要籌碼，當時漢王科技發行價為41.90元，股價上市後兩個月內就達到巔峯的175.00元，而如今股價僅有23.39元，箇中緣由，且看漢王科技的10年。

漢王科技並沒有擺脱上市即巔峯的魔咒，隨着漢王電紙書銷量的大幅下滑，漢王科技也陷入業績下滑的泥淖，可謂是成也電紙書，敗也電紙書。

根據億歐數據顯示，2010年漢王電紙書總銷量超100萬台，該業務為漢王科技貢獻了8.8億營收，佔總營收的71.48%。如果漢王電紙書早生幾年或許還能多過幾年好日子，可惜生不逢時。

2010年iPad問世，一年後安卓平板誕生，很快以iPad為代表的千元平板設備開始大行其道，擠佔了全球電子書閲讀器市場。

2011年，全球範圍內的電子書閲讀器產品出貨量還有2320萬台，到2015年，這個數字已經大幅下滑到780萬台，2016年這一數據繼續下滑到710萬台。

此外，同一賽道的亞馬遜旗下的kindle於2007年發佈，2013年開始進入中國市場，掌閲科技於2011年推出Ireader閲讀器。

與漢王電紙書不同的是，kindle與Ireader都是基於內容生態衍生出來的硬件產品，技術出身的漢王科技雖然也搭建了電子書商城“漢王書城”，由於重視程度不足，最終也沒能承擔起復興漢王電紙書的重任。

2010年以後，漢王電紙書銷量持續下滑，到2016年營收僅有1247萬，僅佔漢王科技總營收的3.00%。

營收主力遭遇滑鐵盧，漢王科技不得不走向痛苦的轉型之路。

2011年以後，漢王科技先後推出E典筆、基於紅外人臉識別技術的嵌入式智能鎖——人臉鎖、雙向協議主動電容筆、民用PM2.5檢測儀——漢王霾表M1、漢王雲、Android前端人證核驗一體機、電容筆Xpen2.0、E臉通、漢王MUSES智能電子記事本等多款產品。

漢王科技業務涉及大數據與服務業務、人臉及生物特徵識別業務、筆智能交互業務和智能終端產品，其中大數據與服務業務主要包括智慧司法、智慧檔案、智慧醫療、智慧金融、智慧教育等五個方向。

與同一起跑線的科大訊飛相比，2011年至今這10年，可以説是漢王科技沒落的10年，研發方向幾經調整，但始終沒能站準風口，業務廣撒網卻收效甚微也説明了漢王科技仍需花大力氣去找尋方向。

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業績迎拐點，前景仍不明朗

2017-2019年，漢王科技將其認定為穩步增長期，在這期間，漢王科技營收一改轉型調整期起伏不定的態勢，的確進入了高速增長階段，但淨利潤和扣非淨利潤仍處於不穩定狀態。

2019年實現營收11.05億，同比增長47.80%，淨利潤3743.29萬，同比增長135.95%，而扣非淨利潤僅為256.16萬，同比下滑81.28%，雖然保持着高達41.98%的毛利率，淨利率卻僅為3.86%。

可以説，漢王科技這個所謂的穩步增長走的並不那麼穩。

2020上半年，漢王科技似乎迎來了曙光，無論是營收還是淨利潤均實現了大幅增長。

半年報顯示，漢王科技實現營收5.62億，同比增長61.49%，淨利潤和扣非淨利潤分別為3015.97萬、2837.38萬，分別同比增長34.40%、590.38%。第三季度不改上半年增長趨勢，漢王科技似乎要迎來真正的穩步增長期。

從具體產品來看，上半年漢王科技營收大幅增長主要得益於筆智能交互產品，該產品上半年實現營收4.03億，同比增長187.86%，除此之外大數據業務、智能終端產品、人臉及生物特徵識別均出現了不同程度的下滑。

根據9月15日漢王科技公佈的投資者關係活動記錄表顯示，其筆智能交互產品主要細分為無紙化籤批，在電信、金融、政務等窗口行業應用廣泛，目前佔用國內銀行、運營商等80%的無紙化籤批市場。

數字繪畫產品，包括繪畫板及繪畫屏在內數字繪畫產品是電腦上繪畫的專用工具，在壓感、觸控方面可有效解決使用電子產品繪畫過程中遇到的問題，可以產生和傳統紙上作畫一樣的效果，在專用產品屬性上目前是PAD無法替代的，應用場景包括如影視製作、遊戲製作、動漫製作、廣告設計、平面設計等領域。

商務智能終端如手機、筆記本、PAD配置的電容筆，為國內知名手機廠商、微軟、索尼、傳音等企業提供產品。

今年業績增長主要來源於數字繪畫屏產品的發力，漢王科技是目前全球僅有的兩家擁有無線無源電磁觸控技術的企業之一，在數字繪畫技術基礎上，漢王科技與行業龍頭並無區別。

但在用户畫像方面，漢王科技主要面向中低端數字繪畫市場，用户集中在愛好者、輕度使用者，而由於專業級市場存在品牌認知度，漢王科技向高端市場的滲透仍有不小的壓力。

雖然漢王科技業績有了明顯的改善，但此次業績改善仍讓投資者隱隱約約看到當年漢王電紙書的影子，當年漢王科技業績大爆發就是來自於漢王電紙書，而此次業績爆發主要來源於數字繪畫屏產品的增收，與其它人工智能企業相比，營收過於集中，漢王科技數字繪畫屏產品是否會重蹈漢王電紙書的覆轍，不免令投資者擔憂。

【來源：消費日報財經頻道】

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