妖債還能瘋多久？珍惜5月的小紅包！5月12日蘇行、東湖轉債上市

週二妖債行情蔓延到更多的標的。按照昨天的篩選標準，基本都是大漲。

開盤就大幅高開、熔斷的寶萊、智慧參與難度很大，金陵、金輪開盤後都有參與的機會，甚至午盤後，依然可以下手，下面是星球的提示。

昨天的文章中也提到，參與妖債炒作最關鍵的是止盈。久吾轉債從漲20%到跌7%也就半小時的事。如果沒有條件單功能，在股票軟體設個漲幅預警提醒也是個好辦法。

再按昨天標準，篩選出110以下的轉債，僅供參考，非推薦。

妖債行情還能維持多久？

有量才有行情，對於轉債來說也是一樣。週二1300億的成交額再創今年新高，已逐漸逼近歷史最高。

如果成交量能繼續保持，妖債就會此起彼伏，只要不斷有新的妖債挑戰熔斷，行情就會延續。

A股市場越弱，資金也會流入妖債市場。

目前監管尚無任何表態，若出來喊話或出臺臨停、次日停牌核查等措施，行情可能就會中止。臨近週末時，遊資為了避險，不願持倉，會提前獲利了結。

所以，妖債的瘋狂不會持續很久，風險也在不斷加劇，參與須謹慎。

五月是轉債發行的低谷，抽獎的機會很少。待上市的7只轉債中，也只有蘇行轉債中籤率高一些，大家珍惜這個小紅包吧。

一

5月12日蘇行轉債上市

蘇州銀行可轉債5月12日（週三）上市，中籤率0.0463%，頂格申購46.3%機率中1籤，中籤率很高。

轉債溢價率13.01%，合理估值103-105元，恭喜中籤的投資者，股東配售比例僅34.7%，中籤率高，預計拋壓較重。

1

基本面

公司主營公司銀行、零售銀行、金融市場和數字銀行業務，是蘇州本土唯一具備法人資格的城商行。近年來業績穩步增長，毛利率穩定，資產質量較好。2021年一季報淨利潤同比增長12.12%。

公司是蘇州本土唯一具備法人資格的城商行，具有較強的區域同業競爭優勢。公司資負結構不斷最佳化，零售貢獻不斷提高，但對比其他區域的優質城商行寧波銀行、杭州銀行，整體盈利能力偏弱，成本管控能力還有待提高。

正股基本面較好，估值合理，近期大盤震盪反彈，正股走勢偏弱，溢價率擴大，紅包略有縮水。

2

轉債條款

目前轉債評級最高階AAA，到期年化收益率2.41%，下修條款嚴格（80%），PB0.88，無下修空間，無回售保護。

3

策略與建議

銀行類轉債機構較為偏好，給的溢價較高。正股是區域城商行，業績穩健，但成長性一般，城商行概念。

綜合評分三星，質地尚可。風格穩健的投資者使用條件單可逢高止盈。轉債上市價格不高，看好正股的話也可繼續持有。

可參考華寶條件單：新上市的轉債如何自動賣出

城商行類轉債比較：

二

5月12日東湖轉債上市

東湖高新可轉債5月12日（週三）上市，中籤率0.0133%，頂格申購13.3%機率中1籤，中籤率較低。

轉債溢價率8.45%，合理估值100-102元，若正股下跌，存在破發風險，股東配售比例僅37.4%，預計拋壓較重。

1

基本面

公司主營工程建設、環保科技及科技園區三大業務板塊，成功開發運營東湖新技術開發區。近年來業績略有下滑，毛利率下降，現金流較充裕。2021年一季報淨利潤同比增長120.14%。

公司三主業運營，工程建築佔比最高，其建造合同收入和材料出售收入穩步上升。科技園銷售、物業、租金收入降幅明顯。憑藉專案、土地及能源供應等優勢，環保的為煙氣處理收入和水務收入大幅增長，未來有望成為主要利潤增長點。

正股基本面一般，估值略偏高，近期大盤震盪反彈，正股走勢偏弱，溢價率擴大，紅包岌岌可危。

2

轉債條款

目前轉債評級評級中性AA，到期年化收益率2.41%，下修條款適中（85%），PB0.98，無下修空間，有回售保護。

3

策略與建議

工程建築類轉債市場偏好一般，給的溢價較低。正股成長性一般，湖北國資委控股，違約風險低，土木工程、節能環保、園區開發概念。

綜合評分兩星，質地一般。風格穩健的投資者使用條件單可逢高止盈。轉債配置價值不高，看好正股的話可等待更低的價格再介入。

可參考華寶條件單：新上市的轉債如何自動賣出

工程建築類轉債比較：

特別宣告：以上觀點僅供參考，不構成投資建議