小鵬汽車紐交所掛牌上市 市值超百億美元

[愛卡汽車 行業資訊原創]

8月27日，愛卡汽車獲悉，小鵬汽車以股票程式碼“XPEV”在紐交所正式掛牌上市。此次小鵬汽車的上市發行價為15.00美元/ADS，總計發行9973萬股美國存托股票（ADS），盤前市值105.75億美元。至此，小鵬汽車成為第三家在美國上市的國內造車新勢力。

小鵬汽車是近年來造車新勢力陣營中少有的實力派。據資料顯示，小鵬汽車上半年累計銷量為4698輛，同比下降51%，但小鵬P7在7月實現交付1,641輛新車，成為造車新勢力中規模交付啟動速度最快的車型。目前雖然小鵬目前仍處於虧損狀態，但這只是現狀而不是未來。將其財務資料展開我們會發現，小鵬汽車2019年淨虧損為36.92億元，到2020年上半年也已經縮小至7.96億元。

小鵬汽車在今年3月收購福迪汽車100%股權，解決了供應鏈佈局的核心的生產資質問題。使廣東肇慶的小鵬汽車智慧產業園開啟了規模化生產的節奏。肇慶工廠廠區共設有衝壓、焊裝、塗裝、總裝、Pack五大車間，總體規劃3000畝，首期佔地903畝，產能10萬-15萬輛，建成建築面積22.7萬平方米。肇慶工廠的開啟意味著小鵬汽車未來生產、更新迭代新車的速率將更快於同行，具備持續每年推出多車型新產品的能力。小鵬P7再也不會一車難求，招股書中透露的小鵬第三款車的也會離我們越來越近。

小鵬汽車是新造車勢力當中唯一一家同時研發兩大平臺，並基於此開發出SUV、轎車兩種車型。前期大力投入建設兩個研發平臺，後續就能夠快速推出新的車型。據悉，小鵬即將推出的第三款車型基於 David 平臺打造，其零部件與 G3 共享率高至 70％ ，預計第三款車型的開發成本將顯著低於 G3，此後小鵬譜系的成本控制也會得到持續的最佳化。

我們會發現，無論從財務狀況、銷量成績還是產品技術，小鵬都是向上且向好的，這些資訊給自己也給投資人提供了信心。此外筆者認為，對於新勢力而言，今年確實是一個比較好的上市時機。一方面，今年資本市場環境相對舒適，在加上新冠疫情的黑天鵝事件對汽車新勢力的提前洗牌，會讓資本對於智慧電動汽車的注意力更加集中。另一方面，這些車企的量產車都已推出，並持續在轎車和SUV領域不斷完善矩陣。以上會讓資本市場對頭部新勢力有一個較好的預期。

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