股權二次流拍 民生人壽“暗流湧動”

8折降價出售、680餘次圍觀、2人設定提醒、無人報名……民生人壽保險股份有限公司（以下簡稱“民生人壽”）1050萬股股權二次拍賣又以流拍告終。7月14日，阿里拍賣平臺資訊顯示，為期一天的山東華樂實業集團有限公司（以下簡稱“華樂實業”）持有的民生人壽1050萬股股權拍賣以失敗落幕。民生人壽股權降價出售、二次流拍背後，北京商報記者查詢發現，華樂實業捲入債務風波，該公司被列為失信公司，公司及董事長蘇壽堂也被下發限制消費令，而民生人壽部分股東股權也處於質押及凍結狀態。

阿里拍賣資訊顯示，此次拍賣的標的為華樂實業持有的民生人壽1050萬股股權，該筆股權的評估價為4468.8萬元。樂陵市人民法院特別提醒，競買人條件請自行到民生人壽諮詢確認；因不符合條件參加競買的，由競買人自行承擔相應的法律責任。

雖然評估價為4468.8萬元，但是樂陵市人民法院的拍賣價卻遠低於評估價，本次的起拍價為3619.728萬元，增價幅度為5萬元。截至北京商報記者發稿，680餘次圍觀，卻因無人出價而流拍。事實上，這已是民生人壽該筆股權年內的第二次拍賣。首次拍賣的時間在7月2日-3日，彼時，該筆股權的評估價也為4468.8萬元，起拍價為4021.92萬元，拍賣有1268次圍觀，2人設定提醒。

對比來看，第二次拍賣起拍價直降至3619.728萬元，以8.1折出售。對此，北京商報記者採訪樂陵市人民法院，但截至發稿未得到回應。不過，類似的情況也出現在今年3月兩次流拍的誠泰財險身上。北京尋真律師事務所主任律師王德怡解釋稱，依據最高人民法院關於人民法院民事執行中拍賣、變賣財產的規定，二次拍賣時規定最多可以降20%，一般在實際操作當中，通常是降20%。

股權二次流拍背後，緣何樂陵市人民法院要拍賣華樂實業持有的民生人壽的1050萬股股權也成為關鍵問題。對此，北京商報記者多次撥打華樂實業聯絡電話，但電話在接通後遭直接結束通話。此外，記者聯絡樂陵市人民法院試圖瞭解拍賣相關資訊，卻並未得到明確回覆。

雖然從華樂實業及樂陵市人民法院兩方並未得到答案，但拍賣原因從阿里司法拍賣平臺出具的一份《企業股權出質設立登記通知書》或可窺一二。《通知書》顯示，根據申請，國家工商局2015年5月7日辦理股權出質登記，質權自登記之日起設立。其中，出質股權所在公司為民生人壽，處置股權數額為1050萬股股權，出質人為華樂實業，而質權人是樂陵市鑫順房屋建設開發有限公司（以下簡稱“鑫順房屋建設開發公司”）。

“質押是為了防止將來還不上款做的一個擔保手段。質押之後，被質押的股權就不能自由買賣了。”王德怡表示，透過上述《通知書》可發現，華樂實業與鑫順房屋建設開發公司之間曾經有過經濟糾紛，起訴到法院。後因為被執行人無力償還，所以申請人民法院強制執行，作為質權人，鑫順房屋建設開發公司有權從變賣的財產當中優先受償。

事實上，民生人壽股權降價出售、二次流拍背後，北京商報記者查詢發現，華樂實業被最高人民法院列為失信公司，該公司及董事長蘇壽堂也被下發限制消費令。而據天眼查資訊，華樂實業自身風險高達124條、周邊風險為343條。其中，曾因金融借款合同糾紛而被他人或公司起訴共26條；曾因追償權糾紛而被他人或公司起訴共13條。

在民生人壽方面，償付能力報告顯示，民生人壽目前股東有21家，中國萬向控股為其第一大股東，持股比例為37.32%；通聯資本管理、海鑫鋼鐵集團分列第二、三大股東，持股比例依次為17.59%、13.15%。剩餘10餘家股東持股比例分別在0.1%-7%之間。除華樂實業及其關聯方華樂投資持有民生人壽的股權處於凍結狀態外，民生人壽部分中小股東股權也遭凍結或質押。

其中，華樂實業持有的全部3442萬股（佔民生人壽股權的0.57%）及山東華樂投資控股持有的1850萬股（佔民生人壽股權的0.31%）全部被凍結，共佔民生人壽股權的0.88%。除此之外，第二大股東通聯資管和湖南前進部分股權被凍結；上海東滬投資持有的4.24%和泰山體育產業集團持有的0.17%股權全部被質押。

中國人民大學財政金融學院保險學副教授張俊巖表示，正常情況下這兩種情形不會影響公司經營，但是如果股權最終被人民法院強制執行，或者質權人以股權折價或依法拍賣、變賣股權的方式行使質權，將導致公司股權轉讓和股權結構的變化，從公司治理的角度可能會影響公司的決策和經營管理。

從民生人壽業績來看，背靠“萬向系”，民生人壽已連續十年盈利。不過，今年一季度，該公司卻出現了罕見的虧損局面。一季報顯示，該公司一季度淨利潤虧損6647萬元，相較去年同期大幅下滑105.55%。此外，一季度淨現金流流出24.85億元。對此情況，該公司表示，因工作安排，其相關負責人不方便回答。

北京商報記者 陳婷婷 周菡怡