基本面分析：
據外媒報道，歐洲央行副行長康斯坦西奧於週日講話指出，歐元區通脹將隨著經濟持續復甦而加速，儘管經濟強勁增長與薪資疲弱共存這種脫鉤現象令人困惑不解。康斯坦西奧在華盛頓表示，產出缺口逐漸閉合將推動通脹迴歸我們的中期目標水平，不過這也需要相當寬鬆的貨幣政策加以配合。
康斯坦西奧補充道，一方面經濟活動強勁，另一方面通脹率與薪資卻偏低，這種明顯的脫鉤現象是當前復甦的一個明顯特徵。
歐洲央行決策者將於10月26日決定是否延長刺激舉措。投資者目前預期該央行將延長資產購買計劃，但大幅降低購買規模。
技術面分析：
在上一期的歐元兌美元中線伏擊(10月13日)中，預計或將進入C浪的再次下跌，並建議做空歐元兌美元，目標有望看向於1.1610，甚至是1.1430附近，如四小時圖所示，匯價的C浪下跌已經開始，而目前匯價或處於C浪的子(3)浪下跌過程中，待匯價小幅反彈後便可入場做空，因此，建議在1.1790-1.1820做空歐元兌美元，止損1.1850，目標看向於1.1690附近。
年初以來，人民幣對美元的持續升值驚掉了很多人的下巴。經濟學家可能從沒有過像預測2017年人民幣匯率這樣錯得離譜的預測記錄，這甚至可以稱為傳統貨幣危機理論的“滑鐵盧”。至少他們還沒有完全認識到，
全球經濟當前的執行結構已經很大程度上超出了經典匯率定價模型的研究正規化。
自人民幣步入“
持續貶值+外匯流失
”的量價正反饋通道以來，經濟學家採用曾經適用於拉美債務危機和東南亞金融危機的貨幣危機模型，套用在世界第二大經濟體中國身上，得出了一系列悲觀的結論。經典的匯率定價模型，無論是專注於經常賬戶的購買力平價理論，專注於金融賬戶的利率平價理論，還是專注於交易盤的匯兌心理和匯率超調理論，都認為人民幣需要大幅度貶值以實現再平衡。然而這些理論只是給出了基準情形的推演，卻沒有充分考慮大國經濟關係和政策博弈等更復雜因素。
回頭看這次人民幣匯率的驚天變局，市場上已經出現了一系列公認的解釋，比如特朗普政策的幻滅，非美貨幣區貨幣政策的正常化，歐洲和中國經濟增長的超預期，中國央行的資本管理和宏觀調節因子等等。擅長事後解釋的經濟學家，已經對這次升值之謎從基本面到技術面都進行了全面深入的剖析。但我們需要注意到這次匯率變化的背後，幾個值得關注的現象和問題。
首先，自年初以來，人民幣匯率僅是對美元大幅升值，但是對世界主要非美貨幣卻顯著貶值。
去年底至今，人民幣對美元匯率累計升值5.8%，但是對歐元和英鎊貶值超過7%，由此造成了人民幣實際匯率指數大幅下跌。可見，如果以一攬子貨幣為座標，實際上人民幣並沒有升值。
全球貨幣格局呈現的結構性變化，是人民幣匯率定價中不容忽視的考量因素。根據三角均衡套利模型，在同一標價法下，
人民幣對美元匯率升值幅度=歐元對美元升值幅度-人民幣對歐元貶值幅度。
可以看到，如果將歐洲經濟復甦超預期作為決定今年貨幣變局的中樞力量，那麼人民幣對美元的匯率實際上很大程度上受制於歐元的表現。而歐元對美元、對人民幣的匯率，背後則是這三大貨幣區的經濟增長和貨幣政策的預期校準過程。貨幣對分析不僅是數學意義上的方程平衡關係，還代表著各貨幣區背後的一系列事件。
另外我們需要注意到，
人民幣對美元升值的同時，資本賬戶並沒有出現明顯的好轉。
並且由於資產價格變化帶來的估值效應，以及自匯改以來投資者經受的匯率大波動“教育”，居民和企業的結售匯意願出現深刻變化，外匯佔款和外匯儲備的變動出現背離。表現為
外匯儲備出現持續改善的同時，外匯佔款仍然連續21個月出現下降
。
同時也需要看到，本次升值過程的邏輯與以往有根本性變化，匯率升值與外儲增加之間的正反饋環並沒有形成。過去人民幣在從6.9升值到6.5的過程中，外匯儲備增加了4000億美元。但是同樣的升值幅度，如果剔除估值效應，
本輪外匯儲備不增反降
。
離岸人民幣市場的流動性也沒有出現顯著好轉，這往往代表國際市場對人民幣的貨幣需求，也代表著匯率市場化和人民幣國際化的推程序度。逆週期調節因子的加入，也會對單邊做空或做多的投機盤產生致命性影響。總之，
傳統的匯率定價和貨幣危機理論，在當前錯綜複雜的“三國”貨幣博弈面前，要想獲得以往的解釋和預測能力，需要改進的地方還很多。
(2017-10-11)
10月13日訊息：據中國外匯交易中心今日公佈資料顯示，10月13日人民幣對美元匯率中間價報6.5866元，下調58個基點。
中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2017年10月13日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.5866元，1歐元對人民幣7.7949元，100日元對人民幣5.8695元，1港元對人民幣0.84365元，1英鎊對人民幣8.7399元，1澳大利亞元對人民幣5.1549元，1紐西蘭元對人民幣4.6968元，1新加坡元對人民幣4.8682元，1瑞士法郎對人民幣6.7559元，1加拿大元對人民幣5.2812元，人民幣1元對0.64055馬來西亞林吉特，人民幣1元對8.7542俄羅斯盧布，人民幣1元對2.0464南非蘭特，人民幣1元對171.96韓元，人民幣1元對0.55763阿聯酋迪拉姆，人民幣1元對0.56937沙特里亞爾，人民幣1元對39.5904匈牙利福林，人民幣1元對0.54765波蘭茲羅提，人民幣1元對0.9549丹麥克朗，人民幣1元對1.2329瑞典克朗，人民幣1元對1.1997挪威克朗，人民幣1元對0.55552土耳其里拉，人民幣1元對2.8689墨西哥比索。
(2017-10-13)
新浪財經訊 10月9日上午，離岸人民幣短線上漲逾200點升破6.62關口；在岸人民幣也一度逼近6.62關口，最高報6.6230。
今日早間，人民幣兌美元中間價報6.6493，較上一個交易日貶值124個基點，連續六日下調。
(2017-10-09)
9月27日，人民幣兌美元匯率連續第五日走低,但跌勢放緩。市場人士指出,美元止跌跡象已比較明顯,增添了後續人民幣匯率走勢的不確定性,但匯率有所調整後,前期積壓結匯需求也會釋放,可對匯價起到一定支撐,結合內外因素看,人民幣再現大幅貶值的機率很低。
人民幣“五連跌”
9月27日,人民幣兌美元匯率中間價設於6.6192元,連續第四日下調,並創出8月30日以來新低。
受中間價調低和美元繼續走強影響,27日,人民幣兌美元即期匯率早盤繼續低開,不久跌破6.64元關口,但隨後跌勢放緩,轉為上下波動,16:30收盤價報6.6350元,較前收盤價跌45點,高於前夜盤收盤價6.6400元。
外匯交易人士稱,雖然在岸人民幣兌美元匯率連續第五日走低,但跌勢已放緩。同樣值得注意的是,27日人民幣中間價雖連續第四日調低,但要高於市場機構預測值。
27日,離岸人民幣匯率跌勢也要大於在岸人民幣。昨日香港市場上,人民幣兌美元即期匯率於亞市交易時段反覆震盪,進入歐洲交易時段,跌幅擴大,截至北京時間19:20,離岸人民幣兌美元報6.6431,較前收盤價跌149點。
在連漲兩日後,27日,國際市場上美元指數(93.5010, 0.0529, 0.06%)繼續走高,且漲勢有加速的跡象,市場對特朗普即將公佈的稅改計劃抱有一定期待。昨日午後離岸人民幣走弱,顯然受到了美元指數上漲的打壓,但也進一步襯托了在岸人民幣展現出的“韌性”。
貶值的三種解釋
之前漲也匆匆,最近跌也匆匆。9月中旬以來,人民幣對美元已回撥超過1700點,接近3%,幾乎將前期快速升值積累的漲幅回吐殆盡。關於這一輪人民幣貶值,市場上說法不少,比較受認可的解釋主要有以下三種:
其一,前期人民幣升值過快,央行態度轉變,促使匯價合理糾偏。從8月28日到9月8日,短短10個交易日,人民幣對美元升值2028點,升值幅度達3.04%,同期,美元指數只下跌1.32%,歐元(1.1738, -0.0005, -0.04%)、日元分別對美元升值0.98%和1.38%。眼見人民幣匯率逐漸形成往升值方向超調的苗頭,監管層調整部分外匯管理政策、“逆週期因子”也開始過濾“非理性預期”,引發市場預期的轉變,推動人民幣估值糾偏。
其二,美元企穩反彈。從8月以來,美元指數跌勢已經放緩,過去兩個月以低位盤整為主,最近在美聯儲宣佈縮表、升息預期反彈及特朗普稅改等因素影響下開始反彈。
其三,企業購匯實需和長假出遊購匯需求釋放,導致了短期外匯市場供求變化。
綜合來看,最近人民幣調整可能受到上述三種因素的共同影響。人民幣過快升值,逐漸與經濟基本面和國際匯市變化出現了背離,埋下了回撥的隱患,而美元企穩導致前期人民幣升值的主要背景發生變化,同時伴隨著人民幣快速升值,購匯實需釋放,進一步增添人民幣回撥壓力。
分析人士指出,在回撥近3%之後,人民幣前期“超漲”的部分基本得到修正,但短期仍面臨美元升值帶來的壓力。往後看,今年前7個月美元調整充分,看空情緒濃厚,市場預期過於單邊,倘若未來出現超預期的利好,比如美聯儲加快緊縮或者特朗普新政實現突破,不排除美元走出一波反彈,將給人民幣匯率帶來壓力。
但該分析人士也表示,人民幣匯率預期已出現分化,經濟增長具備韌性、企業盈利改善、企業去槓桿將為人民幣提供基本面支撐,美元或有反彈但難言反轉。另外,27日的中間價設定及在岸價走勢,顯示人民幣過快貶值同樣可能面臨政策糾偏。綜合內外因素來看,人民幣匯率再現大幅貶值的機率很低,眼下的回撥可能只是匯價重歸雙向波動的一環。
(2017-09-28)
週四，高盛集團表示，擬議的稅收改革激勵企業將大約3萬億美元的海外收益匯回國內，但對美元幾乎沒有直接影響。
高盛預計，外匯市場的稅收改革不會帶來額外的返回，因為大部分超額現金已經以美元持有。
週三，美國總統特朗普在詳細闡述的稅收改革方案，要求美國企業對帶回的資金繳納一次性的稅金，從企業的海外收益中擠出稅收。目前的立法允許企業推遲對海外收入的稅收，直到它們回到美國，再按以往的稅率納稅，這使得企業將從國外賺取的收益遠離美國本土。
高盛指出，為了向新體系過渡，改革措施可能包括對未分配的外國收入一次性徵稅，稅率相對較低。
高盛表示，這可能會影響股票市場，有助於海外現金透過回購股票增加每股收益。就行業來說，IT、醫療、金融和能源在企業中佔據主導地位。
高盛補充道，美國鑫稅改對固定收益市場的影響將取決於海外現金持有的貨幣和資產構成。
(2017-09-28)
外匯儲備規模公佈後，人民幣中間價強力調升。中國外匯交易中心資料顯示，人民幣對美元中間價10月10日調升了220個基點，報6.6273。
離岸人民幣連續升破三大關口
在此之前，人民幣對美元中間價已經歷了六連貶。北京時間9月21日凌晨，美聯儲公佈了最新利率決議及政策宣告，宣佈將從今年10月份開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產負債表，以逐步收緊貨幣政策。
美聯儲宣佈縮表的當日，人民幣對美元中間價調貶197個點，報6.5867。從9月25日開始，人民幣對美元中間價相繼調貶至6.5945、6.6076、6.6192、6.6285、6.6369和6.6493。
在人民幣中間價公佈後，離岸人民幣對美元也快速走高，連續升破6.6、6.59、6.58三大關口。新浪外匯資料顯示，截至10日下午5點35分，離岸人民幣對美元報價6.5741，較前一日上漲超過400個基點。
資料顯示，昨日美元整體顯現弱勢，美元對歐元、英鎊、日元均處於貶值之中。
外匯儲備連續八個月回升
10月9日，國家外匯管理局公佈了2017年9月份外匯儲備規模變動情況。截至2017年9月末，外匯儲備規模為31085億美元，較8月末上升170億美元，升幅為0.5%，為連續第八個月出現回升。
據國家外匯管理局有關負責人介紹，前三季度，我國經濟增長保持在合理區間，經濟發展呈現穩中向好態勢，人民幣匯率雙向波動穩中有升，跨境資金流動趨於穩定有序，國際收支呈現基本平衡，促進了外匯儲備規模穩步回升。
交通銀行金融研究中心高階研究員劉健認為，四季度受美聯儲縮表、特朗普稅改等影響，外儲可能小幅承壓。但人民幣單邊貶值預期已明顯減弱，企業資產負債結構調整基本完成，人民幣匯率雙向波動特徵更加明顯，外儲不會明顯下降。
■ 觀點
人民幣匯率四季度仍是寬幅波動走勢
莫尼塔宏觀分析師張璐認為，近期人民幣走強有三方面原因，一是，美元在利好訊息刺激下，漲幅遲滯，美元多頭的信心可能有所受損；二是，從9月外儲增長的情況看，資本流動形勢和結匯意願還比較好，也提振了匯率市場的信心；三是，十一長假過後，一些之前海外出行的換匯有重新迴流的需求，可能也對匯率有一定拉動作用。
莫尼塔首席經濟學家鍾正生在《人民幣匯率的“新週期”？》一文中認為，雖然多項指標支撐人民幣匯率走強，但美元反彈、資本管制放鬆、中美貿易談判都會對人民幣匯率升值產生影響。
人民幣匯率與美元走勢密切相關，美聯儲在9月份議息會議決定，從10月份開始執行美聯儲“縮表”計劃。
華泰證券一份研報認為，美聯儲的操作是在市場充分預期的基礎上做出的，對於美元的支撐力度有限，華泰證券認為，本次美元週期已經接近尾聲。人民幣匯率四季度仍是寬幅波動走勢，不存在單邊的貶值，也不存在單邊升值，整體處在較為穩定區間。
方正證券首席經濟學家任澤平撰文稱，近期美國經濟基本面強勢、縮表正式開啟、稅改逐漸推進等，對美元指數形成支撐，未來美元可能階段性見底、人民幣短期企穩雙向波動。
資料顯示，隨著國內金融市場對外開放逐步推進，境外資金不斷增持人民幣資產。中債登和上清所資料顯示，截至2017年8月，境外機構已連續六個月增持人民幣債券，其中8月份大幅增持826.58億元，增持幅度創歷史新高。
(2017-10-11)
牛匯10月9日訊——加泰羅尼亞公投及鴿派歐銀均施壓歐元，上週一度觸及七週低點1.1667，北歐銀行認為加泰羅尼亞局勢或進一步惡化，宜高拋，巴克萊則稱歐元集團會議或支撐匯價，本週料仍於區間交投。
加泰羅尼亞公投及鴿派歐銀均施壓歐元，上週一度觸及七週低點1.1667，週一（10月9日）北歐銀行（Nordea）認為加泰羅尼亞局勢或進一步惡化，宜高拋，巴克萊（Barclays）則稱歐元集團會議或支撐匯價，本週料仍於區間交投。
巴克萊：歐元集團會議或支撐歐元，本週料仍於區間交投
週一召開的歐元集團會議或支撐歐元，因各國財長將交換對歐洲穩定機制未來角色的看法。除此之外，本週歐元兌美元料仍於區間交投，儘管短期料仍溫和承壓。
加泰羅尼亞獨立公投及德國大選後組閣談判將令歐元面臨下行風險，因投資者們重新考慮歐洲政局穩定情況。
除政局外，相對貨幣政策也暗示歐元面臨下行風險，尤其是兌美元。歐洲央行貨幣政策會議紀要強調保持耐心，而美國9月薪資資料和系列美聯儲官員講話均指向美聯儲將加息。
德國總理默克爾上週六（10月7日）宣佈，將與自由民主黨和綠黨就組閣進行談判，這將是德國在9月下旬舉行聯邦議院選舉後，各黨派首次磋商組建新政府事宜。
不過本週歐元區經濟資料清淡，不大可能為歐元交投提供新的觸發器。北京時間週四（10月12日）17：00將公佈歐元區8月季調後工業產出月率，料上漲0.6%，前值上漲0.1%。
北歐銀行：加泰羅尼亞局勢或進一步惡化，宜高拋歐元
近期歐元兌美元的波動體現了無關緊要的事件突然發揮作用，因跡象顯示近期市場不得不消化加泰羅尼亞獨立公投結果的影響，相關政局不排除進一步惡化的可能，如正式宣佈獨立等。
該行稱，雖然歐元兌美元交投於四季度預期1.17附近，但當前仍宜逢高拋售。
(2017-10-09)
從1974年開始Henry Kissinger和Saudi王子建立了石油美元交易，當時市場對美元的信心岌岌可危，因為尼克松總統才於1971年結束了黃金與美元的兌換。
沙烏地阿拉伯接受了石油出口的美元，但他們不能再以直接與美國財政部直接的價格將美元兌換成黃金。
人們對美元的信心開始崩潰。亨利·基辛格和財政部長西蒙制定了一個計劃。如果沙特願意以美元價格購買石油，美國的銀行將為沙特持有美元存款。
這些美元將被“回收”到發展中國家的借貸者手中，再從美國和歐洲購買製成品。這將有助於全球經濟，並幫助美國維持物價穩定。沙特將得到更多的客戶和穩定的美元，而美國將迫使世界接受美元，因為每個人都需要美元來購買石油。
在這一“協議”背後，則是一種威脅。
現在43年過去了，世界對美元又失去了信心。
中國剛剛宣佈，任何接受人民幣石油出口的石油出口國，都可以在上海黃金交易所將石油轉化為黃金，並在上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)對沖黃金的硬通貨價值。
這無疑對美元是種威脅。
人民幣不是主要的儲備貨幣，因此對俄羅斯或伊朗來說，這不是一項特別有吸引力的資產。中國透過在上海黃金交易所將人民幣兌換成黃金，解決了這個問題。
這種直接從石油到人民幣的過程中消除了美元的作用。
俄羅斯是第一個同意接受人民幣的國家。本月早些時候，金磚國家(巴西、印度和南非)其他國家支援中國在金磚國家峰會上的計劃。
現在，委內瑞拉也簽署了這項計劃。俄羅斯位列第二，委內瑞拉位列全球十大石油出口國之首。其他人將很快跟進。
當然，主要儲備貨幣確實會消亡——但不一定是在一夜之間。這個過程可以持續很多年。
例如，美元取代英鎊成為20世紀的主要儲備貨幣。這一程序在1944年佈雷頓森林會議上完成，但它始於1914年第一次世界大戰爆發時的1914年。
那時，黃金開始從英國流向紐約，為急需的戰爭物資和農產品出口買單。
美元目前正在失去其領先的儲備貨幣地位，但沒有一個宣佈或關鍵事件，只是一個漫長而緩慢的邊緣化過程。俄羅斯和委內瑞拉現在以人民幣而不是美元定價。但俄羅斯已經採取了“去美元化”的計劃。
俄羅斯已經禁止在其海港支付美元。儘管這些港口設施大多是國有的，但許多類似於燃料和關稅的支付仍以美元進行。
市場有分析師相信黃金最終將達到每盎司1萬美元，或更高。這是黃金隱含的非通貨緊縮價格。
如果價格合適，你可以有金本位制；非通貨緊縮的價格是多少？為了支援全球貿易和商業，以及銀行的資產負債表，而不減少貨幣供應，黃金必須付出什麼代價？
答案是，每盎司1萬美元。
這是對央行貨幣信心崩潰的一種功能，這已經被人們看到了。這在1914年、1939年和1971年發生過三次。讓我們不要忘記，在1977年，美國發行了以瑞士法郎計價的美國國債，因為沒有其他國家想要美元。
然後美國財政部借了瑞士法郎，因為人們不想要美元。
這就是糟糕的事情，這種型別的危機每30或40年發生一次。再一次，我們可以回顧歷史，看看1998年發生了什麼。華爾街為拯救世界而拯救了一隻對沖基金。2008年發生了什麼？中央銀行救助了華爾街以拯救世界。
2018年將會發生什麼？
我們不確定。
不過最終我們將達到一個臨界點。而投資者應該在此之前獲得黃金和其他硬資產。
以下為網友評論：
網友“無謂的法神”：美國自己說有20萬億國債，我不相信！
網友“邱廣河”：胡說八道
網友“阿哲”：最近美元指數暴漲，人民幣嚴重貶值。短短十幾天人民幣對美元貶值4％
(2017-09-29)
基本面分析：
德國大選日益臨近，現任總理默克爾看起來毫無懸念，德國將經歷另外穩定的四年。但是，默克爾還是需要選擇一到兩位聯盟合作伙伴進行組閣。但令人遺憾的是，目前似乎所有的組閣選擇都不可行。這意味著大洋的組閣過程可能曠日持久，而這，已有在上半年已完成大選，卻在半年過去後至今尚未組建起新政府的鄰國荷蘭作為前車之鑑，因此，德國新內閣可能要到2018年初才能走馬上任。
技術面分析：
在上一期的歐元兌美元短線速遞(9月21日)中，預計匯價匯價在反彈後，將再次下跌，並建議在1.1925-1.1950做空歐元兌美元，止損1.1980，目標看向於1.1840，跌破有望看向於1.1780附近，然而，匯價最低曾觸及1.1670附近，至此，歐元兌美元或將形成一個更大的調整結構，如日線圖所示，目前調整結構的A浪和B浪已經趨於完成，隨後或將進入C浪的再次下跌，因此，仍建議做空歐元兌美元，目標有望看向於1.1610，甚至是1.1430附近，更詳細的操作建議將在近期的短線速遞中更新，敬請期待。
(2017-10-13)