在今日券商晨會上，招商證券謝亞軒團隊表示，目前強勢港元顯示國際資本正在迴流中國資本市場；粵開證券譚韞琿認為，一季度的業績深坑有望逐漸恢復，類似2009年，全部A股的盈利增速在“四萬億”刺激政策下逐季修復，到年末已修復至衝擊前水平。
招商證券：國際資本正在迴流中國資本市場 5月配置從防禦向進攻切換
招商證券謝亞軒團隊表示，目前強勢港元顯示國際資本正在迴流中國資本市場。5月配置建議如下：
權益資產：當前權益資產相對債券資產的價格優勢較為明顯，對於中長期投資者而言，現在是加倉權益資產的良機。但當前政治因素可能會加大風險資產的波動性，對於短期投資者而言，需要適當控制倉位。綜合考慮，建議標配權益資產。
債券資產：當前收益率曲線過於陡峭，10Y-1Y國債期限利差接近140bp，收益率曲線難以長期維持目前的陡峭化趨勢，結合對宏觀形勢的判斷以及外資購債因素，5月收益率曲線熊平可能性不高。但另一方面，國內投資需求加速釋放，歐美復工後外需也將好轉，國內經濟持續改善的可能性上升，繼續超配債券的理由也在減少。綜上，建議標配債券資產。
商品資產：4月國內外商品價格走勢分化，南華商品指數止跌回升，CRB指數繼續下跌，這反映了國內外2季度基本面形勢的分化。高頻資料顯示，國內投資需求正在加速釋放，這將有助於提振商品價格。建議標配商品資產。
黃金和美元：中長期黃金配置價值依高，4月快速上漲後短期有調整風險。而美元兌人民幣匯率從2季度期將逐步走強，建議標配黃金，低配美元。
總之，5月的宏觀形勢是黎明前的黑暗，對應到配置上則是從防禦向進攻的切換。
粵開證券：全球經濟重啟 盈利底有望加速修復
公共衛生事件使得全球產業鏈中斷，庫存週期被拉長。A股盈利增速在今年一季度再度向下探底，整體接近2009第一季度水平。具體而言，2020年一季度全部A股淨利潤下滑24.27%，剔除金融企業後，淨利潤下滑50.76%。但拉長視角來看，粵開證券譚韞琿認為一季度的深坑有望逐漸恢復，類似2009年，全部A股的盈利增速在“四萬億”刺激政策下逐季修復，到年末已修復至衝擊前水平。
上游受公共衛生事件在海外的擴散，作為大宗之母的原油價格大跌引發工業品價格下滑，原材料企業盈利受到較大沖擊。
防禦性屬性較強的的行業還體現在電氣裝置、銀行等內需品。電力裝置需求具有一定剛性，疊加國家鼓勵新基建，行業有望享受一定的政策紅利；銀行股資金充足，經營穩定，直接影響較小。
往後看，隨著宏觀對沖政策的加碼，粵開證券預計，受外需影響較小、持續受益於新老基建、促消費等“擴內需”政策的行業有望率先走出業績陰霾。
中信證券：科創板TMT板塊有望更快復甦 短期關注解禁壓力
截至4月底，科創板上市公司合計100家，TMT公司共44家，以計算機軟體和雲服務、半導體等為主；TMT公司市值合計9070億元，佔比60%。在科創板市值前十名公司中，有8家是TMT公司，其中金山辦公、瀾起科技、中微公司市值超過1000億元。
中信證券許英博等人分析指出，展望Q2，半導體和雲服務相關領域仍有望延續景氣。同時，以國內需求為主的計算機軟硬體公司，Q1由於疫情影響了進場施工和收入確認等，但是在國內疫情得到控制之後，招投標和復工明顯加快，Q2有望加速復甦。
不過值得注意的是，今年7月份科創板將迎來第一次解禁高峰期，TMT板塊的解禁股份合計13.4億股，解禁市值合計1188.6億元，而當前流動市值為1330.8億元，市場短期或受影響。