規模收益雙縮水 餘額寶“差錢”

北京商報訊（記者孟凡霞 劉宇陽）作為國內規模最大的貨幣基金，天弘餘額寶2019年業績、規模、利潤成績單如何？4月24日，天弘餘額寶披露2019年年度報告，該基金2019年利潤、收益率和管理費收入同步下滑，其中利潤更是同比腰斬。然而，諸多不利因素的出現，並未使得該基金熱度降低，不僅持有人戶數突破6.4億，今年一季度規模還新增近0.17億元。

4月24日，天弘基金髮布旗下天弘餘額寶的2019年年度報告，資料顯示，截至2019年末，天弘餘額寶規模約為1.09萬億元，較2018年末的1.13萬億元下滑3.54%。而在市場流動性持續寬鬆的背景下，貨幣基金7日年化收益率不斷下行，天弘餘額寶也不例外，2019年淨值增長率達到2.36%，較2018年減少1.09個百分點。

疊加基金規模縮水和收益率下滑，2019年天弘餘額寶的當期利潤由2018年的509.4億元驟降至244.82億元，同比下降51.94%。另外，年報資料顯示，2019年天弘餘額寶實現管理費收入31.49億元，較2018年的44.19億元也減少了28.74%。

對此，天弘基金內部人士表示，主要是受規模變動影響。2018年一季度末，天弘餘額寶規模曾達到1.69萬億元的歷史巔峰，雖然截至當年末，規模已下降至1.13萬億元，但相比之下仍高於2019年的整體規模。

滬上一家第三方基金銷售機構人士也指出，基金的當期利潤可以由在管規模乘以當期收益率得出，而管理費則按前一日基金資產淨值乘以年費率計提，也與規模有關。在天弘餘額寶2019年整體規模收縮、收益率大幅下降，且管理費率保持0.3%的基礎上，利潤與管理費收入下滑也是可以想見的。“近年來，為防範由於基金規模過大帶來的流動性風險，天弘餘額寶透過多種方式降低規模，此次利潤的下降也從側面反映了規模縮水帶來的影響。”該銷售機構人士補充道。

天弘餘額寶曾在2017年多次下調限額，一度將投資者的單日申購額度調整為2萬元。此後，支付寶旗下對接了天弘餘額寶的“餘額寶”產品，還持續採取“暫時每日9點限量發售”的措施來限購。2018年5月起，“餘額寶”又先後接入多隻其他基金公司旗下的貨幣基金，截至今年4月26日，包括天弘餘額寶在內，已有29只基金先後對接。而這種對接其他貨幣基金的方式也成功實現了資金分流，針對單日申購等額度限制在2019年4月獲解除。

值得一提的是，雖然2019年利潤和收益率雙雙下降，但天弘餘額寶持有人數量仍在攀升，截至2019年末，天弘餘額寶持有人戶數合計6.42億戶，較2018年末新增0.54億戶，戶均持有基金1703.72份。其中，個人投資者持有10933.85億份，佔比99.98%，機構投資者則持有2.14億份，佔比0.02%。而基金份額持有人的前十名也均為個人投資者，最高的一位持有規模超過2.23億元。

除此之外，近期新發布的2020年一季報也顯示，截至一季度末，天弘餘額寶最新規模增至1.26萬億元。換句話說，今年一季度該基金吸金近0.17萬億元。天弘餘額寶基金經理王登峰在季報中表示，貨幣市場方面，一季度在疫情影響下，國內央行實行寬鬆的貨幣政策，整體流動性處於極度寬鬆狀態，資金價格快速下行。在此情況下，天弘餘額寶抓住較好的再配置時點，對資產做出最優配置。

北京一位市場分析人士認為，傳統的以攤餘成本法計價的貨幣基金，因其收益主要體現在短期利息的收入，投資標的和日常運營方面也一目瞭然，因此備受“小白”投資者的青睞。另外，當前隨著移動支付的普及，部分貨幣基金在投資的基礎上也加入了支付功能，從使用場景看，包括天弘餘額寶在內的部分貨幣基金或仍會成為多數“小白”和風險偏好較低投資者的首選。