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受疫情影響，美國失業人數大幅增加，過去六週累計已超3000萬人。在經濟受重創的情況下，美國先後推出了多輪經濟救助方案，總規模至少達2.6萬億美元，但這也給負債累累的美國帶來了挑戰。為了籌集資金，美國想出了瘋狂印鈔的好方法，這導致美聯儲的資產負債表水漲船高。但出乎意料的是，美聯儲作為美債最大接盤者，卻有收手的跡象，這是為什麼呢？
4月29日，美國公佈了最新的經濟資料，第一季度美國經濟下滑了4.8%，創下了2008年第四季度下滑8.4%以來的最大跌幅。實際上，美國的經濟本來還可能更糟糕，但這一切要得益於美國有美聯儲這麼一位“好央媽”，不顧一切地瘋狂印鈔。
據美媒報道，截至本週三，美聯儲的資產負債表規模達到6.7萬億美元的最高紀錄，這一規模相當於疫情前美國GDP的3成。這一規模增速比2008年金融危機還驚人，今年3月第一週，資產負債表大的規模只有4.29萬億美元，這意味著在一個半月的時間裡，資產負債表額外增長了2.41萬億美元。
美聯儲的資產負債表暴增背後實際上是美國印鈔向社會“放水”，美聯儲在實施貨幣利率為0之後，大肆購買美國的國債和抵押貸款支援證券等資產，甚至是垃圾債。由於許多貨幣憑空產生，美聯儲的這一動作也被稱為“印鈔”。
值得一提的是，美聯儲資產負債表的增長規模，比兩大海外債權國的持有美債數量還多。資料顯示，截至2020年2月，海外最大債權國日本持有的美債數量為1.26萬億美元，第二大海外持有國中國持有1.09萬億美元。在這種情況下，美聯儲作為美債最大買家的地位將更加穩固。
然而，出乎意料的是，美聯儲印鈔的速度開始大幅放緩，似乎有收手的跡象。儘管美聯儲的資產負債表為6.7萬億美元，但較上一週只增長了817.5億美元，與上上週增長2000億美元的規模相比出現大幅放緩。
與此同時，外媒指出，美聯儲正在減少美債購買規模，購債量已經從3月19日到4月1日的每日750億美元/日下降到每日150億美元。
那麼，美聯儲為何減少印鈔購債的規模呢？有分析稱，美國印鈔將給世界帶來3大負面影響，引發世界多國不滿，這將削弱美元作為世界結算和儲備貨幣的地位。
主要影響有三點，首先，美國過度印鈔將導致全球美元過剩，美元有貶值的風險，這將導致多國手中持有的以美元計價的資產價值“縮水”，尤其是美債。其次，美元貨幣貶值將有利於美國的出口行業，但不利於其他國家的出口，給其他國家的經濟帶來進一步負面影響。第三，美元作為世界大宗商品的定價貨幣，美元過剩容易導致全球大宗商品出現通貨膨脹，增加全球輸入性通脹的風險。
總而言之，美元佔據主導地位，給世界的金融和經濟帶來了極大的不穩定，在疫情結束後，世界需要新的結算貨幣趨勢可能會越來越強烈。值得一提的是，截至今年1月份，全球各國央行已經連續17個月拋售美債了。在這種情況下，如果美國仍然不收斂，那麼最終損害的將是自己的長遠利益。