私募機構青睞半導體板塊

　　週一高開低走、週二強勢捲土重來的半導體板塊再次成為A股市場的人氣明星板塊。來自私募業內的最新策略觀點顯示，儘管半導體和華為產業鏈大量頭部個股，近期經過修復性上漲之後，當前股價已逼近前期歷史高位，但多數一線私募對於這一板塊依然“情有獨鍾”。突出受益於5G主題、華為產業鏈相關標的、國家積體電路大基金二期重點投資的公司、今年以來股價明顯領漲於全行業的國產化細分龍頭等四大維度，則成為了當前私募資金擇股的關鍵標準。

　　看好長期機會

　　對於本週以來A股半導體相關板塊的整體股價表現，泊通投資董事長盧洋表示，半導體等高階製造一定是中國經濟未來的關鍵出路。而半導體等高階科技板塊的發展，從歷史角度看也應當是螺旋式上升的趨勢，前進的道路難以一帆風順，比如會受到外部干擾等。在此背景下，半導體等相關板塊最好的投資策略，應當是在不景氣的週期裡以相對低的估值買入，同時在高估值高預期的環境裡適當兌現，做“螺旋上升”的投資邏輯，並關注公司的自由現金流折現情況。

　　肇萬資產總經理崔磊表示，早在今年3月，A股市場已經對外部擾動因素有所預期，而4月末半導體板塊加速上行，已經反映了5月該因素落地預期。週一半導體板塊高開低走總體還是屬於短期趨勢，與行業中長期基本面無關。此外，從近年來中國在部分科技領域的發展來看，中國半導體代工業行至世界前列花了十年時間，半導體儲存器的追趕只用了三年，相關領域追趕速度的加快體現了國產半導體行業競爭力的持續增強。整體來看，雖然目前半導體板塊的估值再度進入高位區間，但這並不意味著長期投資機會的消失。隨著國產化程序的加速兌現，在估值壓力消化以後，投資者仍然可以從中找到豐富的投資機會。

　　四維度選股

　　對於半導體具體個股的篩選，突出受益於5G主題、華為產業鏈相關標的、國家積體電路大基金二期重點投資的公司、今年以來股價明顯領漲於全行業的國產化細分龍頭等四大維度成為了當前私募資金擇股的關鍵標準。

　　寬橋金融首席投資官唐弢表示，該私募機構在半導體主題方面的投資，主要關注國家積體電路大基金二期重點投資的公司，另外則是關注在國產替代中佔據重要地位的細分領域龍頭，如刻蝕裝置領域、模擬晶片測試裝置、光刻膠、大矽片、儲存等。此外，唐弢還認為，從高估值與成長性的平衡以及強者恆強的角度來看，在今年一季度整體漲幅位列行業前20%的個股，也值得重點關注。

　　崔磊進一步分析表示，科技細分領域投資機會的把握，應當堅持產業生命週期理論。而本輪A股科技行情，是以5G為核心。目前國內5G換機潮如火如荼，5G應用箭在弦上，突出受益於5G相關硬體需求的上市公司標的值得高度關注。除此以外，以資料中心、雲計算為代表的5G應用，也有望進入基本面投資的較好時期。

　　暢力資產董事長寶曉輝進一步分析表示，今年以來華為公司不斷遭遇外部擾動，基於華為相關技術實力的積累儲備以及“備胎方案”的轉正，投資者未來應當繼續重視華為相關的半導體晶片產業鏈個股，並在相關公司的加速成長中發掘個股的投資價值。