根據紐約聯邦儲備銀行和哥倫比亞大學的經濟學家進行的一項研究發現，由於美國提高了對中國進口商品的關稅，這導致美國公司的股價損失了至少1.7萬億美元。
2018年3月1日，美國開始對中國進口商品徵收較高的關稅。2018年7月，美國又對來自中國的進口產品徵收25%的關稅，2018年8月又對更多的來自中國的產品徵收25%的關稅，2018年9月又對價值2000億美元的中國商品徵收10%的關稅。2019年，更多的關稅隨之而來。關稅對美國公司的股價產生了影響，事實證明，提高關稅是一種不科學的貿易保護主義政策，會讓美國公司和投資者蒙受損失。
這項研究基於3000家美國上市公司樣本的表現進行分析，研究發現，美國增加的關稅使樣本股票價格平均下跌了6個百分點，樣本上市公司的市值減少了1.7萬億美元。該研究指出，在股票價格下跌的6個百分點中，有3.4個百分點可以歸因於“共同效應”，即對所有公司普遍存在的效應；有2.6個百分點可以歸因於“對存在中國市場敞口的公司（依賴中國的進出口以及中國市場的公司）帶來的負面效應”。
研究發現，美國增加的關稅是導致美國市場價值下降的主要因素，而中國對此宣佈的報復性措施對美國公司“影響不大”。“其中一個原因可能是，美國宣佈關稅是一個意外事件，而中國的應對措施是意料之中的。另一點，美國對中國的出口少於中國對美國的進口，這意味著報復性關稅帶來的經濟影響較小。最後，研究人員指出，“中國的報復措施可能已經反映在美國公佈的關稅宣告中。”
無獨有偶，2019年9月，美國國家政策分析基金會的一項研究也得出結論：“根據我們的計算，從2017年到2018年底，美國對中國增加的關稅讓美國家庭每年平均多花費了374美元。如果關稅一直維持到（2019）年底，每戶家庭的成本將增加到每年461美元。”
這項研究沒有考慮國外的跨國公司，這些公司在美國投資，僱用很多美國工人。另一個問題是：“我們只能估計公告中未預料到的部分的影響。這意味著，就市場預期貿易戰的程度而言，我們可能低估了其影響。這項研究也沒有解決關稅以外的貿易中斷問題。
這一研究顯示，當美國消費者購買中國公司商品需要承擔更高的關稅時，股市普遍下跌是有原因的——關稅最終將損害的是美國中小投資者，包括持有美國股票或基金的美國人。