新股訊息|泓淘控股客戶集中度高且存在關聯交易，二次衝刺港股難度依舊大
泓淘控股有限公司7月24日申請在港交所主機板上市，VMS鼎珮為獨家保薦人。泓淘控股集團成立於1973年，是一家已具規模的ODM製造商，專注於設計、開發及製造電器。集團總部位於香港，生產設施位於中國廣東省東莞市謝崗鎮。集團的產品大致分為四大類，即LED照明產品、電動工具零部件及工服、電源裝置及其他產品。
產品多為外銷，盈利能力較強
公司在電器設計、開發和製造上具備豐富的經營，成功開發出多種產品的創新技術、裝置和材料，公司的ODM技術不斷突破，很好地滿足了客戶的需求。公司成立以來，累計開發製造了200多種電器產品。
公司能夠很好地瞭解客戶的需求，打造符合客戶要求的優質產品，公司的ODM產品佔總收入比重超過95%。公司有少量的OEM和OBM產品，OEM佔比不足2%，OBM佔比不足1%。
2020年3月底之前的三個會計年度，公司製造和銷售電器所產生的收入分別為2.93億港元、3.06億港元、3.16億港元。公司以LED照明產品為主，2020年該專案營收佔比為70.4%。公司產品毛利率較高，2018-2020年公司綜合毛利率分別為35.4%、34.2%、37.3%。
公司的產品超過90%均銷往中國以外的海外市場，公司的客戶大多數由從事電器銷售的國際知名上市企業組成。公司的主要客戶有兩家總部設在日本，有一家主要客戶總部設在美國，另一家客戶總部在香港，均是當地的上市公司。公司的五大客戶大部分與公司保持業務往來不少於8年至20年。公司合計超過60%的產品最終出口至美國及日本地區，而餘下產品主要出口歐洲、香港、澳洲及中國地區。
截止2020年3月31日三個財政年度，公司來自五大客戶的收入佔總收入比重分別為96%、94.4%及96.9%，而來自最大的客戶收入佔比分別為48.1%、43.9%、47.6%，即使是第二大客戶，2020年營收佔比也高達42.8%，因此公司實際收入集中在前兩大客戶上。大客戶採購的波動，或對公司營收產生較大不利影響。