紐曼思欲進軍羊奶粉市場，能否透過奶粉配方註冊存疑

新京報訊（記者 郭鐵）近期，紐曼思健康食品控股有限公司（簡稱“紐曼思”）更新招股說明書，擬向港股發起衝擊。為提高盈利水平，紐曼思計劃透過收購澳大利亞或紐西蘭工廠的方式進軍羊奶粉市場，但在業內看來，目前中國羊奶粉市場競爭激烈，龍頭企業都在加強佈局，海外工廠在華進行嬰幼兒奶粉配方註冊難度增加，紐曼思要在羊奶粉市場分一杯羹“有點難”。

招股書顯示，紐曼思此次募集將用於增加品牌及產品種類、拓展銷售及分銷網路等。在收入嚴重依賴進口DHA產品的情況下，紐曼思決意進軍羊奶市場。

目前，紐曼思已花費60萬港元委聘弗若斯特沙利文深圳團隊對公司引進羊奶產品進行可行性研究。研究顯示，2014年-2018年，由紐西蘭及澳大利亞出口至中國的羊奶粉佔比已從8.6%增至15.7%，中國已成當地最大的羊奶產品買家。

就2019年中國市場規模而言，從紐西蘭、澳大利亞進口的羊奶產品分別佔12.5%、2.5%的市場份額，品牌不超過50個；而荷蘭進口羊奶粉市場份額為23.9%，且由澳優旗下佳貝艾特佔據主導地位，因此紐曼思認為從澳新進口羊奶粉新品至中國有先發優勢。

截至招股書釋出日，業務顧問已為紐曼思篩選出5家潛在目標公司，預計用6-9個月的時間來磋商收購事宜。如果海外收購不能實現，紐曼思將考慮收購一家使用紐西蘭或澳大利亞原材料的中國羊奶產品公司。

紐曼思董事稱，“我們有能力取得中國羊奶產品的市場份額及增長中的需求”，因為羊奶產品的主要目標客戶和與其現有客戶相似。此外，公司已在中國24個省份的49個城市或地區建立有效的分銷網路，未來將進一步擴充套件至另外95個城市及社交平臺。

不過在陝西羊奶粉企業一位銷售負責人看來，“羊奶粉市場前半段的跑馬圈地已經結束，從發展趨勢和總量上來看，新品牌還有機會，但到一定規模後會不會遇到瓶頸還要觀察。”目前伊利、蒙牛、飛鶴、君樂寶、合生元幾大巨頭均已入局羊奶粉市場，其目標都是奔著改寫行業格局而來，紐曼思此時還沒正式進入賽道，其羊奶業務發展將是一個比較長的過程。

一位進口羊奶粉企業負責人告訴新京報記者，單就經濟行為而言，中資收購澳洲、紐西蘭羊奶粉企業難度並不大，但由於國際環境和疫情影響等因素，中國監管部門到海外工廠現場稽核存在一定困難，進而增加了海外工廠申請中國嬰幼兒奶粉配方註冊的難度。

據新京報記者瞭解，健合集團2018年收購的澳大利亞Farmland Dairy工廠，至今只申請到一個系列的嬰幼兒奶粉配方註冊。而紐曼思招股書中所列的5家潛在收購標的中，有3家在2018年的中國市場佔有率為0，業內判斷其尚未透過中國的配方註冊。

乳業專家宋亮認為，目前中國羊奶粉市場競爭激烈、同質化嚴重，同時龍頭企業都在加強佈局，市場集中度進一步提高，擁有資金和銷售實力，“很多小品牌都承受不住”。相比之下，專業營養品有很好的發展空間，如果紐曼思盲目進入羊奶粉領域“很危險”。

對於潛在收購標的是否取得在華註冊資質、如何在巨頭競爭壓力下實現羊奶粉市場的突圍等問題，截至發稿時，紐曼思方面尚未回應。

新京報記者 郭鐵

編輯 李嚴 校對 陳荻雁