招商基金：景氣優選不景氣，網友表示虧到令人窒息

作者｜瀧月崗 編輯｜曹傑軍

買在山頂上，跌到深溝裡。景氣優選處，皆是心碎人。

臨近年末，基民們也開始盤算起了一年來努力“耕耘”的成果，總是有人歡喜有人愁。

一位睿藍財經的讀者，在後臺也向我們留言分享了今年內的慘痛經歷。“越買越跌，虧到窒息”，看著這張截圖，隔著螢幕都能感受到他的悲傷。

買在了山頂上的他，儘管開啟了定投模式，努力攤薄成本，但該只基金並沒有反彈回調的跡象，近來已經是一路向下準備俯衝落地。

“我一路向下，離開有回報的季節。”這隻剛過完週歲生日的基金，又是何方神聖呢？

基金經理，離任頻繁

這隻一路虧損的基金叫做“招商景氣優選股票C”（009865.OF），而他的管理人是招商基金基金經理——付斌。

付斌，理學碩士，2008年加入中歐基金任研究員,2009年加入銀河基金任研究員,2014年3月正式加入招商基金,曾任投資管理四部助理基金經理,現任投資管理四部總監助理。

付斌一共曾管理過21只基金，其中任職時間最長的是“招商先鋒混合”，目前已任職6年又336天；時間最短的是“招商企業優選混合”基金組合，時長為238天。規模最大的一隻基金僅有26.37億元，還是債券型基金，規模最小的是“招商核心優選股票C”，規模為0.48億元。

整體來看，付斌管理的基金規模均偏小，最大的也沒有超過30億元，而且時間較短，其中有九隻基金任職僅一年多，甚至剛剛過一年，付斌便匆匆卸任。

往往在離任後，付斌便很快有了新的基金產品。幾億元規模的基金收益不好，離任換人，再開新品馬上又有了幾個十億元規模的新產品，憑藉著數量不少的基金產品，付斌也由迷你基金管理人成為了總管理資產達百億級別的基金經理。

以最新管理的“招商企業優選混合”為例，今年2月25日，付斌離任“招商科技創新混合”，任職期間，“科技創新混合”回報率為32.72%，落後與同類產品平均水平，同類排名為890|1024，位於末尾。而就在2月末離任後，4月20日付斌便又開啟了新產品的認購。

悉數潰敗，全都墊底

如果說之前離任的基金是收益不好的話，目前付斌在管的基金在今年則是悉數潰敗。

目前，付斌共在管7種產品11只基金，其中“招商企業優選A”、“招商企業優選C”、“招商盛洋3個月定開混合”、“招商興和優選1年持有期混合”均為今年才成立，時間未超過1年。

整體來看，付斌在管的11只基金在近三月內均保持著接近10%的負收益，近半年的表現同樣如此，唯一不同的是“景氣優選”組合的負收益擴大至了15%左右。時間拉長至今年一年內，仍舊是保持著較高的負虧損。

其中，一開始便提及的“招商景氣優選股票C”，是付斌今年虧損最高的一隻基金，達到了-16.82%。而管理時間最長的“招商先鋒混合”也達到-12.83%的虧損。

縱觀“景氣優選C”與“先鋒混合”今年以來的收益率，二者均是顯著落後於同類產品的；根據同花順iFinD資料顯示，“景氣優選C”的最大回撤為最大回撤為32.5%，“先鋒混合”最大回撤為27.43%，均大於同類平均。

不僅如此，“景氣優選C”今年以來在同類產品中的排名為532|540,“先鋒混合”則更為誇張，為102|102，直接來到了市場中同類產品裡倒數第一的位置。其他在管的基金，也基本保持著同類產品中末位的排名。

偏好大盤龍頭，集中度不明顯

以“景氣優選C”與“先鋒混合”為例，具體拆解付斌管理基金的持倉情況。

兩隻基金持倉中，相互重疊的部分較多，其中兩隻基金均持有煤業能源龍頭企業兗州能源（600188.SH）、農業產業化國家重點龍頭企業海大集團（002311.SZ）、光伏半導體矽材料企業大全能源（688303.SH）、全球新能源動力電池龍頭公司寧德時代（300750.SZ）、券商機構東方證券（600958.SH）以及鋰電池隔膜行業龍頭恩捷股份（002812.SZ）。

整體付斌更偏好於投資市場中比較熱門的板塊龍頭，對單一板塊的傾向性不明顯。

尤其是“景氣優選C”中，付斌還配置了美團（3690.HK）、騰訊控股（0700.HK）以及電子煙霧化龍頭思摩爾國際（6969.HK）等幾家市場熱度高的企業，不過依舊沒能挽回2021年付斌慘淡的回報收益情況。

如何持倉又如何調整，都應該是接下來付斌經理應該好好思考的問題，對於投資人來說，現在只剩下了一個問題：明年付斌是否又會丟下這些虧損的基金“逃跑”？睿藍財經將持續關注。

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來源：睿藍財經（ID:ruilan808）