中國經濟網北京5月10日訊（記者李榮康博）伴隨著4月份股市的企穩反彈，混合型基金收益率也逐漸回暖，與一季度相比，前4月正收益混基明顯增多，領跑基金的漲幅也進一步擴大。
據同花順iFinD資料顯示，剔除今年內新成立基金和淨值異常基金後，近期有可比業績的4248只（各類份額分開計算，下同）混合型基金中，前4月共有2883只混基實現正收益，佔比約68%，而一季度時正收益混基佔比不足40%。
其中，前4月有197只混基漲幅超過10%，而一季度時漲幅超過10%的混基僅有44只；前4月有21只混基漲幅超過20%，一季度時漲幅超過20%的混基僅有9只。並且，一季度混基最高漲幅為29.70%，而前4月業績表現最好的混基漲幅達40.93%。
與此同時，前4月業績表現最差的混基虧損26.37%，首尾業績差異高達67.3%。虧損超過20%的混基有7只，虧損超過10%的混基有77只，而前4月虧損混基共有1354只，虧損混基佔比約32%。
如果從一季度的重倉股來看，業績靠前的混基大致可以分為兩大類，一類重倉股集中於順週期板塊，比如廣發價值領先混合(008099)、廣發多因子混合(002943)、中歐價值智選混合A(166019)等；另一類重倉股集中於生物醫藥板塊，比如大成健康產業混合(090020)、南方醫藥保健靈活配置混合(000452)等。
廣發價值領先混合一季度以29.70%的漲幅成為當時混基漲幅榜冠軍，前4月該基金業績仍維持領先，以37.94%的漲幅位居漲幅榜第3名。該基金成立於2020年5月7日，截至2021年5月7日，該基金成立一年之際實現75.88%的收益率，累計單位淨值為1.7588元。
據基金一季報披露，廣發價值領先混合重點佈局以週期金融為代表的順週期行業，前十大重倉股分別是杭州銀行、中煤能源、兗州煤業股份、中煤能源（01898.HK）、中國宏橋、神火股份、天能動力、西部礦業、中國旭陽集團、華榮股份。
廣發價值領先混合的基金經理林英睿具備5年以上管理經驗，任職期間最佳基金回報達170.17%。其認為，“市場是一面鏡子，不僅反映了基本面情況，更反映了人性在面對波動時的原始衝動。市場交易的並不是未來，而是對於未來不確定性的不同認知。而面臨不確定性時，人類原始動物精神的大幅波動可能正是虧損的主要來源之一。雖然我們從2020年下半年開始一直看好價值風格的迴歸，但是這種迴歸應該不是一蹴而就的，中間會經歷各種各樣的挑戰和反覆。我們很難去預測其中的節奏和幅度，只能在中高頻宏觀經濟資料裡尋找線索，客觀評判價格和價值的差異，耐心守候均值迴歸。”
值得一提的是，林英睿管理的另外2只基金前4月漲幅也超過20%，其中，廣發睿毅領先混合(005233)漲幅為21.37%，廣發多策略混合(001763)漲幅為20.97%。這2只基金一季度的重倉股同樣集中在順週期行業。
另一方面，受益於4月份生物醫藥板塊的快速反彈，醫療主題類基金業績近期表現也較為優異。以南方醫藥保健靈活配置混合為例，該基金前4月漲幅為21.19%，其中4月份單月漲幅就有17.84%。
今年一季度，南方醫藥保健靈活配置混合主要重倉持有智飛生物、泰格醫藥、萬泰生物、健帆生物、歐普康視、藥石科技、邁瑞醫療、藥明康德、愛爾眼科、昭衍新藥，智飛生物、萬泰生物、健帆生物、歐普康視等個股近期漲勢都不俗。
南方醫藥保健靈活配置混合的一季報稱，從當前估值角度看，醫藥板塊已經進入正常水平。當前SW醫藥生物的估值水平約為45倍，已處在歷史的中位水平（歷史區間通常在30-60倍水平）。同時，橫向比較全球資產價格，流動性寬裕導致的全球資產價格平均水位提升是一個整體現象，站在全球資產配置的角度，回撥後的諸多中國優質醫藥資產具有價格吸引力。經過2月中旬至今的調整，各細分賽道龍頭估值趨於合理，基本面良好依然是醫藥板塊最重要的關注點。
三成虧損混基中，重配軍工板塊的基金跌幅較大。以國投瑞銀國家安全混合為例，該基金4月份以4.82%的跌幅墊底混基排行榜，前4月則累計下跌24.06%，排在混合型基金跌幅榜第三名，截至2021年4月30日，成立時間5年以上的國投瑞銀國家安全混合累計淨值僅有1.007元。
截至一季度末，國投瑞銀國家安全混合維持高倉位運作，股票資產佔淨比達94.61%。該基金以核心軍工股為主要持倉標的，前十大重倉股分別是中直股份、中航沈飛、中航機電、航發動力、中航電子、內蒙一機、中簡科技、洪都航空、中航高科、菲利華。
中郵軍民融合混合也因重倉軍工股而業績暫時落後，該基金一季度主要重倉持有中航重機、中航高科、振華科技、航發動力、鋼研高納、中航機電、菲利華、航天發展、利君股份、三角防務。中郵軍民融合混合前4月收益率為-19.50%，截至2021年4月30日，該基金累計淨值為1.4562元。
站在當前時點，浙商基金智慧權益投資部新興產業組組長陳鵬輝表示，5月流動性方面或將以穩為主，防止區域性過熱風險和緩解信用風險之間平衡。他認為，市場或難以繼續提升估值，對高估值資產仍然謹慎。而在2021年中小型企業業績向上的彈性或要高於大型公司，而對該類公司的預期目前是偏低的，未來超預期的機率比較大。
“A股整體估值水平並不是衡量市場是否調整到位的核心指標，關鍵在於微觀結構是否好轉。”博時權益投資總部一體化投研總監兼權益投資主題組負責人曾鵬認為，目前市場整體估值水平並不算很高，短期市場下跌空間不大，但需要時間消化，二季度不用過於悲觀，可把握結構性機會。
從中長期角度看，曾鵬認為，當下中國企業價值創造更多集中於科技、消費、醫藥和部分高階裝備製造等行業。這些行業和板塊的投資機會將是長期的、可持續的。
前4月混合型基金漲跌幅前100名
資料來源：同花順（規模截止日期：2021.3.31）