2018年高呼新能源革命要來了的寧泉資產罕見再度發聲：“投資上，我們不認為現在是投資光伏、鋰電、電動汽車的股票的好時機了。”
從2018年的堅定看多到現在的明確看空，寧泉資產對新能源板塊態度的轉變頗值得思考。
百億私募罕見看空
去年下半年以來，新能源板塊強勢爆發，重倉新能源者得天下。但近期，知名百億私募寧泉資產在最新四季報觀點裡罕見看空：
“我們不認為現在是投資光伏、鋰電、電動汽車的股票的好時機了。也許個別強大且幸運的領先企業可以透過時間來化解估值，成為最終真正的王者，但大多數被爆炒的新能源股票恐怕未來只能以股價的大幅下跌來消化估值了。”
寧泉資產解釋道，從過往經驗看，新興行業面臨的競爭往往更加激烈和冷酷無情。新能源汽車領域也是同樣的情況，各種交通工具的電動化趨勢發展迅猛且不可阻擋，目前來看純電動的路線將是主流，德國的幾大汽車巨頭在兩年多前就明確選擇了電動汽車路線進行大力轉型，而依然被很多企業和個人看好的氫燃料電池路線很可能已沒有足夠的時間和足夠的補貼支援來完善供給體系以及實現有競爭力的成本，也將面臨沉重的競爭壓力。
“我們其實是看好光伏、電動汽車、儲能這幾個方面的巨大發展前景，但我們並非對所有的新能源技術和行業發展都樂觀。”寧泉資產稱。
在業內，寧泉資產創始人楊東有“良心基金經理”之稱，2007年，滬指站上6124點時，楊東以公開信的形式“苦勸”基金持有人贖回股票基金，而後的2008年，A股跌至1700點。2015年，滬指又站上4414點時，楊東又勸基民不要再投基金了。
2018年曾高呼新能源革命
值得注意的是，早在2018年底時，楊東公開表示：“2600 點左右的位置應該已處於一個底部區域之中，看多A股的一個理由是世界將會迎來一場以光伏、電動車和儲能為代表的能源革命，儲能行業未來幾年有望年均百分百以上增長。”
彼時的楊東詳細分析了新能源板塊的投資機會。他表示，隨著技術的不斷進步和成本的不斷下降，世界將會迎來一場以光伏、電動車和儲能為代表的新能源革命。這一次的新能源革命在人類主要能源的來源、能源使用方式、儲存、運輸等各方面都將產生革命性的變化，化石能源將退出幾百年來的主導地位。
楊東相信大趨勢帶來大機會：“投資的成功在於把握社會經濟發展的大趨勢，所以要緊緊圍繞這一主線來佈局。儲能行業未來幾年有望年均百分百以上增長，但是目前體量還太小，二級市場還缺乏投資標的。電動汽車行業、鋰電行業格局仍處於快速變化中，優勢個股的估值還比較高，可以密切跟蹤。楊東表示，要有足夠的耐心來等待新能源革命帶來的大格局、大變化、大機會，所以隨著市場不斷下挫，態度將會越來越積極，在精選的標的中扎牢下去，剩下的就是等待了。”
事實上，近期多位基金經理對新能源板塊的高估值問題表達了謹慎。
嘉實基金董事總經理，平衡風格投資總監洪流近期公開表示，從估值的角度看，新能源車行業存在階段性泡沫的可能。但拉長時間來看，更多要關注新能源板塊成長空間的確定性和在各個細分鏈條中龍頭企業競爭力的確定性。
去年依靠重倉新能源板塊奪得2020年普通股票型基金冠軍的匯豐晉信低碳先鋒股票基金經理陸彬表示：“現在新能源板塊確實貴了，當前是基本面加速向好、估值偏高，未來估值高的時候會陸陸續續降倉位。若基本面發生較大的風險，我會大比例投資一些其他更看好的機會。”
（文章來源：上海證券報）