年初直到五月初，基於對券商股權質押等信用業務風險的高度不確定性，券商板塊成為全市場下跌較大的板塊。但是年報披露之後，似乎打消了市場對券商股的疑慮。資產減值的大幅計提已經能覆蓋股權質押等信用資產的減值損失，信用減值壓力基本已被市場消化。今年以來，券商股權質押情況如何？
前五個月四家券商股權質押超百次
同花順(300033,股吧)iFind資料顯示，按照公告日期統計，2021年1月1日至5月31日，四家券商股權質押次數超過100次。國泰君安證券股權質押涉及個股數目為87只，涉及次數為178次。如果將海通證券(600837,股吧)和海通資管合併計算之後，海通證券股權質押涉及的個股數則超過國泰君安證券，達到100只，涉及次數合計260次。廣發證券(000776,股吧)、招商證券(600999,股吧)、中信證券(600030,股吧)、安信證券股權質押涉及的個股數量同樣達到40只，其中，廣發證券、招商證券質押次數超過100次。
資料來源：同花順iFind
總質押規模方面，今年前五個月，5家券商質押規模超過300億元，12家券商質押規模超過100億元。具體來看，海通證券、國泰君安證券、申萬宏源(000166,股吧)證券、中信證券、華泰資管超過300億元，100-300億元之間的有招商證券、廣發證券、中泰證券、安信證券、銀河證券、國信證券(002736,股吧)、平安證券。從統計資料可以看出，券商的股權質押規模基本與其公司體量相當。
截止5月31日，不考慮海通資管的情況下，海通證券未到期的質押規模仍然高達410.82億元。值得注意的是，2020年海通證券信用減值損失達到45.86億元，同比增加約17億元。海通證券質押金額最大的合同來自新城控股(601155,股吧)，今年1月19日新城控股釋出公告稱，此前公司股東富域發展將其持有的合計176,474,000股公司股份質押給海通證券，並於2020年1月17日披露了股份質押的延期公告。公告顯示，兩筆合約分別為2022年1月14日和2022年2月17日到期，合計質押金額為49.43億元。
同花順iFind資料顯示，截至5月31日，有10家券商未到期質押規模超過100億元。其中，申萬宏源證券有124.81億元質押股權到期。
截至2020年末，證券行業股權質押規模為3009億元，較2017年末高點下降63%。股票質押業務平均維持擔保比例216%，同比提升8.7個百分點。中信證券統計，證券行業十大券商的股權質押平均存續規模為191億元，同比下降16.8%，達到2016年以來最低水平。十大券商平均股質履約保障比例達到315%，同比上升26個百分點，近三年保持持續增長。
2020年證券行業共計提信用減值損失320億元，同比增加89.2%。股質業務方面，2020年十大券商計提買入返售金融資產減值損失合計81億元，累計減值規模達175億元，同比增長85%。加權平均撥備覆蓋率達9.2%，同比增長122%，撥備覆蓋水平創近五年新高。
伴隨整個行業在財富管理業務、投行業務的發力，券商板塊給市場帶了想象空間。興業證券(601377,股吧)表示，當前以融資融券、股權衍生品以及跨境交易為代表的資本中介業務迅猛增長，以及伴隨著券商財富管理轉型深化推進以及資產管理持續擴容，券商成長性空間逐步開啟，有望平滑市場波動帶來的業績不確定性，助力估值進一步提升。
（責任編輯：趙鵬 ）