一個大的牛市，往往是由流動性、企業盈利、風險偏好三者先後接力形成。下週上證一旦突破站穩，大機率將開啟一輪不錯的行情。
文丨正叔榮榮 編輯|杜海
來源丨正經社（ID：zhengjingshe）
先回顧一下上週的行情。在週五大陽線的帶動下，上證再次站上3400點，報收3408.31點，距離上方壓力3459點僅一步之遙。創業板走勢相對較弱一下，依然在下行的趨勢中。
下週上證的預期是突破這個壓力位，一旦突破站穩，那麼大機率將開啟一輪不錯的行情。風格依然是偏向主機板方向。
正叔看好突破的理由有以下幾個：
三大要素
第一，整體宏觀經濟樂觀。
拉大週期看，其實目前我們正處於牛市之中，只是這次牛市的週期更長，中間夾雜著各種小熊市。
一個大的牛市，往往是流動性、企業盈利、風險偏好三者先後接力形成的。
而目前我們正處於由流動性驅動，轉向企業盈利和風險偏好驅動的過程中。
本輪牛市起始處2019年，當時市場處在由流動性驅動的牛市孕育期。
2020年開始是基本面和資金面雙輪驅動的牛市爆發期。
2021年市場將進入由基本面和情緒面驅動的牛市泡沫期。
《正經社》首席研究員預計，2021年全部A股歸母淨利潤累計同比增速為15%，市場情緒將從目前的60度進一步上移。
2020年10月的工業企業利潤資料也印證了這點。工業企業利潤10月單月實現近30%增速，1-10月累計增速已經轉正。10月工業企業利潤同比增長28.2%，較9月利潤回升明顯，單月利潤已實現連續6個月的持續同比增長。
隨著中國疫情得到有效控制，經濟穩步回覆，那麼明年宏觀流動性將有所收縮，但微觀流動性依舊充裕：
2020年前三個季度資金淨流入已接近1.3萬億元，預計全年1.5萬億元。
第二，目前處於11月末期，很多基金公司的排名業績基本確定。
業內人士都知道，每到年底基金都會有“排名大戰”，不是相互砸盤，就是直接清理倉位，落袋利潤。
由於大部分基金公司的業績統計時間視窗是11月底，隨著11月結束，這種情況也將暫時告一段落。
第三，貸款利率上行，將帶動銀行股上漲。
銀行股是A股的絕對權重，應該也是這次突破的主力軍。週五的大漲跟浙商證券這哥們不無關係：
正叔認為，正是這個訊息被擴散之後，A股的大金融板塊開始發力，廈門銀行、國盛金控雙雙拉板。
板塊研判
板塊方面，可重點關注以下幾個板塊：
第一，大金融
大金融包括銀行、券商、保險等。目前時間點，這些都有一定程度的利好。
銀行的邏輯，前面已經說了。而券商是直接融資的最大受益者，也是最強的市場情緒板塊，每次大漲都不會缺席。另外，2020年股市成交量成倍增加，每家券商都是賺的盆滿缽滿。
目前這個板塊的兩個核心票是廈門銀行和國盛金控，可以重點看下他們的走勢，如果繼續走強，可以放心往這個方向打。否則，依然選擇觀望為主。
第二，軍工
軍工板塊最近訊息刺激和公司基本面產生了共振。
訊息面方面，27號下午，伊朗高階核能及導彈科學家、國防部研究與創新組織負責人穆森·法赫裡扎德在伊朗德黑蘭省東部的阿布薩德鎮遭暗殺身亡。這勢必會加劇地區衝突的風險，對於軍工板塊構成短期刺激。
同時，軍工的中長線邏輯也在發生邊際改變。11月27日，中國國防部發言人任國強說，中國已是世界第二大經濟體，“但國防實力與之相比還不匹配”，因此需要加快軍隊現代化。
《正經社》綜合多方資訊研判預計，十四五期間軍工投入增速將超過十三五，2021-2022年軍工行業整體複合增速可能超過40%，部分細分領域增速可達70%-80%，社會資源加速向軍工領域集聚。
在裝備機械化資訊化之後，智慧化是未來發展重點。智慧化裝備包括：各類無人平臺（無人飛行器、無人戰車、無人艦艇、無人潛航器）、智慧彈藥、太空機器人、戰鬥機器人、網路攻防、電子對抗、隱身對抗、人機協同作戰等，實現人與武器完全分離，“人在迴路外”，“平臺無人、體系有人，作戰無人、指揮有人”。
由於軍工可選標的太多，可以直接關注軍工ETF。
第三，新能源汽車
新能源汽車從9月開始就一直是這波行情的主線，從比亞迪、長城汽車，到最近的長安汽車、小康股份等等。資金介入很深，一時半會不會出局。
重要的是，新能源汽車的未來想象空間足夠大。上週五的大漲，主要是受到阿里和上汽集團合作造車訊息的刺激，上汽集團大漲，張江高科漲停。而目前市場的連板高標就是做新能源車冷鏈的龍洲股份。
後續新能源這塊還會不斷地有新訊息刺激，回撥之後就是不錯的機會。
其他板塊，醫藥目前受到集採影響較大，砸出了一個不小的深坑。等情緒釋放完了，可以去撿寶貝了。不過正叔要提醒的是：
現在去，還有點早。
消費板塊，白酒方向是強到沒朋友，可以做一做酒ETF。
科技當下，目前調整的空間和時間都夠大，不過依然不在主線，可以保持關注。
其他方向，依然沒有太大的板塊性機會。【《正經社》出品】
責編|唐衛平·編輯|杜海·校對|然然
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