1月4日，一篇有關舉報正心谷資本違規操作的檔案廣泛流傳。亦有賬號將該檔案中的內容釋出到自媒體平臺，並附有疑似投資者的收益截圖。
從知乎平臺上披露的資料來看，截至2021年11月30日，正心谷(檀真)價值15號產品成立以來的收益率為-33.59%；截至2021年12月31日，博盈正心谷臻選7號產品顯示的收益率為-33.36%。
此外，在股票討論社群上，亦有疑似購買產品的投資者上傳收益截圖，稱其1月份買入正心谷(檀真)價值中國產品，9個月已經是負百分之30多的收益。
風格任性漂移
而前述向中國證券監督管理委員會、中國證券投資基金業協會的“舉報信”，則直指正心谷資本的“三宗罪”：一是虛假宣傳、誘導購買；二是態度冷漠、缺乏溝通、敷衍拖延；三是言行不一致、操作激進、風控缺失。
對於該舉報信中提出的正心谷“違規”情況，最後是否確定違規，或需監管部門給出結論。但可以確認的是，正心谷資本的二級基金產品，讓不少投資者今年虧損頗多，則確實已然引起投資者的憤怒。
“今年正心谷把口碑敗光了。”亦有二級投研人士稱。
靠一級投資起家的正心谷，其宣傳材料稱，創始人林利軍31歲建立了匯添富，並將其打造為排名前十的公募基金。後於2015年創立正心谷，並迅速成長為近五百億的頂級私募。
除了規模之外，讓其立足於頂級一級私募之列的，還是因為其投了不少明星專案，包括：Bilibili、位元組跳動、滴滴出行、泡泡瑪特、君實生物、中控技術、網易雲音樂等等。
如果說第一代知名一級私募基金是投中了阿里、騰訊而大放異彩，那麼第二代國內頂級私募則少不了位元組跳動的股東。
正心谷的官網亦顯示，其主要投資的三個領域分別是新消費、醫療健康、科技製造——亦即表明其投研實力也在這三個領域。
但是早在今年三季度，市場就流傳正心谷的二級產品投資了不少有色、化工等週期股。
在上市公司們紛紛釋出三季度報後，市場發現正心谷投資在2021年三季度新進了方大炭素、雲鋁股份、神火股份等一批週期股。
尤其是雲鋁股份和神火股份，自9月中旬股價到達階段性高點後，隨後便一路下跌，近期股價已經腰斬，正心谷可謂是為公募基金們“精準接盤”。
而上述“舉報信”中，公開的《正心谷價值中國尊享證券投資集合資金信託計劃月度報告(2021年11月)》和《正心谷價值中國專享私募證券投資基金月度報告(2021年10月)》，均顯示其產品持倉的前五大行業中，以有色、化工等週期股為主。
具體來說，其持倉前五大的行業分別為：金屬、非金屬與採礦，化工材料，電氣裝置，汽車，電子裝置、儀器與元件。
而正心谷的二級基金產品投資於自己明顯不擅長的行業，或是其穩不住投資者情緒的重要原因——甚至作為基金管理人，連“堅定看好、長期持有、價值迴歸”這樣的故事都可能對投資者講不出來，投資週期類股票，買錯時間點就是買錯時間點，不存在陪伴優秀公司成長的故事。
而對於這封流傳甚廣的舉報信，正心谷對媒體亦僅回覆了其所述的“違規”及“接到浙江證監局責令整改的指令”為不實，另一個角度來說，也即承認了其業績大幅下跌、且風格大肆漂移到週期股的事實。
一級私募二級跨界水土不服
對於市場上不少投資者來說，其實很難衡量一隻基金的好與壞。而面對私募基金時，“百億”兩個字就彷彿一個品牌保障。
正心谷在宣傳自己的材料時，亦突出了自己是“迅速成長為近五百億的頂級私募”。
但投資者可能並不能意識到，這五百億規模是靠一級投資起家，而非二級投資。並且一級投資與二級投資兩者之間的難易程度，亦有非常大的不同。從這一點上來說，這樣的宣傳確實不太合理。
隨著近年來一級投資“好專案”紅利期的結束，不少知名一級基金轉向二級市場。
除了正心谷之外，還有紅杉資本的“二級代言人”弘尚資產，高瓴資本的二級投資平臺天津禮仁投資、上海瓴仁私募基金，鼎暉投資的關聯公司潤暉投資，CPE源峰的二級市場主體源峰基金。
整體而言，上述知名一級私募佈局在二級市場的產品，都沒有特別亮眼的成績。
以潤暉投資為例，其淨值可見的幾隻產品在2021年表現並不佳。
其中，成立於2021年7月12日的潤暉陸享3號，截至10月22日的收益率為-2.75%；成立於2021年8月4日的潤暉陸享5號，截至10月22日的收益率為2.37%。
此外，禮仁投資的產品雖未披露淨值，但2021年給市場留下的印象是“精準離場”，例如提前減持教育板塊，清倉好未來；以及後面的退出愛爾眼科、凱萊英、泰格醫藥、恩捷股份等。
（文章來源：21世紀經濟報道）