商政
本報訊 春節過後，市場資金面暖意融融。步入3月，流動性寬鬆態勢不改，市場利率穩中有降。分析人士稱，預計3月資金面將繼續以穩為主。定向降準可能適時落地，但預計釋放的資金相對有限。
與2月相比，市場對3月貨幣市場走向預判的分歧要小得多。在不少市場人士看來，3月資金面將繼續以穩為主，最大的擾動項料來自於財政支出和季末考核，而兩者在一定程度上互為對沖。
機構預計，3月外匯佔款規模變動不大，現金回籠規模下降，法定準備金補繳壓力可控。另外，目前來看，本月央行流動性工具到期造成的回籠壓力有限。最新統計顯示，3月央行逆回購到期量為1000億元，另有1000億元中期借貸便利(MLF)到期。在傳統的流動性供求影響因素中，財政收支及季末考核的影響相對值得關注。
中信證券首席固收分析師明明稱，3月屬於財政“收少支多”的月份，財政存款通常會減少6000億元左右。考慮到今年3月政府債券供給或有限，3月財政因素對資金面將比較友好。明明預計，3月資金面將總體穩定。從月內看，交易人士預測，中旬資金面料有所收斂，在3月底4月初恢復寬鬆，全月呈現先松後緊再回暖的特徵。分析人士提示，當前超儲率並不高，春節後資金面寬鬆或已接近高峰水平，DR007執行中樞進一步向下偏離政策利率的可能性不大。