3月8日，白酒概念再度大幅下挫，板塊內僅3只個股微漲，其餘個股全線下跌。截至發稿，瀘州老窖跌停，山西汾酒逼近跌停，古井貢酒、五糧液、洋河股份等紛紛大跌。貴州茅臺跌逾3%再度失守2000元大關。
白酒板塊節後從高位回撥已達30%左右。對於節後至今抱團股出乎市場預料的調整幅度，已有機構開始發聲表示部分公司“跌破合理價位”，而其中又以抱團股中最為耀眼的白酒行業呼聲最高。
中金公司研報指出，經過近期調整，中國白酒高階龍頭和次高階多數公司對應今年估值已回落，結合行業增速及未來3-5年的確定性成長趨勢，白酒板塊已進入價值佈局區間，下跌空間有限。當前白酒高階龍頭對應今年市盈率回落至40-42倍（貴州茅臺47倍），次高階多數公司市盈率落至30-35倍水平。對應節前股價最高點時，茅臺和老窖60倍以上，而五糧液則在55倍以上。根據DCF模型，多數重點公司對應今年合理價格已有20%上行空間。
華創證券亦表示，基本面堅實支撐板塊，白酒板塊估值消化已基本進入價值區間，再往下將值得買入，預計三月下旬開始，春糖及季報將逐步成為下一階段催化。標的推薦上，建議優先稀缺性和確定性兼具的高階白酒茅、五、瀘，賺取業績成長的收益空間已經逐步清晰。次高階價格帶在年內低基數下普遍有望迎來高增長，結合當下估值價效比及成長彈性，推薦今世緣、水井坊、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份。
該機構還表示，考慮在流動性收緊預期、及與其他行業的橫向估值對比，白酒板塊估值再度擴張已不具持續性，建議降低全年預期收益率。今年板塊收益主要來源於業績成長，核心名酒標的至下半年估值切換，賺取業績成長的收益空間已經逐步清晰。從長線資金收益視角看，按40-45倍PE中樞估值，茅臺等優質資產未來3-5年的複合收益空間重回10%以上，對長線資金的吸引力重新加大。
來源：第一財經