文/萬永強(智通財經研究中心總監)
週末效應繼續發威，但市場並不恐慌，依然是窄幅波動的震盪格局。近期各種訊息密集出現，市場疲於應對，但總體符合筆者的判斷：免疫力在不斷提升。
市場的焦點是A股寧德時代582億的高位鉅額定增，市場各種看法都有。看好的認為定增幾大專案前景看好，利用資金優勢搶佔制高點，著眼於未來。不看好的認為有高位圈錢的意思，因為公司賬上還趴著不少錢，上一輪的融資資金200億還沒有用完。單從股價表現看，是衝高回落。不算太糟。主要原因是鋰電池的熱度依然很高，雲集了大量資金在裡面。不過，依然要小心如果跌破了關鍵點位就會有風險。之所以港股市場也要關注這個品種，因為關係到新能源汽車接下來的走勢。
昨日提到了晶片股，沒想到再度受挫。週四，在一份名為《凜冬將至》（Winter Is Coming）的報告中，摩根士丹利分析師Joseph Moore寫道：晶片短缺下的大量需求已經開始回撥,供應正在趕上需求，價格趨勢可能從明年開始扭轉向下，尤其是DRAM儲存行業。 美國晶片股應聲大跌。週四美國最大的電腦記憶體晶片廠商美光科技(Micron Technology)盤中一度下跌8%。國內方面，8月12日，上交所與中證指數有限公司決定自8月16日起將中芯國際調出上證滬股通指數(000159)樣本。另外，晶片市場現在是亂象叢生，囤積居奇、哄抬價格、串通漲價等違法行為不斷湧現，不排除監管層會重拳出擊，這樣一來或將影響囤貨市場芯片價格下落，間接對晶片板塊造成負面影響。中芯國際(00981)自不用說，連華虹半導體(01347)公佈了比較好的業績也未能倖免，大跌了8.52%。
國家發改委、農業農村部近日聯合印發《“十四五”現代種業提升工程建設規劃》，提出加緊推進種業關鍵共性技術和種源核心技術攻關。到2025年，打造一批育種創新平臺，選育推廣一批種養業新品種，育種創新能力達到先進水平。港股這邊沒有相關的種業類個股，但農業無論怎麼發展，都離不開化肥和農具。而基本面的強悍才是重要推手。中國心連心化肥(01866)上半年業績大爆發，歸母淨利潤增長258%，遠超預期。主要因為九江基地投產以及尿素、三聚氰胺等產品漲價。中化化肥(00297)將在8月24日審議中期業績，預計不錯，而且中期會派息。目前走勢很穩健。農機方面的第一拖拉機股份(00038)預計中期歸母淨利同比增長30.65%到69.97%。
美國7月生產者價格指數(PPI)上漲超預期，創2010年來最大同比漲幅。表明大宗商品成本上升和供應瓶頸仍在加劇企業通脹壓力。在通脹壓力之下，部分行業開始出現漲價。據媒體報道，玖龍紙業(02689)於今日(13日)起，瀋陽、天津、重慶和太倉玖龍箱板瓦楞紙報價每噸上漲50元人民幣至150元。報道指，旺季臨近，二級廠加緊囤倉，各規模紙廠成品紙出貨量很好，庫位見低，甚至出現爆單的情況。種種利好需求讓玖紙實現一週兩連漲，今日包括東莞、太倉在內的五大玖紙基地均官宣漲價訊息，每噸漲幅介乎100元至150元。另外，疊加了智利銅礦罷工事件，紫金礦業(02899)受到機構的追捧就是必然。
在新股市場暢旺、市場交投活躍及滬深港通的強勁增長帶動下，香港交易所(00388)上半年收入同比大增24%，創史上最佳半年業績。不過業績公佈後，其股價反而小幅下跌。原因是在一季度成交火爆之後，第二季平均每日成交額相對第一季出現了回落，收入同比大降33%至45.69億港元，可見環比出了問題，接下來三季度隨著指數的走弱，成交額預計還會出現萎縮。所以，未來前景並不清晰。不過，歐冠升在記者會上透露，港交所正在探討推出SPAC的前景。分析師認為，此舉具有戰略意義，SPAC可能是一個潛在突破口，為未來集團的全球化奠定基礎。
再說一下房地產，在前日提到多地已經暫停第二批集中供地後，今日上海土地市場釋出公告：第二批集中供地公告將推遲至9月釋出。可見政策調整已經進入實質性階段，接下來地產商的日子會稍微好過一些，因為這才符合中央“穩地價、穩預期”的政策要求，未來的方向必然是朝著綠色建築、裝配式建築轉型，有實力的大型房企如萬科(02202)、碧桂園(02007)、華潤置地(01109)估值修復值得期待。而尾市恆大系的恆大物業(06666)、恆大汽車(00708)突然被資金拉昇，估計週末會有相關的訊息出來。
本週市場發生了很多事，總結下來就是資金的風險偏好在降低，高位的品種都比較脆弱，而低位的只要業績在好轉都相對安全。這種高低切換也符合當下的大環境。