A股三大指數收漲：創業板指漲逾4% 北向資金淨買入超160億元

　　A股三大指數今日集體走強，滬指收盤上漲1.49%，收報3477.55點；深證成指上漲2.89%，收報14117.80點；創業板指上漲4.14%，收報2898.73點。市場成交量放大，兩市合計成交8615億元。行業板塊多數收漲，汽車板塊掀起漲停潮。北向資金今日淨買入163.16億元。

　　對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　中信證券認為，投資者行為對A股平靜期主配角轉換的約束將逐步緩解，國內經濟開局良好，政治局會議料將穩定政策預期，一季報雙向預期差持續兌現，工業板塊相對優勢依然明顯，隨著投資者共識重新凝聚，工業板塊配置價值持續提升，將成為平靜期的主角。配置上，建議積極調倉，關注工業板塊，並繼續聚焦平靜期的四條主線。

　　海通證券預測，今年潛在入市的公募基金規模預計超過1.1萬億，且今年外資流入快於往年。行業配置上，潛在入市的公募基金和外資均偏好製造業，尤其是機械裝置、電氣裝置、汽車等。今年類似強版的2010年，機會大於風險，智慧製造望成為新的主線。

　　國泰君安證券指出，投資者預期從分化走向收斂，市場從增量轉向存量博弈。模糊的正確更重要，決勝盈利，結構上堅守中盤藍籌。行業配置來看，當前步入製造的中段，科技成長的起點。當下，定性上看到大量機會，但受籌碼及利率壓力，短期難超預期表現。結構進入模糊的正確階段——即投資結構上需要發生轉換，“中盤藍籌”的選擇應運而生。此前在“中盤藍籌”系列報告當中提出，盈利增長的結構已經向更寬的維度泛化，但彼時持倉結構集中於龍頭白馬。一季報將顯現更多的盈利增長以及景氣復甦的線索，當下“拔估值”變得困難以後，尋找被低估的盈利價值以及被低估的成長價值成為新的方向。

　　華泰證券判斷，Q2預計指數維持橫盤震盪，Q2末~Q3指數有望迎來上漲；基於定價錨、ERP下行空間、增長彈性、行業成分四個角度，市值角度建議以小勝大，指數層面建議加配中證500；行業層面，製造>消費，上中游>下游，建議關注週期製造。

　　中信建投證券表示，中國經濟從高位最景氣的狀態開始回落，這印證了2021年以來的判斷：以PPI為代表的價格持續上行，幅度高於經濟回升的水平。價格反制機制是經濟回落的重要原因。貨幣供給仍然處於中性的緊平衡階段，市場整體仍然處於震盪過程中，風險防範仍然是第一要務，保持中性靈活的倉位是重要選擇。從大類資產的角度來看，利率債的機會開始顯現，建議投資者逐步提高利率債的配置比重。從行業層面來看，再次建議投資者結束PPI交易，謹慎使用PEG<1的策略。高股息策略具有一定的相對優勢。如果經濟持續回落，價格見頂下降，預計2021年下半年，成長股的配置價值將重新出現。

　　興業證券分析，隨著業績逐步公佈，低估值、順週期等品種第一輪系統性估值修復暫告一段落。往後看，市場的主要焦點在於基本面與流動性預期的賽跑，階段性誰成為領跑者，是當前市場上、下的主要觸發劑。在這焦灼的狀態下，結合業績期，精選業績景氣向上的α品種，佈局優質個股，調倉換結構，風格再平衡的較好選擇，市場也將大機率維持震盪格局。4月22日的氣候峰會、4月底的政治局會議是重要的關注點。往後看，業績主導的β行情，是再一次出擊的好時候。在此之前，圍繞三條主線，精選α品種：1)經濟與服務業復甦+節假日疊加，關注服務業。2)一季報景氣，關注半導體、醫療器械、被動元器件。3)地產後週期鏈和優勢製造。

　　安信證券研判，當前A股市場的核心問題是後疫情時代的基本面與政策預期有待重構。從基本面來看，中國經濟從整體上已經接近完成“填坑”式復甦，這意味未來一個階段整體企業盈利修復速度正面臨逐步趨緩。從政策預期來看，當前政策環境友好，需要關注後續政治局會議對下一階段經濟政策的定調和部署，同時未來美聯儲政策出現邊際收緊導致美股回撤風險也存在，但這種風險並未釋放。因而短期市場並不面臨系統性風險，總體處於震盪格局。

　　浙商證券預測，吃飯行情正在醞釀。邏輯上，基金倉位較低，加之景氣仍然強勁，這是吃飯行情開啟的基礎，而標普500指數再創新高，北上資金持續流入，這將促使市場修正此前較為悲觀的預期，這是吃飯行情開啟的催化劑。與此同時，一季報和中報預告的陸續披露對相關景氣的驗證，對5月至7月的市場，也是正面催化。截至4月16日，基金的股票倉位已降至較低水平。根據資料，靜態來看，針對股票型和混合型基金，約30%的股票倉位在50%以下；動態來看，相較於調整前2月18日的高點，以及2020年3月19日的低點，均有明顯下降。

　　粵開證券表示，4月指數有望迎來反攻，當前情緒面宣洩較為充分，在內資猶豫不前、成交降至冰點的情況下，“聰明錢”大幅進場。整體來看，在沒有其他外部擾動的情況下，指數即將迎來反彈。進入4月後半月，建議密切關注業績以及政治局會議的情況。配置方向上，建議均衡配置，關注順週期+價效比+高景氣三條主線：一是，關注全球經濟復甦鏈條上低估值順週期板塊投資機會。在經濟持續復甦的背景下，上游大宗商品價格持續上行，相關股價已率先有所表現，後續在需求提振、供需偏緊的驅動下，上游的需求將向中游的裝置需求等傳導。二是，業績密集披露期，關注超預期、謹防業績雷。根據統計，剩下的13個自然日中年報和一季報日均接近500份。建議輕指數中個股，關注受損於疫情的個股在經濟持續深化復甦的背景下，業績超預期的品種，另外，謹防順週期板塊中原材料上行擠壓中下游利潤、匯兌、商譽減值等帶來的風險。三是，關注高景氣度產業鏈。根據統計，當前中上游順週期行業受益於量價齊升，中下游新能源汽車、光伏、TMT等行業維持高景氣度，疊加國家、行業重磅政策“十四五”規劃即將出臺，關注政策紅利+景氣度上行將帶來相關板塊的黃金投資機會。

　　分析解讀：

　　巨豐投顧：華為“造車”撼動A股 賺錢效應顯現 行情要來了？

　　德訊證顧：強勢逼空 大盤明天或持續上漲

　　源達：指數強勢反彈 關注重點壓力

（文章來源：東方財富研究中心）