製造主題基金PK：上投摩根等業績墊底，前海開源規模銳降逾95%

大致統計，目前市場上發行規模超過10億元、成立時間超過5年的主動權益型製造主題基金共有10只。

研究顯示，這10只基金成立以來業績分化明顯。其中，交銀先進製造混合A表現較為突出，累計回報約763%，年化收益率超過20%；上投摩根卓越製造股票A、銀華高階製造業混合A的表現則欠佳，年化收益率均低於5%。

伴隨淨值表現，10只基金中的大部分產品最新規模相較發行時出現明顯下降。其中，中銀智慧製造股票、寶盈先進製造混合、上投摩根卓越製造股票等6只基金規模下降超過30億元，前海開源高階裝備製造混合的規模降幅最大。

業績表現：上投摩根基金、銀華基金長期表現落後

研究顯示，全市場公募基金名稱全稱中包含“製造”這一關鍵詞且發行規模超過10億元、成立時間超過5年的主動權益型基金（包括偏股混合型、普通股票型、靈活配置型基金）共有10只（初始基金口徑，下同）。

自成立以來（截至2023年2月9日，下同），這10只基金的業績分化明顯，最高收益率與最低收益率之間相差超過700個百分點。

交銀先進製造混合A表現較為突出，自2011年6月成立以來，該基金累計回報達到約763.83%，年化收益率超過20%。相比較而言，上投摩根卓越製造股票A、銀華高階製造業混合A的表現欠佳，累計收益率不足40%，年化收益率均低於5%。

觀察近5年回報，7只基金累計收益率超過100%。前海開源高階裝備製造混合表現墊底，近5年收益率約為39.62%。

從中短期業績來看，上投摩根卓越製造股票A、寶盈先進製造混合A表現最為弱勢，近1年淨值分別回撤24.92%、23.44%，同類排名分別為732/741、2112/2163。

10只基金中，超過半數成立以來的最大回撤超過50%。其中，工銀高階製造股票、銀華高階製造業混合A的最大回撤居前。

投資風格：寶盈基金持倉集中度高，銀華基金換手率高

近期的基金四季報顯示，10只基金股票持倉佔基金總資產的比例差別較大。

嘉實先進製造股票、華夏高階製造混合、寶盈先進製造混合的股票倉位相對較高，均超過90%。交銀先進製造混合的這一比例則不足80%。

從持倉集中度來看，寶盈先進製造混合的投資風格較為激進。四季度末，該基金前十大重倉股佔基金資產淨值的比例達到約62.17%，同類平均為36.5%。該基金的前三大重倉股為寧德時代、紫光國微、長川科技，分別佔基金資產淨值的9.08%、7.57%和6.99%。

換手率方面，有3只基金2022年上半年的換手率超過200%。其中，銀華高階製造業混合期間的換手率達到293.95%，位居首位。四季報顯示，該基金過半數前十大重倉股被替換。

然而，高換手並未帶來更好的業績表現。銀華高階製造業混合A去年淨值回撤24.2%，同類排名1614/2151。2023年以來，在主要指數紛紛反彈的背景下，該基金淨值小幅上漲1.46%，同類排名2015/2288，墊底。

規模變動：中銀基金下降金額最多，前海開源降幅最大

伴隨淨值表現，10只基金截至2022年四季度末的基金規模相較成立時變化明顯。

僅有2只基金2022年四季度末的基金規模超過發行規模。交銀先進製造混合的基金規模增長最多，超過80億元，最新規模已上升至100億元以上。

6只基金規模下降超過30億元，包括中銀智慧製造股票、寶盈先進製造混合、上投摩根卓越製造股票等。

從下降幅度來看，前海開源高階裝備製造混合的下降幅度最大，該基金髮行規模約為32.14億元，最新規模已不足1億元，降幅超過95%。該基金成立以來的淨值表現在10只基金中處於中等水平。

成立以來，前海開源高階裝備製造混合曾多次更換基金經理，目前的基金經理為田維，任職日期為2022年8月。