野村：內銀股具吸引力 招商銀行(03968)為長期首選

智通財經APP獲悉，野村釋出研究報告稱，股息率高的中國銀行股看起來很有吸引力，重申對中資銀行股的建設性看法。招商銀行(03968)其優質的特許經營權，因而成為長期首選。在國企大型銀行中，目前看好工商銀行(01398)和建設銀行(00939)，更具吸引力的股息收益率和估值;之前的選擇郵儲銀行(01658)明顯跑贏大市。

該行認為，目前內銀股的風險回報頗具吸引力。支援觀點的四個因素包括資產質量問題應減少、中資銀行提供有吸引力的股息收益率和相對估值，雖然內銀過去幾年在價格基礎上的表現落後於大市，在總回報率的基礎上，內銀一直保持一致。多家內銀提供股息收益率3%以上;內銀的資本狀況是健康，提高了回購的範圍。行業仍然不受歡迎，投資者仍對該板塊持低配。

報告中稱，明確的跡象表明政策可能出現轉變以促進經濟增長。人行早前表示，可能會維持穩定的整體貨幣供應量，儘量避免信貸崩潰和年初加大扶持政策力度。預計第一季度新增貸款在高基數效應下穩步增長。認為這些應該導致對內銀的積極情緒。中國大型銀行較區域性銀行估值具有吸引力，以及更具吸引力的股息收益率。該行相信國有大型銀行有能力考慮回購以提振投資者信心，鑑於擁有健康的資本狀況，淨資產收益率超過了貸款增長率。