2022年夏去秋來，氣溫逐漸涼爽，隨著半年報的披露完畢，下半年以來公、私募基金公司重點調研的行業和個股情況也備受關注。整體來看，近日基金公司調研熱度依舊不減，有基金經理線下調研豬場卻遭遇多次“洗澡”的情況。而從行業的角度看，下半年以來，基金公司“扎堆”關注製造、科技、消費等行業。展望後市，有業內人士表示，2022年四季度A股仍需看疫情變化，大金融、大消費在疫情穩定的背景下，可能存在估值修復的機會。
行業“冷熱”不均
半年報披露剛剛結束，基金公司的調研就接踵而至。據東方財富Choice資料顯示，截至9月5日，在有資料統計的529家公、私募基金公司中，以證監會行業分類來看，製造業受到基金公司調研普遍青睞，其次是資訊傳輸、軟體和資訊科技服務業也備受關注，排名第三的則是科學研究和技術服務業。
就細分行業的調研情況而言，下半年以來，截至9月5日，在製造業領域，嘉實基金、博時基金、華夏基金分別憑藉334家、297家和285家的調研家數位居前三，同期，調研製造業公司家數超過200家的基金公司還有南方、富國、鵬華、天弘、匯添富等9家基金公司，除此之外，資訊傳輸、軟體和資訊科技服務以及科學研究和技術服務業的調研家數也相對較多。
嘉實基金在接受北京商報記者採訪時表示，今年以來公司頻繁調研的原因在於，市場風格表現更加極致，波動較大，板塊輪動加速，所以，無論是基金經理還是研究員都要更密切進行一線調研，更密切地加強對所關注的產業鏈和個股標的的研究跟蹤，以確保能從戰略性持倉和戰術性持倉上有著充分的決策依據。
對比2022年上半年基金公司的調研情況看，下半年多數公、私募基金都“扎堆”製造、科技、消費等行業，而房地產業、住宿、餐飲等行業的調研熱度明顯下降。事實上，就下半年調研頻次排名靠前基金公司的行業佈局板塊而言，也確實集中在上述熱門行業。例如，天弘基金在接受北京商報記者採訪時表示，公司重點佈局的行業為醫藥、消費、科技、製造四個大方向。
若從個股調研的總次數排名情況看，截至9月5日，近一個月以來，排名前三的個股分別為容百科技、邁瑞醫療、愛美客，年內股價分別下跌13.97%、22.17%、0.1%，值得一提的是，在調研排名前十的個股中，除橫店東磁股價實現年內上漲11.87%外，其餘個股年內漲跌幅均為負。
對於基金公司調研的行業呈現出“冷熱”不均的現象，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受北京商報記者採訪時認為，“2022年下半年基金公司調研還主要是以製造、科技、消費等行業為主，原因是基金公司比較看好這些行業。而受到政策利空以及疫情影響的，像教育、餐飲、住宿等行業出現很少有人問津的這種情況，也間接反映了基金公司的觀點，他們對看好的行業比較傾向於調研”。
從投資者角度而言，財經評論員郭施亮在接受北京商報記者採訪時表示，製造、科技、消費代表著未來經濟發展的大方向，所以也是基金公司調研的熱門行業。而餐飲、住宿等行業更容易受到疫情影響，在製造、科技與消費中處於估值底部狀態，具有一定的投資吸引力。
線上線下各有優劣
值得一提的是，部分基金經理也重啟“線下調研路”，更有基金經理因實地調研的分享帖衝上熱搜榜。
據悉，富國中證農業主題ETF聯接基金基金經理張聖賢近日分享的《我去調研了！進一次豬場要洗幾次澡？》帖子登上支付寶理財討論區熱搜榜，截至9月5日，該帖子產生了3.2萬的瀏覽量，超200人參與討論。張聖賢直言，“我以為自己能馬上見到豬，結果迎來的卻是一遍又一遍的病毒消殺流程”。對於線下奔赴養豬場調研的原因，張聖賢在帖子中表示，“中證農業這個指數里，養殖板塊的成分股佔比接近六成，而養殖中，豬肉又是大頭，對指數的影響不言而喻”。同時，帖子還附上了他調研的照片。
對張聖賢的實地自拍和實在發言，多位網友坦言“敬業”“實在”。某公募資深研究專家則向北京商報記者透露，線上線下調研無優劣之分，調研的實質是圍繞基金的淨值表現。而富國中證農業主題ETF聯接基金是指數型基金，跟隨相關指數，所有股票的買賣的品種和買賣的數量都是按照權重來算的，所以，對於這類產品的基金經理而言，實地調研的意義或相對有限。
針對基金公司線下與線上調研方式的不同，楊德龍在接受北京商報記者採訪時也補充道，“因為受疫情的影響，很多地方不能接待線下調研，所以只能做線上調研，這只是階段性的特徵。不過，線上調研的優點就是節省時間成本和出差費用，但缺點也很明顯，不能實地到企業，難以獲得直觀感受。線下調研的優點是，可以讓基金公司直觀地感受企業實際生產經營情況，還可以參觀廠房和車間”。
從線下調研的便利性來看，嘉實基金也表示，線上的方式確實增強了調研的便捷性。對基金經理和研究員角度而言，還是更傾向於走一線，深入企業的一線實際現場去看，包括和企業家、基層員工、企業合作伙伴、銷售終端等充分溝通。
展望後市，郭施亮表示，2022年四季度A股走勢仍需看疫情變化，大金融、大消費在疫情穩定的背景下，可能存估值修復機會。
楊德龍認為，經過前期的調整，新能源板塊已經調整比較充分，可以進行相關佈局。另外，後疫情時期的消費板塊也具有長期的投資機會，包括像白酒、品牌白酒、中藥、食品飲料等行業，現在處於低估值時機，疫情過後，應該會有恢復性上漲的機會。
北京商報記者 劉宇陽 實習記者 姬穆沙