市場佔有率第一，慕思股份開啟上市新篇章

深耕健康睡眠領域10餘載，憑藉穩定的產品質量和創新服務，“慕思”早已成為我國健康睡眠行業的龍頭品牌。6月末，慕思健康睡眠股份有限公司（以下簡稱“慕思股份”）在深交所掛牌上市，登陸A股市場，上市後，如何藉助資本力量持續兌現業績，保持第一品牌優勢與長期生命力成為管理層面臨的新課題。

紅星資本局注意到，在慕思股份（001323.SZ）上市前後，包括國盛證券、天風證券在內的多家券商先後研究該公司，均對慕思股份給出增持評級。

“慕思股份上市是一個新的起點，上市後我們將繼續以‘讓人們睡得更好’為企業使命，搶抓機遇，主動作為，將‘慕思’打造成為在全球都受尊重的健康睡眠品牌引領者。”談及上市後的戰略，創始人王炳坤如是說。

文化與價值體系引領

客戶滿意為第一原則，品牌消費者見證上市

回顧上市首日，在東莞慕思新產業園舉行的慕思股份上市敲鐘儀式上，兩位特殊的出場嘉賓與慕思股份董事長王炳坤、慕思股份董事林集永及政府部門相關領導共同亮相。他們是慕思的鐵粉消費者代表卜女士、第一批員工代表李貴榮先生，在這個具有歷史性意義的場合中，“慕思”邀請他們一同見證了這份高光時刻。

慕思股份向記者強調，在慕思股份企業文化核心價值觀體系中，“客戶滿意”是第一條也是最重要的一條。

慕思股份旗下的“慕思”品牌創立於2004年，主要從事健康睡眠系統的研發、生產和銷售，主要產品包括中高階床墊、床架、床品等。近年來，該公司專注於人體健康睡眠研究，智慧臥室系統及周邊生態研發，由此引發的多元化業務增長在報表中已有初步反應，主業協同效應顯現。

與此同時，慕思股份不斷透過細緻周到的售後服務和健康睡眠文化的推廣，持續提升品牌知名度，成為我國床墊行業的知名品牌。

服務力是企業持續並創新性滿足客戶需求的能力。慕思股份自2013年起推出“360º金管家服務”體系，包括“一站式”購物體驗、“七彩陽光”配送安裝服務、“金管家”客戶關懷、“全程無憂”售後服務、“感動式”增值護理服務及在聖誕節為客戶送上的節日關懷。“360º金管家服務”體系持續提升客戶在售前、售中、售後的全鏈路消費體驗，不僅得到了客戶的廣泛好評，也讓慕思服務具備了同行業的差異化競爭優勢。

在此基礎上，慕思股份還多管齊下以貼近消費者的溝通方式，向大眾傳播健康睡眠文化，普及健康睡眠知識。慕思股份定位於健康睡眠文化的推廣者和傳播者，每年以釋出《睡眠白皮書》的方式倡導大家關注睡眠並養成科學健康的睡眠習慣，並打造了3.21世界睡眠日、6.18世界除蟎日、7.29超級品牌日、8.18慕思全球睡眠文化之旅、雙11慕思告白日等經典IP活動，助力健康睡眠文化的深化普及，在全國範圍內形成良好的推廣效果，助推慕思股份的品牌知名度持續破圈。

市場佔有率第一

領跑睡眠領域，多元渠道佈局搶佔先機

慕思股份持續的高速增長是押注未來的基礎。招股書顯示，慕思股份2019年~2021年營業收入分別是38.62億元、44.52億元以及64.81億元，同比增長率分別是21.16%、15.29%、45.56%；同時，分別實現歸母淨利潤3.33億元、5.36億元、6.86億元，同比增幅分別達53.91%、61.06%、27.99%。

根據觀研網資料，2019年我國床墊企業CR5（前五大企業市場集中率）為15.99%，其中慕思市場佔有率第一，約為8%，居國內龍頭地位。

這份滿意的答卷，離不開慕思股份對產品質量的嚴格把控。

2010年開始，慕思股份開業界之先河投建了檢測中心，後又透過中國合格評定國家認可委員會（CNAS）認可。此後，慕思與廣東省東莞市質量監督檢測中心主導牽頭起草QB/T4190軟體床行業標準，建立軟體床行業統一標準，填補了行業空白，引領行業健康有序發展。

面對數字化浪潮，慕思股份率先開啟數字化轉型，打造首個基於軟體傢俱行業的工業4.0智慧製造體系，加速慕思對智慧製造技術的探索與實踐，持續推動床墊製造產業在製造方面的升級革新。

同時，慕思股份還將持續加大產品研發投入,保持產品和技術領先性，以新設計、新材料、新技術引領軟體傢俱數智化轉型，引領國內睡眠產業升級發展。

華金證券研報分析指出，“慕思”已成為我國床墊行業的龍頭品牌。

嚴守產品質量的背景下，慕思股份也在積極拓展多元化銷售渠道。線下銷售方面，據紅星美凱龍、居然之家的資料顯示，報告期內“慕思”產品的終端銷售額在軟床品類中名列首位；線上銷售方面，據京東商智查詢資料，慕思官方旗艦店在京東平臺的床墊品類成交額中排名首位。

當前，“慕思”已構建了以“經銷為主，直營、直供、電商等多種渠道並存”覆蓋全國的多元化、全渠道銷售網路體系。

據圖國盛證券

經銷、直營渠道方面，慕思股份已經覆蓋國內500餘個城市、1900餘家經銷商和4900餘家專賣店；直供渠道方面，慕思股份與定製傢俱、家紡等產業鏈相關企業建立合作，拓寬產品銷售市場的導流入口；此外，還透過“天貓”和“京東”等知名電商平臺開展線上銷售，實現了線上、線下業務的快速發展。

市場紅利顯現

行業集中度不斷提升，慕思迎來更廣闊的市場前景

當前，我國已成為全球床墊行業消費規模領先、增速第一的國家。據CSIL統計，2020年中國床墊行業市場規模從38.7億美元提升至85.4億美元，同期美國床墊市場規模49億美元提升至90.2億美元。

截圖自慕思股份招股書

CSIL統計顯示，我國床墊滲透率為60%，較發達國家85%的滲透率仍有持續提升空間。與成熟的歐美市場相比，國內床墊市場的成長性顯著，面對國內床墊市場總量增長的機遇，慕思股份作為龍頭企業將首先享受到床墊滲透率提升的優勢。

國內床墊市場發展空間廣闊，但整體集中度仍較低，招股書指出，相較於CR5為65%的美國床墊市場，我國床墊CR5僅為16%，行業集中度顯著偏低，長江證券研報分析指出，我國床墊行業屬於低集中度的優質成長型賽道，擁有較大發展空間。

在行業集中度穩步提升的趨勢下，隨著消費升級和床墊產品的逐步發展，消費者對床墊品牌和功能性認知程度增加，慕思股份作為頭部企業，憑藉顯著的綜合競爭力，將進一步加速提升市場份額。

展望未來，隨著睡眠健康賽道的持續加速發展，作為國內睡眠產品行業的領軍企業，慕思股份將透過產品與服務的顯著優勢以及行業領先的研發實力，進一步開啟廣闊的業績增長空間。

紅星新聞記者 俞瑤 譚欣遲

編輯 楊程