財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，在上週後半段飆升打破過去數月盤整區間的頂部後，指標10年期美債收益率週一(9月27日)再度飆升，近三個月來首度升穿1.5%。受強勁的美國經濟資料和美聯儲轉向更鷹派政策的訊號影響，美債拋售潮似乎正捲土重來。
行情資料顯示，10年期美債收益率在紐約時段早間的交易中一度高見1.516%，為6月29日以來首次突破1.5%，隨後有所回落，因收益率上漲吸引了買家。該收益率尾盤升3.5個基點報1.492%，推動2年/10年期美債收益率差擴大至120個基點，為7月初以來最闊，較上週五收盤水平擴大約2個基點。
其他收益率方面，2年期美債收益率漲1.25個基點報0.292%，3年期美債收益率漲1.22個基點報0.561%，5年期美債收益率漲3.54個基點報0.990%，30年期美債收益率漲1.18個基點報1.998%，盤中30年期美債收益率曾自8月中以來首次升至2%上方。
指標10年期美債收益率上週上漲近9個基點，為連續第五週上漲，也是自3月以來最大周度漲幅，因投資者對包括美聯儲和英國央行在內的主要央行的鷹派轉變做出反應。
週一，多位此前立場偏鴿派的美聯儲官員強化了上週政策會議釋放的資訊：即美聯儲可能很快開始收縮購債規模，但在適宜加息前經濟仍有一段路要走。
美聯儲理事佈雷納德(Lael Brainard)週一向全美商業經濟協會發表講話時說道，勞動力市場狀況可能很快會構成減碼理由。但她補充稱，不應把任何關於放慢資產購買速度的決定看作是有關首次加息時機的訊號。紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)與芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)當天也發表了類似言論。
美聯儲主席鮑威爾週二將出席參議院銀行委員會的聽證會。在週一媒體事先透露的演講稿中，鮑威爾表示，隨著美國經濟從疫情中恢復，物價上漲和就業困難的持續時間可能比預期更久，美聯儲將在必要時採取行動遏制通脹。
分析師表示，債市的持續拋售可能是由倉位調整和對通脹前景的重新評估推動的，週一美國商務部公佈的耐用品訂單報告強勁，也助長了交易員的冒險情緒。Seaport Global Holdings董事總經理Tom Di Galoma表示，隨著美聯儲主席鮑威爾實施聯儲的計劃，他預計今年最後三個月收益率將繼續上升，特別是較長期美債收益率。
值得一提的是，目前短期國庫券市場收益率曲線的扭曲現象依然在延續。在共和黨議員的阻撓下，上週在眾議院透過的一項暫停美國聯邦債務上限及避免政府關閉的議案，未能在參議院取得足夠票數繼續推進。根據參議院的議事規則，多數法案必須在100位議員中獲得60票支援才能透過，最終的投票數位48比50。
當前的美國政府運作資金將在週四到期，美國國會只剩下三天找出其他方法讓政府繼續運作。國會議員也必須設法提高聯邦債務上限，以化解美國違約風險。分析師警告，美國財政部可能在10月15日到11月4日之間用盡舉債空間。
市場會喚起年初對債市拋售潮的恐懼嗎？
美債收益率近幾個月交易員飆升的速度之快，很容易令人聯想到今年一季度時候債市拋售潮的場景，當時10年期美債收益率曾一度大幅飆升至了1.776%的年內高位。儘管美股在當時整體依然處於高位執行，但板塊分化可謂極為明顯，以大型科技股為代表的成長型股票遭遇了挫折。
而隔夜，美股市場似乎也同樣出現了類似的分化局面。週一美國股市開始本月和本季最後一週的交易，投資者對價值股的青睞大於成長股，科技股受到美債收益率上升的打擊，給大盤造成拖累。
美國三大股指中，只有道瓊斯工業指數隔夜收漲，受金融股和工業股提振。不斷上升的美債收益率給一些受益於低利率的市場領頭羊造成打擊——微軟、亞馬遜、Alphabet和蘋果均收跌0.6%-1.7%不等。對經濟敏感的小盤股和運輸股則跑贏大盤。
Pictet Asset Management多資產基金經理Shaniel Ramjee表示，美聯儲縮減刺激措施的預期在近期前景推高了債券收益率，並令股市承壓。“這是由債券市場推動的又一次輪換。他表示，當成長股票表現不佳時，由於它們往往是各大股指市值的最大組成部分，因此將對更廣泛的市場構成了影響。科技股對利率上升尤其敏感。
分析人士指出，儘管標普500價值股指數今年迄今跑輸成長股指數，但這一差距在9月已縮小，投資者愈發青睞估值較低的股票，這些股票有望成為經濟復甦中的最高收益者。“經濟重啟交易非常活躍，”Horizon Investment Services執行長Chuck Carlson表示，“對經濟敏感的股票上漲，科技股遭受了不小打擊。”
展望後市，美債收益率接下來是否還會延續近幾個交易日迅猛的上漲速度，對於市場情緒的影響或許將至關重要。
Haverford Trust投資策略主管Hank Smith表示，接下來影響結果的一個重要變數是收益率上升的速度。若10年期美債收益率在年底達到2%，要麼經濟像第二季度那樣蓬勃發展，要麼股票市場就不會有很出色的表現。當然，無論整體市場發生了什麼，只要經濟繼續發展，週期性股票應該能發揮出避險價值。