公募基金2023上半年業績紛紛公佈，其持股明細也隨之出爐。根據東財Choice的資料，按主程式碼計算，已有3345只公募基金公佈了上半年的重倉股明細，共計涉及2481只股票，涵蓋了A股和港股兩大板塊。基金對這些重倉股的持有市值已經超過1.67萬億人民幣。作為參考，剔除ETF聯接基金公告投資基金的資產後，上述重倉股佔基金總持股市值比例已經超過50%，代表性不言而喻。
從這些基金的重倉持股中，投資者又能發現些什麼？又有哪些要點值得關注？
主機板還是“心頭好”，多行業重倉超千億
首先從這些重倉股的上市板塊開始。東財Choice的資料顯示，截至7月19日，除QDII的海外持倉之外，上述3345只公募基金的重倉股已經覆蓋了內地和香港所有的上市場所。具體來說，重倉滬深主機板的金額超過1.06萬億，創業板和科創板合計也在4600億元以上。
這些基金經理重倉主機板個股，也與各市場指數的表現相呼應。根據統計，上述6大上市板塊對應的市場指數當中，代表主機板的滬深300指數年初至今下跌1.24%，表現排名第二，排在其後的指數跌幅至少在4%以上。
(來源：東財Choice)
如果按照行業維度劃分，公募基金似乎對科技領域“情有獨鍾”。根據東財Choice資料，按照申萬口徑劃分，當前的基金中報重倉股共涉及到133個二級行業，其中白酒、半導體、電池、光伏裝置的重倉市值超過1000億人民幣。考慮到上述統計未包括部分無行業標籤的境外股票，實際重倉金額可能還會更高。
需要注意的是，在前述重倉超1000億元的4個板塊當中，僅有半導體行業年初以來錄得正回報，電池及光伏裝置的累計跌幅都在兩位數以上。
知名基金經理也愛“喝酒”
從上述統計資料來看，基金經理對於白酒似乎情有獨鍾，股票投資當中超過6%都是重倉這一板塊。有部分知名基金經理在重倉股當中，更是毫不掩飾對於酒的熱愛。
以易方達基金的張坤為例，其管理規模最大的易方達藍籌精選中報顯示，該基金二季度股票倉位基本穩定，重倉股無新進或退出情況，當中增加了消費等行業的配置，降低了科技等行業的配置。該基金前十大重倉股當中，“茅五瀘洋”四大白酒股悉數到齊，其中貴州茅臺的持倉佔基金資產淨值比例超過9.9%，距頂格只差一步。按照張坤在中報中的說法，他認為組合中公司提供的產品和服務的需求增速會超越GDP的增速，並且這些公司有較強的業務壁壘和‘護城河’，能夠將收入增長轉化為利潤和自由現金流的增長。
(來源：易方達藍籌精選2023中報)
不僅是張坤，同屬易方達的蕭楠和王元春似乎在基金管理中也愛“喝酒”，並且還不只是白酒。根據二人管理的易方達消費行業中報，與易方達藍籌精選相比，該基金“茅五瀘洋”當中有三隻進入重倉，另兩隻則是二線的古井貢酒和山西汾酒。此外，該基金還持有了青島啤酒，排名重倉股第八。
在策略上，二位基金經理在中報中表示，他們在二季度更多注重公司自身的邊際變化能否較好對沖當前宏觀環境的影響，組合上增持了產品週期處於上升階段的家電、汽車以及汽車零部件公司、治理結構改善較為明顯的消費品公司，減持了一些估值較高、受宏觀環境影響較為負面的公司。
(來源：易方達藍籌精選2023中報)
後市展望：估值“很便宜”，關注基本面
事實上，前述易方達基金的三位基金經理在中報當中都提及了宏觀層面對股市的影響，其他基金經理也有關注到這一點。證券時報引述部分基金經理觀點指出，展望下半年市場，A股整體估值水平至歷史低位，預計未來投資機會大於風險。
中庚基金經理丘棟榮表示，隨著股價回落和業績消化，顯而易見的高估值公司比例較大幅度降低，機會更廣泛分佈在價值股和產業轉型預期的成長股中，更關注企業的基本面持續改善和盈利能力的提升。同屬中庚基金的陳濤則認為，當前從短期景氣維度看市場機會寡淡，從中長期維度看則機會凸顯。他指出，從結構上看，在當期基本面強勁的資產較少的背景下，高股息類的防禦性資產和對映全新產業趨勢的偏主題類資產受到資金青睞，同時小市值風格表現相對較好，中大盤成長股則表現較差。
至於近期大熱的科技行業，有基金經理也表達了看多立場。東吳基金經理劉元海表示，以ChatGPT為代表的AI人工智慧技術有望驅動全球科技進入新一輪創新和應用週期，同時疊加數字經濟有望成為未來三至五年甚至更長時間中國經濟新的增長動力，看好未來三至五年甚至更長時間A股市場科技股行情。他表示，下半年A股電子半導體股票投資機會或值得關注。