來源：直通IPO（ID:zhitongIPO） 作者：邵延港
“寧王”讓高瓴贏麻了。
在經歷三次減持之後，高瓴以30億買入寧德時代。
6月22日晚間，經歷過爭議、修訂，寧德時代450億定增終於落地。據寧德時代釋出定增股票發行公告，本次定增最終由22位戰略配售物件獲配1.1億股股票，發行價410元/股，而寧德時代6月23日收報536.97元/股。
與2020年7月一樣，寧德時代此次定增再度被 “瘋搶”。“寧王”本次定增的22位機構投資者中不乏摩根士丹利、摩根大通、財通基金、廣發證券、國泰君安證券、泰康資產、睿遠基金、高瓴、博時基金等明星機構。
其中，高瓴透過旗下的HHLR 管理有限公司-HHLR 中國基金，耗資30億元認購了731.7萬股股份。
在寧德時代的上一次定增中，高瓴透過旗下HHLR 管理有限公司－中國價值基金以100億元認購寧德時代6211.18萬股股票，排在配售榜第一位。不過在此次定增發行前，高瓴首次參與定增的旗下基金持股數量已降至3884.19萬股。
來源：公告截圖
據悉，2021年第二季度至2022年第一季度，高瓴透過旗下HHLR 管理有限公司－中國價值基金先後進行過3次減持。其中，2021年第二季度，高瓴減持798.9萬股股份，第三季度高瓴繼續減持約219.87萬股股份，到了2022年第一季度，高瓴減持約376.5萬股股份。
據寧德時代K線走勢，2021年二季度，寧德時代股價區間在310元至542元，在2021年第三季度，寧德時代股價震盪上行，股價區間在470元至582元，在2022年第一季度，寧德時代股價區間在443元至609元。
要知道，高瓴參與首次參與寧德時代定增的發行價為161元/股，估算高瓴這三次減持可套現60億元左右。
不過，高瓴後兩次套現是在2021年8月寧德時代釋出定增預案之後，彼時該動態還引起過市場爭議。
值得注意的是，寧德時代兩次定增發行價雖然較發行底價均溢價20%，但與當時股價相比都有“折扣”。2020年7月定增發行價是161元/股，較發行底價129.67元/股溢價24%，而發行當日股價已接近200元。寧德時代此次發行價為410元/股，較發行底價339.67元/股溢價20%，而寧德時代此時股價較每股發行價漲了近120元。
來源：雪球截圖
據公開資訊，截至目前高瓴已透過旗下4家基金持股過寧德時代，除上述兩次定增的主要參與基金外，還有2020年共同參與的珠海高瓴穗成股權投資合夥企業，以及2018年至2019年間進入寧德時代前十大流通股東序列的高瓴資本管理有限公司-HCM中國基金。
近三年來，寧德時代股價一路高漲，巔峰時一度接近700元/股，是創業板首家市值破萬億元的企業，高瓴也相應獲得巨大賬面浮盈。在低位吸籌在高位丟擲，高瓴在二級市場的操作思路既清晰又高效。