智通財經APP獲悉，天風證券釋出研究報告稱，首予海目星(688559.SH)“買入”評級，預計2021-23年營收分別為22.25/38.13/52.92億，YOY為68.50%/71.33%/38.81%;歸母淨利分別為1.58/3.49/5.19億，YOY為104.55%/120.83%/48.64%，對應PE75X/34X/23X。目標市值145.92億元，上漲空間為23.39%，對應目標價為72.96元。
天風證券主要觀點如下：
1、“鐳射+自動化”領頭羊
海目星是一家鐳射及自動化裝置綜合解決方案提供商。主要從事消費類電子、動力電池、鈑金加工等行業的鐳射及自動化裝置的研發、設計、生產及銷售，在鐳射、自動化和智慧化綜合運用領域已形成較強優勢。
公司業績持續增長，營收規模從2016年2.98億元增至2020年13.20億元，年均複合增速為45.09%;歸母淨利潤從2016年0.09億元增至2020年0.77億元，年均複合增速為71.92%。公司積極順應市場變化，成功打造第二成長曲線。透過募資專案進一步擴大鐳射及自動化裝置生產規模，豐富公司產品在多個行業領域應用。
2、動力電池：成長驅動力強勁，市場需求空間廣闊
1)車企共同啟動電動化發展大潮，鋰電池需求到2025年有望達到800GWH以上。旺盛的電動車需求，將有望帶動合計接近808GWH的鋰電池需求，其中純電動需求約為747GWH，混動需求為62GWH左右。
2)動力電池市場空間廣闊，產能仍有較大缺口。該行預計到2025年動力鋰電整體需求有望達到1592GWH(產能利用率70%情況下)。在統計了全球前17家的電池廠產能情況後，該行計算出在悲觀/中性/樂觀的情況下，2023年底動力電池的產能缺口為376/498/1013GWH。根據動力電池需求缺口，該行測算出鋰電裝置在悲觀和中性情況下，2024年規模將會分別達到615.83億元和799.51億元。
3、核心競爭力：“鐳射+自動化”，打造第二成長曲線
1)公司產品根據下游客戶需求不斷升級迭代。
2)公司覆蓋下游龍頭客戶，掌握行業最新動態。
3)緊跟新能源汽車風向，打造第二成長曲線。公司研發出國內第一臺可量產的鋰電池鐳射高速製片機，致力於解決鋰電五金模切機技術中存在的生產效率低、轉運、管理以及中間存放成本高的問題，直擊行業痛點。
4)為客戶提供鐳射及自動化裝置綜合服務而非單一產品，針對客戶需求提供定製化、個性化服務。
5)積極引進行業人才，加大研發支出。
風險提示：行業競爭風險、下游行業波動風險、業務集中風險等