楠木軒

獲中國國新、中金公司等機構持倉 百融雲創的股東結構為什麼如此“頂”?

由 聊素麗 釋出於 財經

當一家成長型的科技公司投資者中,先後集齊了國資力量中國國新,以及高瓴資本、中金公司、紅杉資本、IDG資本等大牌投資人,很難不讓人好奇:這家公司到底具備哪些長期的結構性優勢,可以召喚多方“神龍”?

國資大手筆持股、明星機構投資者雲集,藏不住的“高配”股東結構從百融雲創(06608,HK)的2022年中期報告中湧出,如此亮眼的股東圖譜與百融雲創保持穩定增長的業績、科技型SaaS概念的高成長屬性等分不開。

豪華股東加入“群聊”

中報顯示,截至2022年6月30日,百融雲創已發行在外股本合共511,361,857股,由82,806,129股A類股份及428,555,728股B類股份組成。

具體而言,根據中報披露,公司C輪投資者中的國資委直管企業中國國新控股有限責任公司(以下簡稱“中國國新”)透過新疆國新股權投資管理有限公司、國新科創基金管理有限公司等持有10.40%的B類股,合共持有的B類股份達44,571,580股。

另據天眼查資訊,中國國新等國資的持股比例佔總股本的11.24%。穿透來看,百融雲創也是中國國新入股的為數不多的上市公司,在嚴監管的背景下,一家公司獲得國資佈局其積極意義較為明顯,一方面機構長期看好前沿科技在金融場景的商業價值,開拓行業數字化轉型藍海;另一方面百融雲創作為SaaS雲服務龍頭,其合規運營、積極擁抱行業有序發展獲肯定。

上述國資持股佔比遠超業內同行。以同為科技賦能銀行業的公司為例,宇信科技方面,查閱公司財報發現,其前十大流通股中並未發現國資身影。另以長亮科技來說,依然從前十大流通股來看的話,具備國資背景的只有全國社保基金四零四組合,且持股佔比僅為1.37%。

不僅如此,百融雲創還得到了中金公司、高瓴資本等的認可。根據中報,中金公司透過中金前海(深圳)私募股權基金管理有限公司、中金資本運營有限公司等持有6%的B類股,持股份額達25,704,335股。高瓴資本透過天津高瓴天成企業管理諮詢合夥企業全資子公司HH BR-I Holdings Limited、天津高瓴天成企業管理諮詢合夥企業(有限合夥)等合共持有8.94%的B類股,持股份額達38,333,860股。

綜合天眼查資料來看,僅中國國新、高瓴資本、中金公司等知名投資者持有百融雲創的股份佔比已超30%。值得關注的是,這些機構投資者對於百融雲創的持倉較為穩定,並且多在早期進入,資料顯示,高瓴資本分別在2014年和2015年領投百融雲創A輪、A+輪及B輪系列融資,中金公司領投百融雲創B+融資。

吸金力決定“吸睛”力

一家投資人發現百融雲創的競爭優勢可能不具備說服力,但是多個明星投資者均表示青睞有加,有必要探究一下背後的資產配置邏輯。

公開資料顯示,百融雲創成立於2014年3月,2021年3月在香港聯合交易所主機板成功上市。作為中國金融行業數智化服務領航者,百融雲創獨立研發的SaaS雲突破性運用人工智慧、雲計算和機器學習等技術,為金融行業提供高適配性的產品及解決方案,並基於長期對行業的理解和洞察,幫助金融機構完成數智化發展,實現全面賦能。

中報顯示,今年上半年,百融雲創總營收達9.45億元,同比增長19%。除了營收上漲外,公司盈利能力亦有顯著提升,經調整淨利潤達1.26億元,同比增速達28%。一些核心財務指標,例如淨資產收益率(ROE)、總資產收益率(ROA)、淨利率(NM)等資料出現翻倍上漲,分別錄得2.32%、1.99%、9.88%,同比增長率均超100%,可謂港股SaaS板塊中的佼佼者。

時間拉長來看,近五年,百融雲創的收入和盈利能力始終保持上升勢頭,營收復合增速保持在46%,領先港股SaaS板塊。特別是自2018年開始,百融雲創業務加速擴張,盈利水平呈現象級提速,2019至2021年經調整後的淨利潤年均複合增速達229%。

(資料來源:百融雲創中報)

在業內人士看來,百融雲創的高成長性主要受益於公司在主業賽道的持續突破。據悉,公司現有三大業務板塊:智慧分析與運營服務、精準營銷服務及保險營銷服務,其中,第一大主營業務智慧分析與運營持續在今年上半年實現收入4.44億元,同比增幅達46%。

並且,行業紅利也有利於百融雲創繼續講述增長迴圈的故事。根據億歐測算,中國金融業智慧營銷及運營業務市場空間逐步擴大,CAGR超40%,預計到2026年市場規模將超600億元。

興業證券在報告中指出,百融雲創近三個報告期內維持高增速,成長性逐步兌現。從競爭格局上,公司憑藉核心技術能力積澱以及對金融行業的深刻理解,有望夯實行業龍頭地位,推動先發優勢可持續轉化。看好公司智慧運營業務利潤在未來的可持續釋放。

本文源自金融界資訊