系統、投教等方面仍存難點 基金投顧發展“任重但道廣”

　　中國基金報記者 陸慧婧

　　投資的目的是追求一定風險下的收益回報。但以往很多投資者往往更在意單隻基金漲跌，而較少從資產配置角度去考慮，加之部分銷售渠道從自身利益出發，引導投資者“贖舊買新”賺取中間收入。為了解決基金投資中存在的諸多痛點，基金投顧業務應運而生。

　　如今，基金投顧組合推出已有一年。多位業內人士坦言，基金投顧對於各家機構仍是新生事物，需要在不斷試錯中摸索前行，無論是系統、人才建設，還是策略最佳化、投資者教育等各個層面都有值得完善的地方，投顧業務普及推廣工作依舊任重道遠。

　　系統搭建及磨合比預想複雜

　　開展投顧業務沒有現成的模式可以照搬，業內人士坦言，系統的搭建及磨合期比預想中要複雜。

　　易方達基金副總經理陳彤表示，投顧業務較為複雜，並非簡單的基金組合。“基於基金代銷系統進行基金投顧業務，有很多細節問題， 投顧系統的建設難度比預期要大，能夠提供系統開發的IT供應商並不多，也沒有成熟的系統供參考，所以在實踐中是跟廠商一同學習、探索的狀態。”

　　盈米財富也認為，基金投顧業務系統的技術體系搭建非常複雜，需要花時間不斷去完善。投顧不僅僅是一個產品，而是一套服務體系，涉及到前、中、後臺的通力合作。

　　恆生電子為多家機構提供系統。“作為和業務關聯度極高的一套基金投顧解決方案，從業者思想和系統規範的統一非常重要，另外還要求機構自身經營理念的可持續，才能有效使用和發揮系統的作用。並不是有了系統服務動作就能標準化，系統是需要和業務一同成長的。”恆生電子高階副總裁張國強說。

　　隨著基金投顧業務的開展，投顧策略持續最佳化、相關人才短缺難題也有待解決。

　　國聯證券表示，初期各項策略均以中短債為基礎底倉，輔以不同比例的精選混合型、權益型基金，得到了市場和投資者的認可，促成了許多客戶因收益良好而持續追加的良性迴圈。

　　陳彤在觀察比較中發現，資管行業中，相比股票及債券研究，基金投資和研究人才仍然相對較少。“公募基金髮展20多年，基金的數量已經超過了股票的數量，基金產品的投資標的越來越豐富，類別也更加複雜，需要進行專業研究，而專業基金投研人員的培育還需要時間。此外，投顧業務的賬戶體系還是基於基金代銷體系，並不是真正的財富管理賬戶。”陳彤稱，參考北美的情況，截至2019年底，美國證券交易委員會（SEC）註冊投資顧問資產管理規模約83.7萬億美元，與之相對應的是美國註冊投資公司管理規模為21.4萬億美元。也就是說投資顧問能夠管理的資產範圍遠遠超過公募基金。

　　投資者教育任重而道廣

　　正如盈米財富所言，投顧，不是賣產品，而且以服務為中心，解決客戶的回報問題。投顧是要改變投資者的認知和行為，建立信任，是一個長期“潤物細無聲”的過程。

　　張國強強調，基金投顧最核心的問題是打造管家式的、個性化的、能夠長期陪伴的“顧”問服務。這包括兩個方面：一是如何提高客戶的參與感、安全感和對投顧價值的認知；另一方面是如何提升投顧的專業規範的服務能力。這些既需要透過一些創新高效的運營服務工具來滿足，同時也需要由內而外進行制度和團隊的重塑。

　　南方基金呼籲，基金投顧的投資者教育需要監管部門、投顧機構、媒體等多方共同努力、擴大宣傳，同時基金投顧機構需要以高質量的服務、滿意的投資目標達成率實實在在建立投資者的信任感。

　　“目前，市場上仍然存在“基金賺錢，基民不賺錢”的現象。最主要的原因是使用者的投資行為偏差。”先鋒領航投顧談了對投顧的理解，“投顧的工作就是與客戶建立信任，改變投資者的錯誤行為認知，幫助客戶改善最終的投資結果。因此在未來的發展道路上，投資者教育的工作非常重要。”

　　國聯證券指出，基金投顧業務屬於創新類業務。投資者的觀念、理解需要進一步引導，長期投資、科學理財理念需要進一步培養。需要大力開展投教工作，引導投資者樹立科學的投資理念。