1000億市值一年蒸發488億 永輝何以自救？

作者丨軒邈

出品丨鰲頭財經（theSankei）

永輝超市連提三個微博熱搜，令人側目。

一則#永輝超市15批次食品抽檢不合格#的訊息衝上熱搜，其董秘張經儀隨後回應稱“不可能所有商品都檢測到，我們每天自測量達3000多批次，這次出現15批次的不合格你說多不多？”。此番理直氣壯的言論，再次引眾人譁然。

不過這一回應之後，永輝超市當日午後股票跌幅加劇，一度跌至6.58元每股，創近兩年多股價新低，在此之後，永輝股價一路下挫，截至目前已跌至5.39元每股。

無奈之下，永輝超市釋出致歉公告，稱會深刻反思，並立刻成立專項自查小組。

鰲頭財經查知，在不到一年的時間裡，曾被譽為新零售第一股的永輝超市暴跌超40%，僅剩512億元。

梳理還發現，永輝超市內部問題頻發、外部飄搖不定，讓傳統商超永輝走上了滯緩不前的徘徊中。比較明確的是，作為國內龍頭商超，永輝除了加速全國化佈局，還持續推動全渠道線上線下融合與供應鏈改造升級。

但問題是，永輝超市該如何出招?這，值得翹首期待。

抉擇依然搖擺不定

2018年年底，永輝超市將永輝雲創從上市公司中剝離出來，源於永輝超市創始人張軒寧和弟弟張軒松對永輝雲創的發展定位存在較大分歧。經核實，這一說法與當時釋出的公告說法一致。

被剝離前，永輝雲創曾被看成是永輝謀求線上增長的重要載體，擁有超級物種、永輝生活和永輝到家三大業務。

當時，永輝因飽受電商衝擊，線下賣場銷售額不斷下滑，以超級物種為主的“餐飲+零售”模式成為永輝雲線上業務的嘗試。

然而，這一嘗試並不理想，永輝雲創連續三年虧損近10億元，還拖累了永輝的業績表現。

一個公開的資料是，2018年前三季度永輝超市淨利潤10.18億元，同比下滑26.9%，而云創就虧損達6.17億元，超過淨利潤的三分之二。

“我和張軒寧有分歧，他看好餐飲，我認為重心應該做送貨到家”。永輝創始人張軒松曾也在股東大會上公開承認。

割裂之下，永輝雲創過分強調餐飲，卻也忽略了餐飲和零售之間的聯動性，而中高消費力總是有限的，很快便暴露出租售比不高等問題。

與此相關，不僅是超級物種，還有永輝會員店、永輝生活和永輝mini這些新業態，一直重複著同一個方式，嘗試開店、快速擴張、資金困難後立刻關店止損，惡性迴圈。

事實上，張軒松也曾定下目標一年內開100家超級物種店，但最高峰時，只有88家門店，其中僅有20%門店是盈利的。而最終，永輝雲創成為永輝嘗試新零售業務的一顆棋子。

“從分開這一刻開始，在很多方面比如支援配合程度上，供應鏈響應上，我們已經感覺到不像一家人了。”一位超級物種工作員工稱。

此前，雲創和超市採購供應鏈是共享的，但開業還不到半年，他們就縮減了供貨額度。

在不斷的嘗試裡，永輝雲創沒有停止惡性迴圈，倉皇擴張，加之沒有找到清晰盈利模式，最終只能用關店的方式結束。

積極應對四面楚歌

唯有創新，才能事業獲得更大的發展。

為了開疆拓土，永輝絞盡腦汁，如在mini店的策略上，永輝採取mini店的虧損不計入考核的方式，這樣犯錯的成本就很低，mini店試點不成功就立馬關閉，船小好調頭。

截至永輝2020年三季報末顯示，永輝mini店共計405家，比2019年底少近150家。

開店的速度有時候放緩，但鰲頭財經發現，虧損按永輝的似乎越來越大，僅2020年上半年，永輝mini店銷售14.51億元，虧損1.3億元。

用業界內行人士的話來說，永輝mini只是在將超級物種的遭遇重蹈覆轍，因為看似門店面積縮小了，但門店選址、商品結構、陳列及促銷引流方式還是和大賣場的一樣，甚至擠佔了原來大賣場的市場資源。

一句話，換湯不換藥，所以業界評論是永輝mini與大賣場沒有實質性的改觀，更沒有新穎性，因此很快被消費者拋棄。

這從2019年中國超市百強榜單可以得到驗證，2019年位居榜首的是951億元銷售額的華潤萬家，直接把永輝甩在身後，且差距很大。

擴張未必與收入成正比。據媒體報道，一二線城市平緩滲透、下沉市場始終無法攻破和自身核心優勢競爭激烈成為了商超新零售業務的通病。

對於永輝來說，前有搖擺不定的選擇扼喉，後有新對手的搶食分流，永輝超市線上銷售停滯不前。

以2016年來說，當時新零售的概念被提出後，生鮮電商迎來前所未有的激烈爭奪，每日優鮮、樸樸超市、叮咚買菜在全國各個城市燒錢補貼，死死盯準“最後一公里”。

面對生鮮玩家們鉅額補貼與極短配送時長的操作，永輝超市的供應鏈能力與完善的到家服務被擊垮，以前的優勢被消磨殆盡。“任何一種激勵制度都是雙刃劍”。張軒松在2019年的股東大會上反思稱。

欲速則不達，永輝超市迫於對手環繞的無奈之舉，在強敵林立的線上化業務中，無論是高鑫零售還是永輝超市，都被隔在新零售業務的門外。

還有，天貓超市與京東到家的48小時內送達，加上送貨上門的服務，讓傳統商超日用品配送的線上化嘗試也受到了衝擊。

一時間，永輝的拯救顯得很蒼白。去年年底，永輝超市曾與騰訊簽下《增資協議》繼續加碼生鮮領域，但這沒能挽回永輝超市跌跌不休的股價，從千億市值蒸發至630億元，股價暴跌超38%。

而今，一二線城市有盒馬鮮生、每日優鮮和叮咚買菜等持續福利補貼，下沉市場有社群團購的團長圍堵，可以說傳統商超永輝面臨四面楚歌的尷尬之境。

那麼，永輝超市又將如何發力，值得期待。