華訊投顧：輪胎巨頭帶起漲價潮，市場進一步向頭部企業集中

　　受益於汽車消費回暖，汽車輪胎開工率創下年內新高，多家輪胎企業三季度淨利潤顯著增長。同時，上市公司股價也和汽車股共振。華訊投顧觀察發現，華訊投顧表示，汽車產業復甦拐點已至，目前多家輪胎廠商積極佈局新產能，未來有望持續放量。

　　從昨天盤面來看，輪胎股午後拉昇，截至收盤，次新股森麒麟漲8.18%，賽輪輪胎漲逾7%，三角輪胎漲近4%。玲瓏輪胎雖然微漲1%，但下半年以來累計漲幅已達70%。

　　華訊投顧整理了最新訊息顯示，普利司通、固特異、韓泰輪胎等全球輪胎巨頭先後釋出輪胎漲價通知，漲幅從5%-6%不等，國內廠商也已跟進。

　　受下游汽車市場近期影響，目前國內全鋼胎開工率較高。據華訊投顧統計資料顯示，國內全鋼胎開工率已由疫情時期5%恢復至68%。半鋼胎由疫情時期開工率不到8%恢復至70%。輪胎企業景氣度顯著回暖。

　　華訊投顧還表示，不僅是海外輪胎生產企業，國內輪胎企業近幾個月以來也頻繁釋出漲價通知。總結輪胎公司漲價的原因，主要有以下方面：原材料價格與人工成本持續上漲、產品供不應求、匯率波動因素等。

　　輪胎的主要原材料包括天然橡膠、炭黑等。華訊投顧認為，受天氣因素影響，國內外主產區降雨較多導致原料偏緊，輪胎廠開工負荷保持高位，供需兩端共同作用下天然橡膠價格在進入10月份後走出了一波轟轟烈烈的上漲行情。

　　另外，華訊投顧還認為，汽車消費回暖也是促使輪胎價格走高的主要原因。2020年10月，儘管受國慶和中秋雙節假期影響，企業有效工作日有所減少，但汽車市場需求依然延續了快速增長勢頭。10月，汽車產銷分別完成255.2萬輛和257.3萬輛，環比分別增長0.9%和0.1%，同比分別增長11.0%和12.5%。截至10月，汽車產銷已連續7個月呈現增長，其中銷量已連續六個月增速保持在10%以上。汽車消費回暖，對於輪胎需求大幅增加。

　　除此之外，華訊投顧還整理了最新資料顯示，11月第一週，乘用車零售銷量日均35094輛，同比上升20%;乘用車批發銷量日均40278輛，同比上升8%。同時月度來看，乘用車產銷量已連續7個月呈現增長，其中銷量已連續六個月增速保持在10%以上。

　　華訊投顧查閱了東吳證券11月15日研報，他表示乘用車景氣復甦邏輯正在驗證，長期國內乘用車銷量依然可創新高。

　　此外，華訊投顧認為，縱觀全球市場，普利司通、米其林和固特異長期位居輪胎行業的前三甲，三者市場份額合計佔比38.6%。目前國內輪胎行業結構性過剩，隨著供給側改革的推進，中小產能逐漸出清，國內市場正向頭部輪胎企業集中。

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