老周侃股：新創業板下炒新風險大

新創業板新股申購已經開啟，註冊制之下的創業板新股交易也指日可待，在新的規則下，創業板個股上市前五個交易日將不設定漲跌幅限制，這意味著新股炒作可能一步到位，到時候投資者要警惕追高風險。

新創業板新股，上市走勢可能會比科創板股票更加刺激，主要原因是新創業板的參與門檻比科創板更低，基本絕大多數的散戶投資者都能參與炒作，同時散戶越多的市場，投機性也就越強，所以本欄說，創業板的新股炒作，應該比科創板更加熱鬧。

與此同時，新創業板的新股首日開盤價將能更加準確的反映出新股的估值水平，原本老創業板的新股上市，按照第一天44%的漲幅，其後每天10%的漲幅，投資者看看哪天開板就哪天賣出中籤新股。現在的新創業板新股，前五個交易日不再有漲幅限制，那麼投資者就要對自己看好的股票給出自己的預期估值，甚至可以按照自己的預期估值直接參加新股首日開盤集合競價，這樣如果開盤價偏低，投資者就可以直接按照滿意的價格獲得自己想要的籌碼，如果開盤價偏高，投資者則可以不必買入。

但是開盤之後的炒新活動，本欄並不建議投資者盲目參與，如果新股開盤價偏高，然後還繼續高走，很可能是由主力資金參與其中，但是投資者如果參與新股炒作，則有很多陷阱可能墜入。

例如，新股首日主力資金把股價推高到很高，投資者追漲買入，但主力資金可以在高位賣出自己申購得到的新股或者主承銷商賣出包銷的新股。然後次日主力資金可以直接低開賣出首日低價買入的新股，然後把追高投資者的持倉套牢在高位。

進入第二日至第五日，主力資金由於有大量的持股庫存，可以進行T+0的迴轉交易，而追漲買入的投資者則只能等到第二天才能賣出持股，考慮到第二日到第五日股價也沒有漲跌幅限制，股價波動越大，投資者的風險也將會越大。

經過前五日的無漲跌幅限制交易，此時原始中籤持股者的股票已經基本賣出完畢，此時的新股已經不再具有原本新股的很多屬性，考慮到這五天的交易，股價震幅可能會比較大，也會留下一定的套牢盤，此時新股將會很快轉變為老股，從而直接跳過次新股這一階段。新股的熱炒大機率將會在這五天內完成，新股的最高價很可能會在這五天中間出現，除非是特別超強的走勢，否則第五日的收盤價，很難是新股上市後的最高價。

即使是最高價，其中所蘊含的泡沫風險也會積累很多，投資者追漲買入也要承擔較高的投資風險。

新的交易制度，投資者一定會經歷一個從不適應到適應的過程，最終投資者將會比較冷靜的面對新股上市，例如現在的科創板新股上市就已經比較成熟，但是那些達到了創業板門檻，卻沒有達到科創板門檻的投資者，心中可能會有一些躁動，投機的情緒也會較高。

北京商報評論員 周科競