摩根士丹利發表研究報告指，太古地產等主要的寫字樓股票估值處於歷史低位，跌破2003、2009年危機時期的低點，其估值隱含辦公室租金再降40%，現時市場過分悲觀，預計未來兩年閒置率將由6月份的7.6%升至9%，下調太古地產目標價至23港元，維持增持評級。
該行續指，投資者對香港地產股的下行空間可能反應過度，由於居家辦公，未來5年內3%的辦公樓空間可能會回到市場，影響有限。
該行表示，繼上半年下降13%之後，預計下半年寫字樓租金下降12%，底部有望在年底出現，而受經濟復甦和新辦公樓供應溫和推動，於2020-2022年，預計香港寫字樓租金複合年增速為2.5%。