3個月漲幅超4成！當心鐵礦石“恐高”回撥

今年以來，大宗商品之一的鐵礦石價格一直居高不下。

6月11日，大連商品交易所鐵礦石期貨主力合約收於759元/噸，與4月2日最低價542元/噸相比，在短短3個月的時間裡，漲幅超過了40%。

鐵礦石期貨價格持續上漲，背後有著非常清晰的基本面支撐。國內鋼鐵產量維持高位，但是疫情卻影響了海外鐵礦供應。就在幾天前，淡水河谷又暫停了伊塔比拉綜合礦區的業務活動，這讓鐵礦石期貨連續2天拉漲5%。

“現在不管是利好還是利空，就是一個勁拉漲，根本不考慮現實情況。”鐵礦石獨立分析師趙新海在接受經濟導報記者採訪時表示，“情緒高漲預示著下跌風險隨時出現。”

炒作跡象明顯

“今年4月初，礦價還在550元/噸左右，隨後就拉漲到578元/噸，隨後繼續一點點拉漲，從4月2日最低的542元/噸一直拉漲到前幾天最高的798元/噸。”11日，鐵礦石期貨投資者張明旺說道，“這幾天礦價有所回落，今天就回落到759元。”

在張明旺看來，礦價近期不斷拉漲，與訊息面和基本面因素都有一定關聯。鐵礦石近期強勢一方面基於國內需求強勁。另一方面，淡水河谷礦區因疫情減產等傳言，也加強了市場對於鐵礦石供應減少的預期。

“前幾天有傳言稱淡水河谷將下調年度產量目標至2.92億噸，引發市場對於供應端擔憂，刺激鐵礦石期貨異動上漲。但實際情況是，淡水河谷並沒有下調年度產量目標。”張明旺說。

持有同樣看法的還有鐵礦石經銷商潘興義，在他看來，這種上漲並不正常。“從產業鏈供應和需求角度來看，情緒主導行情的成分有所增加，同時潛在高位急跌風險已在積聚。雖然外圍因素導致鐵礦石供應量有所減少，但對整體供需影響有限，只是被市場過度解讀。”

“都說疫情影響了鐵礦石的進口數量，但今年前5個月，我國鐵礦石進口累計數量達到45020.9萬噸，較去年同期增加2489.5萬噸，同比增幅5.85%。而且壓港的數量也在億噸以上。”潘興義表示。

下行風險增加

在趙新海看來，鐵礦石市場炒作對價格上漲起了推波助瀾的作用，目前海外鋼鐵生產和需求下降明顯，國內需求也沒有那麼好，澳洲和巴西的供給很快會回升，未來兩個月鐵礦石價格快速下行風險較大。

有報道稱，淡水河谷黑色金屬業務執行官馬塞洛斯皮內利近日表示，淡水河谷將盡力保證對中國市場的鐵礦石供應量與2019年持平，甚至還將有所提高。

潘興義說，從到貨量來看，5月底最後一週和6月初一週北方港口到貨量分別回升至1253萬噸和1288萬噸，比4月底的不足千萬噸有大幅回升，同比也增長明顯。發貨量近期也有所回升，6月第一週巴西發貨量702萬噸，環比增加了160萬噸。

在趙新海看來，近期鐵礦石到港量持續回升，同時受港口檢修恢復，近兩週巴西鐵礦石發運呈現大幅回升。因此隨著到港增加以及壓港緩解，再加上唐山區域限產，高爐開工率下降，港口或有累庫可能，恐高心態下礦價後期或有階段性回撥。