為更好完善動力煤期權合約，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）於5月25日釋出通知，對動力煤期權合約公開徵求意見和建議，截止日期為2020年5月29日。
根據此次公佈的徵求意見稿，動力煤期權交易單位為1手動力煤期貨合約，方便投資者對沖期貨部位風險；動力煤期權最後交易日（到期日）為標的期貨合約交割月份前一個月的第3個交易日，與已上市期權品種保持一致，以滿足產業客戶套保期限需求，避免給交割月執行帶來風險；借鑑國際商品期權市場慣例和白糖等期權執行經驗，動力煤期權行權方式設定為美式，期權買方可在到期日及之前任一交易日行權。
據鄭商所有關負責人介紹，在動力煤期權合約設計過程中，鄭商所積極借鑑國際商品期權市場合約設計思路，參考了白糖等期權市場執行經驗，在期權合約型別、行權方式、交易單位及報價單位等條款設計中，充分體現了商品期權產品的本質。根據國內實際情況和品種特點，對最小變動價位、行權價格間距等合約條款進行了差異化設計，以有效滿足市場需求。在期權漲跌停板幅度及最後交易日（到期日）等條款設計中，牢牢守住風險底線，兼顧市場流動性。
與鄭商所已上市期權相比，動力煤期權合約具有三方面較為明顯的個性化設計。
一是動力煤期權最小變動價位數值最小（0.1元/噸）。從國內期權市場執行情況來看，虛值、平值期權合約較為活躍，其Delta值在0.2至0.5之間，即期權價格波動約為期貨的1/5至1/2。動力煤期權與期貨最小變動價位（0.2元/噸）之比為1/2，也在上述範圍內，可以更好地滿足動力煤期權與期貨市場組合對沖的需要。
二是動力煤期權活躍月份期權合約掛出標準與化工品種PTA、甲醇期權保持一致。考慮到動力煤期貨非主力合約月份引入做市商，成交及持倉均有所提升，該設計既能及時滿足市場交易需求，也有利於集中市場流動性。按照合約規定，動力煤期貨某合約在某個交易日單邊持倉量達到10000手以後，其對應的期權合約將在第二個交易日掛出。
三是針對性設定動力煤期權行權價格間距。動力煤期貨上市以來，價格主要在300元/噸至700元/噸的區間內波動。根據動力煤期貨價格執行區間，以500元/噸為分界點，分別設定5元/噸和10元/噸的行權價格間距。動力煤期權行權價格間距與行權價格的比值在1％至2％之間，與國內商品期權及國際成熟市場慣例基本一致。
據瞭解，動力煤期權是我國能源化工領域重要期權品種，其上市後將在促進我國煤炭和電力行業健康發展方面發揮積極作用。此前，鄭商所透過電話、郵件及座談等多種形式的市場調研活動，對動力煤期權適用的業務規則及實施細則進行了梳理，認為鄭商所期權規則制度具有通用性，能夠滿足動力煤期權上市需要。
“動力煤期權市場建設需要各方群策群力。”鄭商所有關負責人表示，希望透過此次公開徵求市場各方意見建議，促進期權合約設計的科學合理，確保動力煤期權上市後市場平穩執行和功能有效發揮。