北青報：不能讓資產泡沫大行其道

近日，有關監管部門嚴厲打擊場外配資，主要是為了防止投資者因過度加槓桿造成風險，本質上是為了保護投資者利益。廣大股民應不斷提高投資者素養，增強風險防範意識，自覺遠離場外配資活動，以免遭受財產損失。投資者要摒棄一夜暴富心態，理性做好財富配置，靜下心來陪伴中國經濟從高速增長向高質量發展轉變，讓自己的資產不斷健康成長。

銀保監會新聞發言人7月11日向媒體表示，當前特別要強化資金流向監管，規範跨市場資金往來和業務合作，嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資，嚴查亂加槓桿和投機炒作行為，防止催生資產泡沫，確保金融資源真正流向實體經濟中最需要的領域和環節。(相關報道見05版)

近期A股市場放量大漲。上證指數6月底還在3000點之下，進入7月僅幾個交易日，就以巨大成交量突破3400點關口，深圳市場的創業板指年內漲幅更是超過50%。滬深兩市個股的漲勢驚人，在剔除今年新上市股票後，有170多隻股票實現年內價格翻倍。

本輪股市上漲的最大動力，來自中國出色的疫情防控能力和抗擊疫情成績。國內疫情防控取得階段性突出成績，經濟活動步入持續恢復階段，中國經濟基本面迅速回暖，這為股市上漲提供了重要支撐。同時，本輪上漲也是對低利率環境下流動性充裕的正常反饋，是對出臺創業板註冊制等資本市場重磅改革舉措的積極回應。

近期股市上漲有其合理性，但是連續快速拉昇的上漲方式顯然是不可持續的。市場熱絡激發了投資者的交投意願，A股成交額已連續多個交易日突破1萬億元。股市融資融券餘額也隨之急速攀升，在一週時間裡增加超過千億元。資料顯示，兩融交易佔A股成交額的比重，已從6月的9.72%提升至7月的近12%，融資槓桿已經屬於偏高。

相比市場內出現的融資槓桿偏高，更為危險、危害性更大的則是場外配資、高風險影子銀行死灰復燃。當前股市一些亂象有所反彈，高風險影子銀行“復活”，企業、住戶等部門槓桿率上升，部分資金違規流入股市，推高資產泡沫。最近場外配資快速活躍起來，日前證監會集中曝光了258家非法配資平臺機構。這些不法機構或個人建立場外配資網站、手機APP、微信公眾號等平臺，宣稱提供最高十餘倍的炒股資金，以各種噱頭誘導投資者參與場外配資活動。這些場外配資平臺根本不具備證券業務經營資質，有的甚至涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動。

資產泡沫企圖捲土重來，對催生泡沫的各種亂象必須予以高度警惕和嚴厲打擊。事實證明，場外配資不僅是加了槓桿，由此放大了投資風險，更對整個金融系統構成了嚴重威脅。2015年股市異常波動的慘痛教訓依然歷歷在目，當時瘋狂的場外配資扮演了助燃劑角色，並最終形成了市場流動性風險。

歷史經驗證明，暴漲之後難逃暴跌，要防止暴跌就應當防止暴漲。防範化解重大金融風險已經是全社會共識，有關監管部門不會等泡沫漲得過大後再任其破滅，不會坐視場外配資、資產泡沫等投資者造成慘重損失。一些不法機構或個人不要企圖打“擦邊球”，不要幻想資產泡沫在未來可以大行其道。

根據新證券法和2019年11月最高人民法院釋出的有關檔案，場外配資屬於非法證券業務活動，從事場外配資的機構和個人將被依法追究法律責任。2015年以來，有關部門持續整頓場外配資，金融體制改革和監管體制改革取得了重要進展，在依法嚴厲整頓打擊之下，各種不法金融活動的空間只會越來越小。

近日，有關監管部門嚴厲打擊場外配資，主要是為了防止投資者因過度加槓桿造成風險，本質上是為了保護投資者利益。廣大股民應不斷提高投資者素養，增強風險防範意識，自覺遠離場外配資活動，以免遭受財產損失。投資者要摒棄一夜暴富心態，理性做好財富配置，靜下心來陪伴中國經濟從高速增長向高質量發展轉變，讓自己的資產不斷健康成長。