為何流媒體板塊能成為逆市奇萉

　　冠狀病毒大流行期間，有線電視訂戶的流失正在加快。

　　冠狀病毒大流行肆虐，加上隨之而來的「居家令」，導致美國民眾的日常生活大受影響。上班族和學生都要愁困家中，靠著影片上課和進行視像會議。美國民眾在家囤積食物、廁紙和清潔液等商品，同時依賴食品送貨訂購服務。

　　由於在家避疫，生活單調乏味，民眾都想逃避現實，家居娛樂的需求激增。根據最近這個趨勢，最受惠的行業莫過於串流媒體服務。

　　Roku剛剛公佈，第一季串流媒體播放時間預計按年增長49％至132億。根據季末的3,980萬活躍帳戶，使用者平均每日收看串流娛樂3.6個小時，該數字創至少一年以來高位。從種種跡象看來，影片消費在季末大升。管理層表示，居家令刺激新帳戶增加和觀看時間更多，兩方面的增長都在加快。

　　並非只有Roku的需求激增。迪士尼上週表示，隨著最新的串流媒體服務最近拓展到西歐和印度，Disney 的訂戶數目推出短短5個月就已衝上5,000萬。迪士尼另外已拿下Hulu多數股權，完全掌握了控制權，該項串流媒體服務的收視率同樣節節上升。公司表示，各地區業務均錄得增長，收看直播新聞的人數在3月中增長40％。

　　全球串流媒體服務龍頭Netflix在疫情危機下，並未提供任何關於客戶需求的具體資料。但市場預期此股即將公佈的業績將很強勁，刺激股價創出52周高位，目前已有大量其他證據顯示，Netflix在大流行期間受歡迎程度有增無減。歐洲各國政府已要求公司將高畫質畫質下調至標準畫質，期望紓緩歐洲網際網路基礎設施已不勝負荷的流量。

　　根據串流媒體資料彙集商Reelgood的資料，美國的串流媒體播放時間從3月首周到4月首周大增一倍，而Netflix佔當中最大份額，Reelgood的200萬用戶佔串流媒體播放時間的41.3 ％。亞馬遜（ Amazon）則以22.1％市場份額，坐上第二把交椅。這便顯示這家電子商貿巨擘在串流媒體市場仍然舉足輕重，雄霸一方，儘管其電子商貿業務在危機期間更受市場重視。

　　為何好景會持續

　　即使經濟步入衰退，這些服務的新訂戶仍然會是忠實使用者。事實上，經濟衰退甚至可能使串流媒體市場受惠，更多訂戶將唾棄傳統付費電視，轉向串流媒體服務。迪士尼旗下的ESPN和其他頻道少了直播體育節目，或會觸發觀眾終止付費電視服務，而經濟衰退又會推波助瀾，導致消費者減少非必需消費，例如有線電視等服務。相比之下，串流服務的收費划算很多，往往每小時只要0.25美元或更低，視乎使用時間而定，優勢相當明顯。Netflix等串流服務的收費既低，又是自動計費，訂戶大多愛不釋手，很難會另投他歡，這亦有助相關公司留住新使用者。

　　大流行和經濟衰退的影響已開始衝擊傳統競爭對手。衛星電視商DISH Network昨日表示，公司將會裁員，重新評估業務，因為在冠狀病毒危機和隨之而來的經濟衝擊下，有線訂戶的流失速度似乎正在加快。

　　然而，串流媒體股卻反過來大大受惠，情況與傳統競爭對手差天共地。隨著美國民眾居家避疫，紛紛削減開支，串流媒體服務由於收費低於傳統付費電視，足以取而代之，受惠居家令刺激需求上升，業務增長應會持續。

　　最近幾周，我們已看到Disney 和Roku的簽約訂戶數目激增。Netflix將公佈的業績，預期會反映這些利好因素。