韻達上半年“保二”壓力大：市佔率升至第二 扣非淨利降5成

楊霞

上半年的不確定性增大，韻達快遞也在傳統電商件外積極尋求增量市場。

8月30日晚間，韻達股份(002120)上半年業績出爐。上半年，韻達累計完成快遞業務量56.29億票，同比增長29.88%，高出行業平均增速7.8個百分點;快遞市場份額已達16.61%，較去年同期提高1個百分點，僅次於中通快遞。

不過，為了保住市場份額，韻達上半年收入出現下滑。報告期內，韻達實現營業收入143.18億元，同比下降7.95%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6.81億元，同比下降47.47%，其中實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5.59億元，同比下降52.87%。

韻達的營收主要分為快遞服務收入、物料銷售收入和其他業務收入等三部分。就其中營收佔比高達92.61%的核心快遞服務收入而言，上半年營業收入132.60億元，同比下降7.16%;在營業成本同比微增0.05%的情況下，快遞業務的毛利率為7.44%，同比減少6.68%。

報告期內，韻達的單票快遞業務收入2. 36元，同比下降0.94元/票。韻達對此解釋稱，這主要是因為公司一方面持續推進貨品結構最佳化，帶動快遞單票重量下降，進一步降低單票的資源成本和收入，另一方面，基於當前快遞市場的發展，公司在部分割槽域採取合理的市場策略。

值得一提的是，在可比口徑下，韻達快遞的單票成本連續六年呈下降趨勢，顯示出不錯的成本管控能力。2020年上半年，韻達快遞服務單票成本為2.18 元，同比下降23%。

對比得出，上半年韻達的快遞產品單票利潤僅為0.18元。

為培育新的利潤增長點，韻達也在傳統電商快遞件市場之外，積極求變。

一方面，韻達在繼續推進快遞業務“產品分層”競爭策略，加大布局時效快遞產品、特色快遞產品、個人散單寄件市場以及加強大客戶開發與維護。

具體來看，韻達新增近200餘條車線，進一步最佳化分撥和網點的頻次，助推次日達及隔日達整體簽收率同比提升2個百分點;韻達自2019年10月推出定位於服務高價值、高時效需求客戶的韻達特快產品，該業務單量快速增長，其中6月份總單量已突破百萬。與此同時，推進生鮮限時寄遞產品“韻鮮達”專案。

在快遞主業之外，韻達也積極開發倉儲供應鏈、國際、末端服務、車貨匹配等新業務，開闢增量市場。

2020年上半年，韻達的供應鏈服務共完成服務單量同比增長了28%，其中第二季度同比增長了46%;韻達國際已開拓了31個國家和地區，覆蓋222個國際城市，網點數同比提升19%;韻達推出的車貨匹配平臺“優配”已累計實現認證使用者數超過5萬家，運力數超過10萬個，已具備向社會第三方提供服務的能力。

另外，阿里巴巴透過杭州阿里巴巴創業投資管理有限公司對韻達持有的股份從44525600股增至57883280股，持股比例依然為2.00%，但在前十大股東中排名從2019年年底的第八位升至第六位。

報告顯示，韻達今年透過旗下全資子公司福杉投資以1.667億元增資入股阿里系菜鳥旗下杭州溪鳥物流科技有限公司(簡稱“溪鳥物流”)，持股比例為16.67%。2020年4月，福杉投資已向溪鳥物流支付一期投資款8335萬元。

據瞭解，溪鳥物流是菜鳥主推的農村快遞共配專案的公司主體，其他股東還包括申通快遞、中通快遞旗下子公司。

報告期內韻達展開的另一重要投資為：2020 年 5 月 23 日，透過福杉投資作為戰略投資者認購德邦股份非公開發行的股票。 待完成後，福杉投資持有德邦股份的股權比例約為 6.5%，並將向德邦股份委派一名非獨立董事。

德邦股份是一家以零擔快運、大件快遞業務為主的上市公司，韻達在報告中稱，公司鑑於與德邦股份在行業內均具有較強的重要戰略性資源優勢，擬與德邦股份謀求長期共同發展。

韻達在2019年6月從上市公司報表中剝離了韻達快運業務主體——上海韻達運乾物流科技有限公司。受此影響，今年上半年韻達的其他業務收入為5.80億元，同比下降32.83%。

截至報告期末，韻達總資產250.52億元，較期初增長11.36%;歸屬於上市公司股東的淨資產136.20億元，較期初增長1.17%;公司現金及現金等價物及短期理財餘額總計為95.75億元，同比增長 24.10%，其中短期理財餘額為70.59億元。