昨天晚上，國務院召開常務會議，要求金融企業全年要向實體企業合理讓利1.5萬億，而且提到了要降準，要把貸款利率降下來。
這件事情我覺得非常重要，首先，為什麼重要？
因為說句實在話，從我們和投資界和企業界交流下來的情況，大家總體感覺，金融政策的實際操作力度，比我們之前市場的預期要弱。
按照我們之前的預期，2020年應該是會連續不斷地出現降息和降準的動作，才能夠符合我們市場的預期。
但實際上降息和降準的動作，這兩個月都停下來了。
包括最近央行所做的中期借貸便利、逆回購等等，規模也在縮，而且價格不往下調。
和我們在年初預期的這種狀況，還是有一個明顯的落差的，這可能也是對資本市場和投資心態產生影響的重要原因。
其次，和美國去做對比，雖然我們對美國這種直升飛機撒錢、財政赤字貨幣化，我們是極度的鄙視，但是對方的股市表達出來的態度，確實跟我們不一樣。
畢竟對方的資本市場，對這種政策還是比較吃的，我們這邊其實……這個就不說了，大家都懂的。
總體來講貨幣政策的力度，是比我們預期的要偏弱的。
所以，昨天晚上國務院常務會就變得很重要了。
很多人在這解讀說，銀行業要慘了，因為上市銀行去年全年的利潤才1.67萬億，如果再讓1.5萬億的利潤出來，那不完了嗎？
首先，這是一個很大的誤解。
讓利，這是我們金融調控政策當中，經常會說的一個詞，但實際上讓的是利益，不是利潤，兩回事。
從財務報表當中有巨大的區別，讓的是利益，是銀行收到錢或者你付給銀行的錢，其實對應的是銀行的收入，不可能是利潤。
如果讓銀行讓1.5萬億利潤出來對應的收入，你至少還得要再翻一倍，至少要3萬億4萬億，還要加上相關對應的費用和成本。
那銀行就徹底完蛋了，它讓的其實肯定是收入，而不是利潤。
當然這收入對於實體企業來說，就是直接的一個開支費用。
基本原理就是銀行少賺點，讓實體企業多賺點。
實體多賺點，實體企業就可以去多幹活，可以產生連鎖的效益，能夠去帶動就業和新增投資，是這樣的邏輯。
對於實體企業來說，是重大利好，如果這部分錢能夠讓到比較弱的製造業、科技企業，對於它們的利潤提升是非常明顯的，特別是小企業利潤提升會非常大。
但是相應的，銀行體系整體的收入減少1.5萬億的話，對於整個銀行的今年的利潤狀況，會產生比較大的影響，上市銀行減個幾千億的利潤是肯定的。
所以，以銀行為主的一些指數，50、300，都會受到比較大的影響。
我們還是建議大家，從投資角度來講，更多關注的，應該是是創業
第二個重要的點，是在貨幣政策在執行方面。
現實操作層面比市場之前的期待要弱，降準也沒有了，降息也沒有了，MLF和逆回購規模也縮了。
所以，昨天政策很清楚，要降準。
而且接下來，國務院常務會議一提降準，後面很快就會有動作，最快的動作就是一週之內立馬就降。
這次不知道會不會這麼快，但既然已經提了要降準，肯定後面要降了。
貸款利率要下調了，所以這個量要放出來，價格要降下去，所以貨幣政策後面還會有動作，總算是逐漸回到了一個市場預期的邏輯和軌道當中來。
這對於資本市場來說，構成了一個實質性利好。
包括前一段時間，債券都開始大跌了，意味著社會的基礎收益率在上升。
就算我們是在放水養魚，是在採取一個比較溫柔的調控政策和邏輯，但市場都已經出現一個逆向的利率價格變化的話，我覺得還是非常不妥當的。
總之，昨天這次常委會，應該是近一段時間來，從4月底的政治局會議到現在為止，最重要的一次中央政策表達。
未來，還是要採取相對比較積極寬鬆的調控政策，來幫助經濟復甦，對資本市場構成實質性利好。
這是一個非常重要的利好，看看今天盤面的表達吧。
近期資本市場，創業板已經是開始迭創新高了，特別是創業板的50指數，創業板藍籌指數，這才是我們最重要的投資方向。