碧桂園年中報：現金餘額佔總資產比例達10.5%

8月25日，碧桂園控股有限公司（02007.HK）披露2020年中期業績報告。資料顯示，碧桂園於上半年合計實現總營業收入約為1849.6億元（人民幣，下同）；毛利潤448.9億元；淨利潤約為219.3億元；股東應占核心淨利潤約為146.1億元。

日前，2020年度《財富》世界500強榜單揭曉，碧桂園以703.35億美元營收位列榜單第147位，較去年上升30位，這也是碧桂園連續第四年上榜，且排名高居全球房企之首。

收益質量提升，已售未結轉資源遠超同行

報告期內，碧桂園合計實現總收入1849.6億元，毛利潤約448.9億元，淨利潤219.3億元，毛利率、淨利率維持合理水平，分別為24.3%%和11.9%。在提效降費方面，集團上半年取得顯著成效，銷管費用同比下降27.9%，融資成本較2019年底下降49個基點至5.85%的行業低位。

上半年，由於前兩月疫情嚴重導致施工進度受限，部分房屋交付延後，集團上半年結轉收益在全年佔比有所下降，但伴隨復工復產迴歸正軌，上半年落下的工程進度正在逐步追回，料全年既定交付目標仍將如期完成，從而保證營業收入和利潤水平迴歸正常。

集團相關負責人在業績釋出會上透露：截至報告期末，賬面擁有不含增值稅的已售未結轉收入達7808億元。

94%回款率，凸顯現金管控實力

雖然上半年全國商品房銷售金額突遭疫情衝擊，但碧桂園連同聯合營公司的權益合同銷售額仍舊錄得2669.5億的行業高位。

從集團單月權益銷售資料來看，除前兩月同比下跌外，三月之後各月均實現了同比正增長，且呈逐月攀高的積極走勢。7月份，集團權益合約銷售金額542.8億元強勁增長27.52%，錄得今年以來最高同比漲幅。2020年1-7月累計實現權益銷售金額達3212.3億元。

下半年，碧桂園可售貨值約6412億。上半年，公司多舉措抓回款成效顯著，上半年集團權益銷售現金回籠約人民幣2509.3億，權益銷售回款率高達94%，與上年同期持平；自此，集團已連續5年取得了權益回款率超過90%。

截至6月30日，公司賬面擁有現金餘額2055.2億，現金餘額佔總資產比例達10.5% ，另外，約有3288.1億元銀行授信額度尚未使用。

淨負債率58%，低槓桿模式下的內生增長

資料顯示，碧桂園今年上半年的淨借貸比率為58%。截至目前，碧桂園已連續13年保持了淨借貸比率低於70%。

截至報告期末，碧桂園有息負債總額為3420.4億（含銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可轉股債券），較上年末下降7.5%，其中需於本年以內償還的短期有息債務約為555億，僅佔總有息負債之16.2%。

據悉，1月8日，碧桂園發行兩筆共計10億美元票據，包括5.5億美元的7年期票據及4.5億美元的10年期票據，利率分別僅為5.125%和5.625%。而中指研究院釋出的資料顯示，今年1至2月份海外債平均融資成本為8.74%。

今年5月，碧桂園發行5.44億美元5.4%優先票據、於4月24日獲授1.4億美元定期貸款融資。7月，碧桂園成功定價發行雙年期共計10億美元的債券，其中5.5年期最終定價4.2%，10年期最終定價4.8%。（初梓瑞）