黃益平：資本專案開放是必然的選擇 但要注意改革次序問題

　　2020中國國際金融年度論壇於9月6日在北京召開，主題為新金融、新開放、新發展。北京大學國家發展研究院副院長黃益平出席論壇並發表了演講。

　　黃益平表示，資本專案開放是必然的選擇，從時機選擇上來說可能不存在最佳時機，如果是經濟環境不是那麼理想的時候開放，也許我們會更加重視風險因素，也許是更佳的時機。

　　如果決定要放開，應該怎麼放，黃益平認為要採取一些宏觀審慎的政策，放開絕不是一放了之的事情，資本專案放開就意味著資本可以跨境，資本流動可以變得自由。但是，對一些國家來說，資本的大進大出有可能會造成很嚴重的後果。因此，我們可以在開放的同時，採取一些宏觀審慎的政策。

　　此外，黃益平還表示我們要考慮的改革的次序問題。金融開放是一個系統工程，有一些措施先做，有一些措施後做，它自己有一些內在的規律。

　　黃益平總結，我們的經濟開放和金融開放大致應該遵循這樣的原則，就是先實體後金融，先國內後國際，先匯率後資本。

　　首先實體就是把國內的一些實體經濟的問題，像貿易問題、財政問題都給解決了，再考慮金融開放的問題，在金融開放方面我們首先考慮解決國內的利率、市場機制的問題，再考慮對外的部分。在對外的部分，我們首先考慮把匯率的機制理順了，再放開我們的跨境資本的流動。

　　最後，黃益平總結，第一認為資本專案開放是中國必然的選擇，第二從時機選擇上來說可能不存在最佳時機，如果是經濟環境不是那麼理想的時候開放，也許我們會更加重視風險因素，也許是更佳的時機。最後是開放過程中還是要走得更加穩健，在次序上在宏觀審慎方面要採取很多的措施，這樣的開放才是穩健的，才是可持續的。