證監會官網顯示，近日，廣東順控發展股份有限公司遞交了申報稿，擬申請在深交所中小板上市，保薦機構及主承銷商為中國銀河證券，擬募集資金5.04億元。
據悉，順控發展曾於2016年3月在新三板掛牌，後在2018年6月從新三板摘牌。
業務區域集中
據悉，順控發展的歷史最早可以追溯到1992年，前身為順德市自來水公司。2015年，公司整體變更為股份有限公司。
截至招股書籤署日，順控集團持有公司87.88%的股份，為公司控股股東；順德區國資局持有順控集團100%的股權，系公司實際控制人。
成立以來，公司主要從事於自來水製售業務；在取得垃圾焚燒發電專案的特許經營權後，2018年開始，順控發展的垃圾焚燒發電專案已陸續開始試運營，成為新的利潤增長點。發展至今，自來水製售業務及垃圾焚燒發電業務構成了公司的兩大類主營業務。
根據申報稿，2017年-2019年，順控發展實現營業收入7.02億元、8.47億元、11.86億元，對應淨利潤分別為1.13億元、2.09億元、3.09億元，扣非後歸母淨利潤為1.01億元、1.64億元、2.27億元。
報告期內，自來水製售業務在公司收入中佔比68%以上，垃圾焚燒發電業務2018年開始試執行，收入6854.59萬元，2019年這個數字增長至3.39億元。
由於公司開展的兩大業務均在特許經營範圍內開展，業務集中於佛山市順德區，較強的地域性對公司未來發展存在一定製約。順控發展表示，若順德區出現國民經濟增速放緩或常住人口數量下降，將對公司業務規模及持續經營能力造成較大的負面衝擊。
據披露，2017年-2019年，公司對前五大客戶的銷售收入分別佔總收入的 7.3%、14.28%、30.65%。2019年，公司前五大客戶包括佛山供電局、順德區城管執法局、美的控股有限公司、佛山市盈峰環境水處理有限公司、佛山市順德區碧桂園物業發展有限公司，
需要指出的是，佛山供電局不僅是公司的第一大客戶，還是其第一大供應商。
報告期內， 順控發展向佛山供電局採購額為8633.15萬元、8324.69萬元、9197.6萬元，分別佔採購總額的38.01%、36.15%、33.81%。申報稿顯示，公司主要向佛山供電局採購電力用於主營業務，同時佛山供電局作為用電一方，還需向順控發展支付相應的電費、自來水費。
對此，一位業內人士對IPO日報表示， 一些企業也存在類似情況，對此，證監會通常會關注發行人的獨立性和持續盈利能力。
存收購失敗風險
近年來，公司開展了多次收購，其中包括收購家信水廠資產。
根據申報稿，此次收購的背景是，順德區歷史上建有少量村級、民營水廠，但該等水廠整體規模較小，且由於水資源利用效率低、制水工藝簡單等問題，面臨被地方政府關停的風險。
另一邊，順控發展為擴大業務規模、提高順德區整體供水質量，於2018年與家信水廠簽訂了《關於家信水廠關停整合補償方案的框架協議》及補充協議。
根據上述協議，公司已於2018年10月接駁家信水廠供水管網，向家信水廠原使用者供水，家信水廠相應停產。按照預期，雙方應於2018年10月30日前完成評估報告並簽訂正式協議，但截至招股書籤署日，雙方仍未簽訂正式的收購協議；另一邊，公司已對家信水廠收購事項所涉及的資產暫估入賬。
那麼，為何雙方至今還未簽訂正式的收購協議，以及在未簽訂正式協議之前，公司將家信水廠相關資產暫估入賬是否符合會計準則？未來若收購失敗，將對公司經營帶來何種影響？
帶著上述問題， IPO日報致電了順控發展併發去採訪函，但截至發稿對方電話暫未接通。
此外，申報稿中還披露，由於公司部分房地產建成時間較早，因資料缺失，導致未能及時辦理相關權屬證書，存在權屬瑕疵的風險；同時亦存在部分土地使用權為劃撥用地等其他瑕疵。
順控發展對此表示，公司已積極推進相關確權辦證工作。然而，若由於國家房地產相關政策變化或其他原因導致公司無法完全消除上述權屬瑕疵，則相關房產將面臨被拆除等合規風險，從而對公司經營造成重大不利影響。